TES a competir

A los TES (títulos de tesorería) les saldrá un fuerte competidor durante los próximos días.

Se trata de los bonos hipotecarios, cuyas condiciones acaba de reglamentar la Superintendencia de Valores. La ventaja de estos bonos frente a los TES es que sus rendimientos financieros estarán exentos del impuesto de renta, siempre y cuando el plazo para su vencimiento no sea inferior a 5 años.



Jorge Gabriel Taboada, Supervalores.

Esa ventaja ya contiene un gran atractivo para los inversionistas institucionales, pero tiene pensando a la Dirección de Crédito Público porque los TES son un instrumento clave para financiar gasto del Gobierno, sobre todo si no se cumple el programa de privatizaciones previsto para este año. En 1999 se emitieron unos $6 billones en TES. La reglamentación de la Super establece que los bonos serán estandarizados, desmaterializados y cuponables por períodos de corto, mediano y largo plazo.