¿Cómo invierte el BanRepública las reservas internacionales?

El Banco de la República ha acumulado reservas internacionales brutas por US$38.718 millones hasta el seis de marzo de este año, las netas suman US$38.714 millones. Los montos representan un incremento de 18% frente a las que tenía para la misma fecha de 2012.

El Fondo Latinoamericano de Reservas indicó recientemente que los bancos centrales de los países emergentes han incrementado la acumulación de los activos en el exterior, lo que para la entidad es un gran reto para lograr condiciones de inversión que garanticen seguridad, liquidez y una rentabilidad adecuada.

Pero en qué tiene invertido el Banco de la República de Colombia los más de US$38.700 millones que ha acumulado en reservas.

En su más reciente informe, la autoridad monetaria señala que el principal componente de las reservas internacionales del país es el portafolio de inversión, con el 93,02% del total, es decir, al monto acumulado al seis de marzo serían aproximadamente US$36.004 millones.

El saldo restante estaría distribuido de la siguiente manera teniendo en cuenta la inversión de 2012:

i) La posición en el FMI y derechos especiales de giro, cerca de US$1.548 millones
ii) Aportes al FLAR: unos US$511 millones.
iii) Las inversiones en oro: aproximadamente US$572 millones
iv) Aportes convenio internacionales: US$38 millones
v) Otros: US$7,7 millones

El 93% del portafolio de inversión tiene una mayor participación en instrumentos indexados y la mayoría de los recursos está invertido en papeles emitidos por gobiernos o entidades relacionadas con estos.

En cuanto a la composición cambiaria, el portafolio de inversiones de las reservas internacionales se encuentran en 87% dólares de Estados Unidos, 5% dólares canadienses, 4% dólares australianos, 2% libras, 1% coronas suecas y 1% dólares neozelandeses.

Rentabilidad

Según el Emisor, la principal evidencia que las reservas internacionales se invierten de forma segura es que en 2008, el peor año de la crisis financiera internacional, se obtuvo una rentabilidad de US$1.004 millones, aun cuando muchos portafolios administrados por otras entidades tuvieron pérdidas.

Durante los últimos tres años la tasa de rentabilidad anual promedio de las reservas fue 0,59%. En el mismo período el portafolio de inversión tuvo una tasa de rendimiento anual de 0,44%.

La diferencia entre la rentabilidad total y la rentabilidad del portafolio de inversión se explica por el oro, ya que su precio aumentó a una tasa anual de 15,18% entre 2009 y 2012.

El rendimiento obtenido en 2012 fue de 0,7% anual lo que se traduce en US$251 millones.

Desde 2009 la rentabilidad de las reservas internacionales ha sido baja debido a dos factores:

1) Los bancos centrales de los países desarrollados han reducido sus tasas
de interés de referencia a niveles históricamente bajos
2) La decisión de tener un portafolio con un perfil de riesgo conservador implica recibir una menor rentabilidad.