Inminente rezago en mercado de bonos

La financiación empresarial a través del mercado de capitales colombiano presenta un retraso frente a otras plazas bursátiles de la región, situación que está limitando el acceso de las empresas medianas y pequeñas a los recursos que ofrece la industria bursátil.

Así lo considera el presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, Juan Pablo Córdoba, quien explicó que, si bien la deuda corporativa ha crecido de forma satisfactoria, con emisiones en los últimos cinco años por más de $55 billones, estos recursos no están llegando a un alto número de empresas que los necesitan.

El ejecutivo explicó que lo que sucede en el país es que hay muy buenos emisores y de gran tamaño, pero son pocos y generalmente van a la bolsa con emisiones de entre US$200 y US$400 millones.

En ese sentido, aclaró, “debemos trabajar como industria para que otros emisores, que también necesitan financiación, puedan venir al mercado con colocaciones de 20 ó 30 millones de dólares y que no necesariamente tienen calificación triple A (AAA)”.

Así mismo, el presidente de la BVC cree que el país debe trabajar con los fondos de pensiones y con otros inversionistas institucionales del mercado, para que incluyan en sus perspectivas de inversión la posibilidad de participar en emisiones de menor tamaño y con calificaciones triple “B” (BBB) o similares, tal y como sucede en otros países de Latinoamérica.

Córdoba explicó que además es necesario que los estructuradores de portafolio, que son quienes ofrecen los productos a los inversionistas, comiencen a tener una mayor visión y a ser más sofisticados a la luz del nuevo marco regulatorio de los Fondos de Inversión Colectiva (antes llamados Carteras Colectivas), para que a través de este vehículo abran un mayor abanico de oportunidades para la gente.

“Creemos que este tipo de instrumentos y su apertura a través de los fondos (FIC) son el complemento que necesita el mercado para que haya nuevos actores con horizontes de inversión diferentes y con una oferta de productos más diversos para los inversionistas y los emisores, pero para que además los beneficios del mercado de valores lleguen a la mayor cantidad de personas”, puntualizó el ejecutivo en un foro sobre bonos y derivados en Bogotá.

Finalmente el ejecutivo hizo énfasis en que el mercado de capitales es una de las varias alternativas de financiación que tiene el sector productivo colombiano y que su papel es relevante para el crecimiento del país. “Es importante que también los emisores, como se lo aconsejamos a los inversionistas, diversifiquen sus fuentes de financiación y tengan más herramientas para conseguir los recursos necesarios para su desarrollo y el de Colombia”, puntualizó.