| 10/2/2014 9:00:00 AM

Países Mila pierden atractivo ante inversores extranjeros

Los ?ujos internacionales hacia los países que conforman el mercado integrado latinoamericano presentaron una disminución del 93% frente a julio, con un valor de US$38 millones.

Sin embargo, a pesar de esta disminución, agosto fue el quinto mes consecutivo con entrada de capital hacia los países MILA, siguiendo la tendencia de la región. Especí?camente, el mercado de acciones en Mila fue en contra de la tendencia de ?ujos crecientes del mercado de renta variable de toda la región y presentó un descenso del 35% con respecto al mes anterior, con un ?ujo neto positivo de US$100 millones.

En cuanto a la participación, Chile fue el principal receptor de capital en acciones con el 45,3%, seguido por Perú y Colombia, cada uno con el 27,3%. En lo corrido del año, los fondos internacionales han retirado capital de los mercados de acciones de los tres países, con una salida de capital consolidada de US$100 millones, explicado principalmente por los tres primeros meses del año, cuando salió un total de US$730 millones.

Por el contrario, el mercado de bonos de los países Mila siguió la tendencia de Latam y presentó una salida de capital en los tres países por primera vez desde marzo, con un ?ujo negativo consolidado de US$62 millones.

Al ver los ?ujos por países, se evidencia que la mayor salida se dio en Colombia con US$40 millones, lo que revierte la tendencia que se tenía de ?ujos positivos y por encima de los US$200 millones desde abril.

Los US$22 millones restantes en salida de capital se los repartieron Perú, con una salida de US$15 millones y en menos medida Chile (US$7 millones).El 2014 ha sido un año positivo para los ?ujos de los inversionistas extranjeros hacia Mila en bonos, con un ?ujo neto positivo de US$531 millones.

Los principales factores de riesgo vinieron del continente europeo donde el producto interno bruto de la Zona Euro en el segundo trimestre del año, presentó un crecimiento nulo y su in?ación siguió a la baja hasta llegar al 0,4% anual, lejos de la meta de largo plazo del Banco Central Europeo BCE del 2%.

Igualmente, en China, datos de demanda interna y del sector manufacturero estuvieron por debajo de las expectativas llevando a cuestionar la meta de crecimiento del gobierno para 2014 (7,5%).

Por el contrario, en Estados Unidos, se vieron datos por encima o en línea con las expectativas del mercado, especialmente en el sector industrial e inmobiliario. Esto refuerza las buenas expectativas que se tienen sobre la economía norteamericana, después de haberse conocido el dato de crecimiento del PIB (4%).

A nivel latinoamericano, se destaca la desaceleración que presentó la economía chilena, con el menor crecimiento de su PIB desde 2009 (1,9%), lo que llevó al Banco Central de Chile a bajar las tasas de intervención del 3,75% al 3,5%.

Además, Brasil también mostró señales de desaceleración (PIB -0,9% 20142T), y se sumó a la incertidumbre política luego de la muerte del principal candidato opositor del actual gobierno.

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