Los billonarios anuncios de Ecopetrol para 2019

La primera noticia es su plan de inversiones para 2019 que podría llegar a cerca de US$4.000 millones; la segunda es la decisión de la firma de hacer otro prepago de deuda por cerca de US$1.500 millones, noticia que se podría conocer este martes; la tercera, la posibilidad de que la estatal se adelante en el plan de prepagar impuesto de renta de esta vigencia, tal como lo acaba de autorizar el gobierno y, la cuarta, el enorme debate que se va a dar por la discusión del dividendo que se repartirá el próximo año.

Vamos por partes. La junta directiva de la entidad acaba de aprobar el plan de inversiones para el próximo año que se concentrará en incrementar la producción, manteniendo las eficiencias logradas en los últimos años.

El volumen de capital necesario para cumplir con los planes de la estatal petrolera estará en un rango entre US$3.500 millones y US$4.000 millones.

Uno de los aspectos claves de esta estrategia es que el precio del petróleo promedio estimado que sustenta este plan está en un rango entre US$55 y US$65 por barril.

En un comunicado emitido por la compañía se señala que “el precio de equilibrio al cual la empresa generaría utilidad neta positiva en 2019 se mantiene alrededor de US$36 por barril, lo que demuestra la resiliencia de la empresa a fluctuaciones en el ciclo de precios del petróleo. El plan mantiene como objetivo asegurar un retorno promedio sobre el capital empleado (ROACE) superior al 10%, lo que mantendrá a Ecopetrol como una de las compañías de mayor generación de valor entre sus pares”.

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Las prioridades del plan de inversiones son claras. En primer lugar está la producción a la que se destinará 81% de los recursos de inversión para lograr un nivel de producción de hasta 730.000 barriles diarios y para comprar nuevas reservas de explotación inmediata. Igualmente, por ubicación geográfica de las reservas, se destaca que el 92% de las inversiones será en Colombia. El resto de recursos irá para proyectos en Estados Unidos, México y Brasil.

A través de su comunicado oficial, la compañía informó que “2019 será un año de mayor actividad en las diferentes zonas de operación. Se destaca la perforación de más de 700 pozos de desarrollo, de al menos 12 pozos exploratorios en el territorio continental de Colombia, la adquisición de más de 50 mil kilómetros de sísmica, y el desarrollo de 15 pilotos de recobro mejorado”.

Para las refinerías de Cartagena y Barranca se espera hacer inversiones con el fin de mantener los ritmos de producción que han sido óptimos en el último año.

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Este martes, Ecopetrol anunciará la decisión de hacer otro prepago de deuda por cerca de US$1.500 millones. Esta decisión mejora sustancialmente su perfil de deuda, una de las estrategias que ha venido adelantando la firma. Se estima que si se concreta esta operación habrá dejado su indicador de deuda contra ebitda cercano a 1,2 lo que es óptimo en cualquier industria.

Esta medida consolida los estados financieros de Ecopetrol y le libera caja por el menor pago de intereses.

A la decisión de prepagar se suma la tercera noticia de la estatal y es que las directivas están considerando seriamente la posibilidad de acogerse al prepago en el impuesto de renta, una posibilidad que quedó abierta gracias a la expedición del decreto 2146 del pasado 22 de noviembre y que establece las reglas del juego para las empresas del sector petrolero o minero.

Finalmente, lo que está quedando sobre la mesa es la enorme discusión que se avecina por cuenta del dividendo que deberá repartir la estatal petrolera el próximo año.

Se estima que las utilidades netas este año podrían llegar a cerca de $11 billones. Si se aplica la fórmula que se ha aplicado en los últimos años, quedarían disponibles para repartir 50% de esas utilidades, lo que dejaría unos $5,5 billones.

Lo que cabe recordar es que el gobierno nacional tiene enormes tensiones presupuestales y, tal y como va la ley de financiamiento, es posible que no se alcancen a cubrir todos los $14 billones que quiere recaudar la administración Duque.

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Por eso, se espera que el Gobierno Nacional va a presionar para que el otro año, durante la asamblea de accionistas, se vuelva a un nivel de repartición de dividendos del 80%, lo que le generaría fácilmente al Ejecutivo entre $8 billones y $9 billones de ingresos extraordinarios.

Ecopetrol logró un plan de ajuste exitoso que la llevó a cerrar el tercer trimestre de 2018 con cerca de $17 billones en ebitda. Gracias a esa gestión hoy el país está discutiendo qué hacer con los grandes dividendos que dejará la compañía y con los altos niveles de impuesto de renta que va a pagar por un 2018 completamente extraordinario en materia de resultados.

Claramente, hoy la pregunta que muchos se hacen es qué hacer con toda la plata que deja la empresa más grande de Colombia. Esa es la clase de discusiones que quiere tener el país.