Petróleo ¿aumentan las apuestas?

El inicio de 2020 parecía ser mucho más tranquilo que el de 2019 en términos de percepción de riesgo en los mercados o al menos eso creía en mi columna de hace dos semanas. Sin embargo, un hecho que cambió dramáticamente este escenario fue el asesinato del influyente general iraní Qasem Soleimani, en un ataque de drones llevado a cabo por parte de Estados Unidos en Irán. El general Soleimani era una pieza clave del aparato militar dirigiendo la fuerza elite Al Quds que lleva a cabo operaciones en medio oriente y su esfuerzo amplió la influencia iraní en la región, en especial en países como Siria e Irak. Por su parte, Estados Unidos justificó su ataque como una medida preventiva contra posibles ataques que el general llevaría cabo en contra de diplomáticos y miembros de ese gobierno en Irak. 

Lo que es vital tener en cuenta es que este ataque marca un escalamiento importante en las tensiones entre Estados Unidos e Irán, por lo que la reacción de los mercados llevó a un aumento del precio del petróleo de referencia Brent de 3.86% en el precio intradia entre el 2 y 3 de enero del barril, acompañado de un aumento en el precio del oro de 1.17% para el mismo periodo. Este aumento en los precios continúo a lo largo del fin de semana tal como se ve en la gráfica 1 donde, la tendencia decreciente en el cierre del año para el Brent se revierte a raíz del ataque y marca valores máximos desde octubre de 2019.

En esencia lo que sucede para impulsar este aumento de precios es que los inversionistas se preparan en dos frentes, el primero una posible reducción en la oferta del petróleo y el segundo buscar un refugio ante mayor incertidumbre sobre las fuerzas geopolíticas en la región. En ambos casos esto se refleja como una mayor demanda de futuros de petróleo y de un activo refugio clásico como el oro, llevando efectivamente al aumento de precios que puede verse resaltado en la gráfica, ya que a mayor demanda un mayor precio.

La respuesta por parte de Irán se dio con mucha fuerza en la cual manifestó su retiro de los acuerdos del 2015, con lo que puede enriquecer uranio para fabricar armas nucleares, pero otro factor adicional hace que la situación se complique aún más y fue la decisión de Irak de expulsar las tropas de estados Unidos de su territorio.

Si bien estos parecen hechos aislados no hay que olvidar que en términos locales el precio del crudo tiene una incidencia en la tasa de cambio y si bien el volumen que se negoció entre el 30 diciembre y el viernes 3 de enero, es tradicionalmente bastante bajo por lo que no se percibe una reacción significativa de la TRM ante este hecho, no hay que dar por descontado como los hechos del festivo de reyes afecten al alza el valor del dólar en Colombia. 

Además, no todas las reacciones a esta decisión del presidente Trump han venido de medio oriente ya que ha polarizado aún más su propio congreso con los miembros de su partido, los republicanos, alabándolo como una demostración decisión y fuerza, mientras para los demócratas en cabeza de Nancy Pelosi, es un escalamiento peligroso de la situación. Si bien este ataque es una apuesta arriesgada de un presidente buscando consolidar su base de votantes frente a un juicio político en un año de reelecciones, mostrando la misma promesa de mano dura contra Irán que prometió en su campaña anterior, parece ser que la situación en medio oriente se ha hecho cada vez más compleja para los intereses norteamericanos por lo que las apuestas están más altas que nunca.