| 10/8/2009 12:00:00 AM

¿Qué hará Carrefour con Colombia?

La cadena de comercio desmintió la venta de su operación en Colombia ¿Caso cerrado? Quizás no si resulta fuerte la presión de su accionista Colony Capital, que estaría en busca de dinero para mejorar sus balances. Argumentos a favor y contra la operación.

“El Grupo Carrefour no acostumbra comentar los rumores pero, teniendo en cuenta su persistencia, desmiente la venta de sus actividades en los mercados emergentes”. Así, escueto y con vehemencia respondió la cadena de supermercados francesa a la noticia publicada en el diario francés Le Monde el miércoles, en la que señalaba la intención de la cadena de vender los almacenes en América Latina.

¿Caso cerrado? No. Para nada. Dinero.com exploró un poco más el argumento y encontró razones para la venta. Para las fuentes consultadas, el fondo Colony Capital, uno de los fondos de capital privado más grandes del mundo en finca raíz, y uno de los accionistas grandes de la cadena, tiene problemas de rentabilidad y estaría interesado en conseguir algún dinero con la venta de partes del negocio de comercio.

“No vamos a comentar el asunto”, dijo el miércoles Owen Blicksilver, portavoz del Fondo.

Colony Capital llegó a Carrefour en 2007 junto con el dueño del grupo productor de bienes de lujo LVMH, el millonario francés Bernard Arnault. En su momento compraron el 9,1% de la empresa y los reportes más recientes muestran que van el 10,7% de participación y tienen la reputación de ser tremendamente activos en la dirección de la multinacional.

“Hasta ahora lo que está claro es que Carrefour no quiere salir de China ni de Brasil, pero no hay certeza sobre los demás países”, dijo la fuente. “No parece políticamente correcto vender un bloque de países, de manera que parece más sensato esperar que la empresa venda su operación en países pequeños o en países no rentables progresivamente”, añadió.

Lo que también parece estar ocurriendo al interior de la multinacional francesa, asegura la fuente, es que hay una cierta división interna sobre el asunto.

Las ventas de Carrefour en América Latina están entre US$4.900 millones y US$11.800 millones, según Le Monde, cerca de 12% de las ventas del grupo de comercio. Las ventas de Carrefour en Colombia valieron US$1.600 millones en 2008.

Por eso se podría esperar que hubiera una venta de parte de este negocio sin que se afectaran mucho los resultados de la empresa. El diario parisino mencionó incluso que Carrefour había recibido dos oferta para comprar los negocios del grupo en Colombia, Argentina y Brasil. Una de ellas de Walmart.

“No hemos hecho ningún anuncio y no comentamos sobre rumores y especulaciones”, le dijo a Dinero.com Kevin Gardner director de Asuntos Corporativos Internacionales de Walmart.

Contra la tesis
Algunos observadores creen que en Colombia la posición de Carrefour podía ser la de no vender.

Para ello señalan que aunque se trata de una operación muy pequeña, lo que la haría prescindible, es rentable. La rentabilidad patrimonial de la cadena en 2008 fue de 5,8%, mayor que la del Éxito (4,5%), pero inferior a la de Olímpica (8,2%).

Destacan que Carrefour invirtió cerca de US$300 millones por año en su negocio colombiano en los últimos años y que el país es uno de los cuatro prioritarios para inversión en el grupo.

Señalan que desde hace unos años, los franceses habían visto que Colombia tenía una de las tasas de formación de hogares más altas de América Latina, lo que la volvía una economía muy interesante para el crecimiento de los negocios de comercio al por menor.

Que se venda en Colombia podría no ser un asunto rápido, incluso podría no pasar, sobre todo si no resulta fuerte la presión de Colony Capital, que estaría en busca de dinero para mejorar sus balances.

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