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| 9/18/2020 12:38:00 PM

Fitch: demanda de Promigas contra Canacol no afectará su perfil crediticio

Fitch Ratings afirmó las calificaciones nacionales de largo y corto plazo de Promigas en "AAA(col)" con perspectiva estable y "F1+(col)", respectivamente.

Para Fitch Ratings, aunque es prematuro evaluar el resultado final de la posible demanda anunciada por Promigas contra Canacol por la decisión de este último de retirarse unilateralmente del contrato de su proyecto de expansión de capacidad de 100 millones de pies cúbicos por día, esta no le lleva a anticipar un impacto negativo en el perfil crediticio de la compañía. 

Sin embargo, la agencia calificadora informó que seguirá atenta al desarrollo de esta controversia y su efecto final en el perfil de negocio y financiero de Promigas.

Por otra parte, la posición contractual fuerte y la naturaleza regulada de sus diferentes negocios hacen que Promigas tenga cierta resiliencia a la reducción en el consumo industrial y comercial de gas natural y energía

Esto se ha mitigado parcialmente por un aumento en la demanda de gas natural por parte de las plantas termoeléctricas durante el primer semestre de 2020, a causa de las condiciones de hidrología baja, y el efecto positivo de la depreciación del peso colombiano en los ingresos de la compañía. 

Para Fitch, los esfuerzos para recortar inversiones en activos por cerca de US$70 millones y gastos de administración por US$10 millones adicionales, junto con la implementación completa de los proyectos de expansión, contribuirían al proceso de desapalancamiento de la compañía. 

La predictibilidad del flujo de caja de Promigas es un factor positivo en las calificaciones, soportado por su diversificación de negocios que combina el transporte y distribución de gas natural, así como distribución eléctrica. 

Sin embargo, en el segmento de transporte, para Fitch, Promigas enfrenta algunos riesgos de recontratación con cerca de 20% de la capacidad contratada actual, venciendo hacia finales de 2020.

Se proyecta que el capex consolidado para el periodo entre 2020 y 2023 sumará $2,6 billones, principalmente enfocados en la expansión de la capacidad de transporte de Promigas (44%), así como en el desarrollo del mercado de gas natural en Perú a través de Gases del Norte (20%) y Gases del Pacífico (10%).

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