| 9/6/2018 4:44:00 PM

¿Inicia el contagio en los mercados emergentes?

Los mercados emergentes están entrando en una tendencia bajista, producto de los temores comerciales que han afectado a Turquía y China, además de la crisis interna en la que está sumergida Argentina y Brasil.

Estas correcciones están contagiando a Colombia, que hoy presentó retrocesos importantes. Igualmente, los mercados están descontando la subida de tasas de interés de la FED a finales de este mes, generando desvalorizaciones en los títulos colombiano (TES24). Sin embargo, las políticas proteccionistas del presidente, Donald Trump, han apoyado las depreciaciones de los emergentes.  

Por otro lado, representantes canadienses se están reuniendo con sus homólogos norteamericanos para discutir sobre los acuerdos comerciales y concluir con un “nuevo TLCAN” que beneficiaría a cada país. Estas negociaciones han sido duramente criticadas por el presidente Trump, quien las calificó como “el peor acuerdo de la historia”.

Por su parte, la economía estadounidense parece que no se ve afectada por las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y sus socios comerciales en la medida que, la cantidad de ciudadanos que solicitaron ayudas por desempleo registraron una disminución de 10,000 hasta los 203,000, niveles no observados desde 1969, frente a los 213,000 de la semana anterior. En línea con lo anterior, la FED encuentra un soporte en su posible decisión de incrementar la tasa de interés en su reunión de fin de mes.   

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Mercado petrolero responde al aumento de inventarios en Cushing, Oklahoma la semana pasada

El precio del petróleo de referencia WTI descendió a su nivel más bajo desde hace 2 semanas situándose cerca de los US$67,89 por barril durante la jornada. El movimiento del commodity respondió al desempeño de los inventarios de Cushing, Oklahoma en EE.UU, los cuales registraron un incremento por cuarta semana consecutiva de 549.000 barriles. Sin embargo,  los inventarios de crudo totales disminuyeron alrededor de 4.3 millones de barriles la semana anterior, superando las expectativas del mercado que estimaba un descenso de 2.38 millones de barriles y la caída de 1.2 millones de barriles en los inventarios de la API reportados la jornada anterior. De igual forma, los inventarios de gasolina incrementaron inesperadamente la semana pasada en 1.84 millones de barriles, apoyando las presiones bajistas del commodity. El mercado espera una caída de 1 millón de barriles por día en la producción de crudo iraní después de que las sanciones por parte de EE.UU a Irán entren en vigencia el 4 de noviembre. Lo anterior generaría presiones alcistas en el precio del crudo en el corto y mediano plazo. Asimismo, los inversionistas se mantienen a la espera de la confirmación del arancel de 25% que impondría EE.UU a 200 mil millones de dólares de bienes importados chinos, afectando así el crecimiento de la demanda de petróleo. La caída del consumo estaría asociada a la desaceleración de la economía China que cuenta con la mayor participación de la demanda mundial.

Mercado de deuda pública local descuenta dato de inflación

Para la jornada de hoy en el mercado local descontó el dato de inflación publicado por el DANE ayer después de cierre de mercado. La curva de rendimientos de Tes denominados en pesos presentó una desvalorización generalizada en todos los papeles debido a que los inversionistas demandan un mayor Yield presionados por el IPC. El grado de empinamiento de esta curva no se vio afectado en la medida que los títulos de 1 y 15 años aumentaron proporcionalmente.  El papel de referencia a 10 años cerró en 6,29%. (+3pbs). Para la jornada de mañana se espera la curva se aplane mientras el mercado continuó su tendencia a la baja. La curva de deuda local denominada en UVR mostró en su parte corta un repunte frente a la jornada anterior mientras que los inversionistas demandaron una menor tasa impulsados por la inflación

Dólar se deprecia a la espera de cifras oficiales del mercado laboral mientras crece optimismo por Brexit y Nafta

El índice de dólar cedió terreno frente a sus monedas pares por lo cual el índice DXY registró un descenso del 0,16%, luego que el último Informe Nacional de Empleo ADP para Estados Unidos revelara una menor dinámica a la esperada en el ritmo de creación de empleos privados. En esta medida el reporte de nóminas no agrícolas que se revelará mañana cobra una mayor importancia debido a que si confirma la tendencia de las nóminas ADP y no cumple con las estimaciones del mercado podrían reducir las expectativas de un incremento adicional en la tasa de interés en diciembre y presionar mayores depreciaciones del dólar.

La libra Esterlina presentó valorizaciones frente al dólar en la medida que los inversionistas continúan optimistas debido las declaraciones entregadas por el gobierno alemán y británico durante la jornada anterior, en las cuales indicaron que están dispuestos a suavizar su postura para llegar a un acuerdo sobre el Brexit. Adicionalmente, este buen desempeño en la divisa responde a los comentarios entregados por el jefe negociador de la Unión Europea, Michel Barnier, en donde expresó que las propuestas de la primera ministra, Theresa May, son aceptables.

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El dólar canadiense (CAD) presentó fuertes valorizaciones producto de las declaraciones de la vicegobernadora del Banco Central, Carolyn Wilkings, sobre la aceleración en el aumento gradual de las tasas de interés. Además de esto, el optimismo sobre las negociaciones del “nuevo NAFTA” luego que la ministra de relaciones exteriores, Chrystia Freeland, asegurara que el ambiente de las negociaciones es “constructivo” y “positivo”  apoyaron las apreciaciones de la divisa. Asimismo, el peso mexicano presentó valorizaciones frente al dólar al final de la jornada y se ubicó en niveles de MXN 19,8 luego que se confirmara la no aplicación de aranceles de un 30% a los vehículos exportados a EEUU.

El peso argentino (ARS) cerró la sesión experimentando valorizaciones frente al dólar luego que, se conociera que el Fondo Monetario Internacional no descarta la posibilidad de adelantar los recursos al gobierno argentino. Por su parte, el peso colombiano experimentó apreciaciones al cierre de la jornada producto de una debilidad del dólar y una mayor estabilidad en los mercados emergentes luego de persistentes niveles de volatilidad. Así, el peso finalizó la sesión en $3.086 registrando una valorización de 0,36% en una jornada que evidenció una reducción en los volúmenes de negociación (US$1.071 millones) frente al promedio de los últimos ocho días (US$1.413 millones).

Mercado accionario a la baja en medio de incertidumbre de los inversionistas

Las tensiones comerciales vuelven a tomar importancia en el mercado por cuarta jornada consecutiva en la medida que los vencimientos en los plazos para comentarios frente a las nuevas tarifas arancelarias a los productos chinos se consolidan, con lo que el índice de volatilidad VIX registró un incremento de 5,32% hasta los 14,65 puntos. En línea con lo anterior, los mercados europeos cerraron la jornada en números rojos, tendencia encabezada por el índice bursátil de la bolsa de valores de Londres que registró un retroceso de 0,87% seguido por el mercado alemán que registró una desvalorización de 0,71%. En la región las acciones de recursos básicos impulsaron las caídas con un descenso del 1,75%, mientras el sentimiento de preocupación en los inversionistas permanece. La minera BHP Billiton y el productor de cobre Aurubis fueron los peores actores del sector, con una caída de alrededor del 5%. En cuanto a las acciones individuales, la firma de ingeniería británica Weir Group fue la de peor desempeño en Europa, cayendo un 8,62% después de informar un debilitamiento en la demanda de equipos originales.

Wall Street cerró la jornada en terreno mixto mientras el índice industrial alcanzó una leve valorización de 0,08%, caso contrario al índice tecnológico NASDAQ y al S&P que registraron descensos de 0,91% y 0,37% respectivamente. las ganancias de los sectores telecomunicaciones, servicios públicos e industria impulsaron a los índices al alza, mientras que los retrocesos de los sectores petróleo y gas, tecnología, y servicios al consumidor llevaron a los mercados a la baja. El débil desempeño en el NASDAQ, responde a las comparecencias de altos ejecutivos de Twitter y Facebook en el Congreso de EEUU, que acudieron a explicar cómo están evitando las interferencias en procesos electorales.

El mercado local cerró la jornada en números rojos con una caída de 1,58% hasta los 1485 puntos, niveles no registrados desde abril de 2018 en medio del débil desempeño en el 90% de la canasta. El débil desempeño en el sector materiales impulsó los descensos con caídas de 5,77% y 4,61% en las acciones de Cementos Argos y Cemex respectivamente.

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