| 7/25/2008 12:00:00 AM

¿Banco Santander, de compras?

No tiene exposición a las hipotecas y sus ventas de activos se podrán usar en adquisiciones. Colombia, Irlanda y Alemania parecen objetivos obvios.

MADRID – La compra del prestamista británico Alliance & Leicester (A&L) no sería la única que tiene en mente el banco español Santander, dijeron el martes analistas, que consideran que la posible venta de algunos de sus activos sea destinada a la financiación de más adquisiciones.

Uno de los objetivos señalados por los analistas es Colombia, un lugar donde el banco es particularmente débil. Tanto que en los últimos años se ha insistido en varias ocasiones en que el banco español estaría interesado en vender su operación local.

La semana pasada, Santander acordó la compra del banco hipotecario británico A&L por 1.300 millones de libras en acciones (US$2.610 millones), aproximadamente la mitad de lo que hubiera costado a finales de 2007, cuando se dijo que las conversaciones habían fracasado.

Pero la lista de compras del segundo mayor banco europeo no terminaría ahí. En la última semana, varios medios han publicado que Santander planea desprenderse de sus divisiones de seguros y administración de fondos para captar entre 6.000 y 7.000 millones de euros (entre US$9.600 millones y US$11.100 millones). El Santander no quiso hacer comentarios sobre esa posibilidad.

"Si las ventas de sus negocios de gestión y seguros salen adelante, Santander definitivamente usará el dinero para comprar algo," dijo Jagoba García, analista de Fox-Pitt Kelton. "Realmente, ni tiene restricciones de capital ni necesidad de liquidez," añadió.

Santander no tienen exposición directa a las hipotecas de alto riesgo y cuenta con la reputación de ser uno de los bancos mejor gestionados del mundo, que ha mantenido una agresiva y delicada política de adquisiciones.

¿Cuál será la próxima adquisición?
"Colombia es una de las principales áreas en Latinoamérica donde Santander tiene menos exposición," dijo el economista de Caja Madrid, Javier Bernat. "Irlanda y Alemania son otros de sus posibles objetivos," explicó.

La administración del banco en Colombia no quiso hacer comentarios sobre esa apreciación.

El mercado alemán, donde operan Dresdner Bank o Postbank, ha sido calificado en diversas ocasiones como posible objetivo de Santander. También se especuló con la compra de la división alemana de Citi, pero la venta se la adjudicó el francés Credit Mutuel Group.

Fase Inicial
Mientras que algunos operadores del mercado piensan que la venta de sus unidades se sucederá en un plazo breve, una fuente cercana a la situación dijo que la operación estaba en una fase muy inicial y que Santander tanteaba el mercado y no necesitaba una inyección rápida de capital.

El brazo asegurador podría ser más fácil de vender que su administradora de fondos, ya que la red de Santander ofrecería una rara oportunidad a los inversores extranjeros de entrar en España.

Además, el Santander recortaría costos en una operación que le permitiría deshacerse de la costosa cadena de producción pero mantener el control sobre la distribución.

Aseguradoras internacionales como AXA han sido calificadas como posibles compradores de la división del Santander, después de que Zurich comprara la mitad de la aseguradora de Banco Sabadell este mes.

Analistas de BPI creen que la venta del negocio de seguros podría venir en un momento propicio para el banco, antes de la implementación del nuevo proyecto de Basilea II en enero, que obligará a los bancos a deducir de sus cuentas el valor de sus acciones de seguros de la base de capital.

"Obviamente es mejor vender estos activos antes de que todo el mundo se suba al carro y el proyecto Basilea II provoque una saturación del mercado," dijo otro analista.


(Reuters y Dinero.com)

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