| 6/22/2018 3:47:00 PM

Mercado cierra esperando nuevas restricciones a China

Estados Unidos anunciaría su plan de restricción de las inversiones de China en su país y la limitación de las importaciones de productos tecnológicos estadunidenses a la segunda economía del mundo.

En Casa de Bolsa destacan que los Tesoros a 10 años cerraron con una leve desvalorización, ubicándose alrededor del 2.89%, tras una semana cargada de incertidumbre con las tensiones comerciales en el radar, luego de los comentarios de China sobre estar preparada para responder a las medidas comerciales de Estados Unidos y ante la expectativa de un mayor riesgo de deterioro de las relaciones comerciales en vista que el próximo 30 de junio, Estados Unidos anunciaría su plan de restricción de las inversiones de China en su país y de la limitación de las importaciones de productos tecnológicos estadunidenses a la segunda economía del mundo. Lo anterior, sumado a la implementación de aranceles del 25% a US$3.200 millones aproximadamente por parte de la Unión Europea a productos importados provenientes de Estados Unidos y cuya ejecución no tardó en responder Trump amenazando con imponer un arancel del 20% sobre todas las importaciones de automóviles de la Unión EuropeaNo obstante, en la apertura de la jornada se dio a conocer que funcionarios del gobierno de Trump estarían tratando de restablecer conversaciones con China para evitar una guerra comercial, previo a imponer los aranceles a US$34 millones sobre bienes del país asiático el 6 de julio, intentando otorgarle una tregua al mercado, pese a que las posibilidades de que tales negociaciones ocurran en el corto plazo son escasas ante las pocas señales que ha mostrado el presidente Trump de retractarse.

El petróleo registró valorizaciones importantes de 3,56% y 5,61% para la referencia Brent y WTI respectivamente, en medio del anuncio sobre un acuerdo preliminar de incrementar la producción nominal en 1 millón bpd, equivalente a 600.000 bpd en términos reales por parte de los miembros de la OPEP que se encontraban reunidos en el comité semestral que tuvo lugar en Viena. Los ascensos en el petróleo se originaron desde la apertura de la sesión, luego de una semana con leves variaciones (más sesgadas a la baja) previas a la reunión del comité semestral de la OPEP, la referencia Brent cerró en US$75,65 por barril y WTI en US$69.22 por barril superando la media móvil de 50 días (USD68.18 pb).

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En el mercado de divisas, el dólar se debilitó a nivel global por lo que el DXY descendió a 94.53; aún más, tras la publicación preliminar del PMI Manufacturero que se ubicó en 54.6 por debajo de las expectativas del mercado que esperaban que se ubicara en 56.1. Sin embargo, el debilitamiento de la divisa se originó desde la jornada anterior ante la lectura negativa por parte del mercado luego de la publicación de unos débiles datos del sector manufacturero en Estados Unidos con la actividad manufacturera de la región de Filadelfia ralentizándose en junio tras repuntar el mes anterior. En contraste, el euro revirtió sus pérdidas frente al dólar, cerrando en US$1,16, fortaleciéndose luego de la publicación del PMI Manufacturero que sorprendió al alza y se ubicó en 54.8 desde 54.1 el mes anterior vs 53.7 pronosticado por el mercado, donde es importante resaltar que la mejora estuvo impulsada por el sector de servicios mientras que el sector manufacturero continuó preocupando pues fue el más débil en 18 meses por los temores comerciales. Así mismo, vale la pena destacar el buen desempeño de la libra esterlina que cerró en US$1,32, luego de verse fortalecida tras conocerse que el Banco de Inglaterra decidió mantener inalterados los tipos de interés, con un inesperado voto a favor de la subida de tipos por parte del economista jefe del banco, aumentando las probabilidades de una subida de tipos de interés en agosto en línea con una postura más hawkish.

De igual manera, tras el debilitamiento del dólar frente a las monedas de países desarrollados, se observó un buen desempeño de las divisas de la región (emergentes) reflejado en el ascenso del índice LACI que cerró en 57.40, liderado por la recuperación que tuvo el peso argentino que desde la jornada anterior se apreció en respuesta a la reclasificación que se dio a conocer el pasado miércoles del índice MSCI, sobre Argentina y Arabia Saudita que pasaron de ser países frontera a emergentes, favoreciendo el comportamiento de la divisa argentina que cerró en $27.02 pesos argentinos que significa una apreciación de 1.77% (Ver El Oráculo del MSCI | Gauchos y Árabes ascienden de división). Seguido de la mexicana que se apreció en 1,44% ubicándose en $20,01 pesos mexicanos, destacando que el Banco Central de México incremento su tasa en 25 pbs en la sesión anterior hasta el 7,75%, en línea con lo esperado por el mercado y que además recalcó que ha aumentado el riesgo que la inflación presente un ritmo más lento de convergencia a su objetivo de 3%.

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Referente al peso colombiano, fue la tercera moneda que presentó una mayor valorización en la región con 1.03%, cerrando en $2.916,50, descendió $36 frente a su cierre de ayer de $2.952,50. La divisa reversó con fuerza la devaluación que registró en la sesión anterior donde alcanzó máximos del año. Casa de Bolsa considera que el fortalecimiento de la moneda local, podría estar explicado por el repunte del precio del petróleo en la jornada, siendo el comportamiento de éste, un fundamental clave a monitorear para evaluar cuál será el desempeño de nuestra divisa (Ver El Oráculo del dólar | Poniendo a prueba el nivel de blindaje).

A nivel local, el día de hoy al cierre de la jornada se conoció el dato del indicador de seguimiento económico para abril presentando una variación de 3,5% vs 2,7% que esperaba el mercado. En el mercado de TES, las referencias cerraron con leves valorizaciones, donde continúa llamando la atención la estabilidad que refleja el tramo corto de la curva en línea con lo anticipado por el equipo de Investigaciones Económicas de Casa de Bolsa en sus Estrategias de Inversión | Los TES están desconcertanTES. Lo anterior, tras una semana cargada de datos relevantes, como el índice de confianza del consumidor que registró un balance de 8.9% ubicándose por segundo mes consecutivo en terreno positivo, representando un incremento de 7.4 pp respecto al mes anterior, siendo el valor más alto desde julio de 2015; además del dato de Balanza Comercial en abril que mostró una reducción en US$837 millones del déficit ,registrando así, un déficit en la balanza comercialcolombiana de US$324,8 millones, donde las importaciones presentaron una variación anual del 5,1%. Por otra parte, el índice de producción industrial se ubicó en 6.4% impulsado por las variaciones positivas de tres de los cuatro sectores que componen el índice, donde la industria manufacturera presentó una variación de 10.5%, suministro de electricidad y gas 3.2% y captación, tratamiento y distribución de agua presentó una variación de 4.6%.

Finalmente, vale la pena destacar que según el equipo de Investigaciones Económicas de Casa de Bolsa, los buenos datos sobre la economía colombiana sugieren una mayor recuperación de la economía en el segundo semestre del año, además de finalizar la incertidumbre electoral y el impacto positivo de menores tasas de interés sobre el consumo y la inversión. Así, en el mercado de renta variable en lo corrido de junio, el Colcap ha mantenido su buen comportamiento, cerró en 1.530,39 puntos, viéndose en parte también blindado por los precios del crudo en una coyuntura de mayor aversión al riesgo, reflejado en políticas hawkish de la FED y el BCE, donde las mayoría de bolsas de la región han tenido un comportamiento fuertemente negativo, mientras que el Colcap no ha sido afectado de la misma forma. (Ver Estrategias de Inversión | El Colcap vuela)

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