Banca multilateral será clave para infraestructura de Latinoamérica

La banca multilateral de desarrollo será clave para la infraestructura debido a su capacidad para mitigar ciertos riesgos crediticios, como los políticos, que restringen el apetito de los inversionistas en tiempos de incertidumbre.  

Esto catalizará las inversiones institucionales que generan financiamiento de más largo plazo, para que se extienda durante las vidas de los activos en mercados emergentes y economías en desarrollo. 

Según dice la agencia calificadora de riesgo Moody‘s Investors Service, los emisores del sector de infraestructura que están vulnerables ante caídas bruscas en la demanda y las restricciones de liquidez, como pasa con los aeropuertos, tienen gran exposición ante la pandemia de la covid-19. 

Sin embargo, estos solamente representan el 6% de la cartera calificada en América Latina y el 3% de la cartera de mercados emergentes de Asia-Pacífico. 

La diversidad e innovación de las fuentes de financiamiento son factores crediticios positivos para la infraestructura en ambas regiones, ya que los Gobiernos y la banca comercial podrían reducir la disponibilidad de financiamiento, dadas las restricciones fiscales y de sus balances. 

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"Los proyectos de infraestructura están protegidos de los efectos de la pandemia de la covid-19, pero la calidad crediticia es distinta en ambas regiones, ya que en los mercados emergentes de Asia-Pacífico el 76% de los emisores de este sector es de grado de inversión, mientras que en América Latina solo el 37% cae dentro de esta categoría", dijo el vicepresidente sénior analyst de Moody‘s, Adrián Garza.  

La naturaleza resistente de los activos de infraestructura probablemente atraerá una amplia base de inversionistas institucionales de largo plazo, lo cual resulta esencial para la diversidad de financiamiento del sector en la "nueva normalidad" poscoronavirus, en tiempos en los que los Gobiernos pueden presentar restricciones fiscales y los bancos estarán enfocados en el fortalecimiento de sus balances.  

"Sin embargo, los mercados emergentes de Asia-Pacífico se encuentran mejor posicionados para atraer inversionistas, al contar con un mejor historial en la última década y estar respaldados por perfiles crediticios más fuertes y perspectivas macroeconómicas más alentadoras", agregó el vicepresidente sénior de Moody‘s y coautor del reporte, Ray Tay.

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