| 3/15/2018 5:59:00 PM

Mercado cierra con nuevo impulso al Dow Jones

Las compras en acciones de Mc Donald's y UnitedHealth Group Incorporated, impulsaron el índice Dow Jones.

Trump prepara medidas comerciales hacia China

Durante la jornada se conoció que el Gobierno de Donald Trump prepara un paquete de medidas comerciales en busca de reducir el déficit y generar presión sobre China, con el objetivo de reducir la inversión del gigante asiático en EEUU y limitar la transferencia de tecnología por parte de las empresas estadounidenses hacia China. Estas medidas que incluyen tarifas arancelarias para las importaciones de productos chinos hasta por US$60 mil millones anuales, podrían ser anunciadas en las próximas dos semanas, no obstante, el gobierno chino señaló que tomaría las medidas necesarias para defender el sector exportador. Lo anterior se dio en medio del nombramiento de Larry Kudlow como nuevo asesor económico de Trump, quien defiende un dólar fuerte, y el posicionamiento duro hacia China y sus pràcticas comerciales. Adicionalmente, se destaca la posibilidad que EEUU denuncie ante la Organización Mundial del Comercio (OMC) al país asiático por la violación de diferentes normas comerciales, como las leyes de propiedad intelectual.  

EEUU: Mercado laboral continúa fortaleciéndose

El departamento de trabajo de EEUU reportó que en la semana finalizada el 10 de marzo se presentaron 226 mil peticiones iniciales por subsidio al desempleo, inferior a las 228 mil esperadas por el mercado. Por su parte, el promedio móvil de cuatro semanas cayó por séptima vez en nueve semanas, lo que continúa mostrando la fortaleza del mercado laboral, augurando un dato de empleo positivo el próximo mes, y dando argumentos para un aumento acelerado en el ritmo de incrementos de la tasa de los fondos federales.

Recomendado: Cemex cae en la BVC y el dólar baja por despido de Rex Tillerson

Expectativas de inflación disminuyen en febrero

De acuerdo con la encuesta mensual del Banco de la República, el mercado estima que la inflación continúe disminuyendo luego que la evolución de los precios en febrero fuera inferior a la esperada (0,71% mensual). De esta manera, se espera que la inflación de marzo se ubique en 0,38% mensual, liderada por una menor dinámica en los precios de los alimentos, mientras que la variación anual del índice de precios al consumidor cerraría 2018 dentro del rango meta del emisor en 3,35%. En la medida que esta tendencia continúe, sumado a un débil crecimiento económico, la autoridad monetaria tendría espacio para una reducción adicional en la tasa de intervención, en el segundo semestre del año, hasta ubicarla en 4,25%.

Previsiones de tasa de interés y de Reserva Federal

El mercado de Renta Fija en la actualidad viene incorporando expectativas frente a la decisión de política monetaria que tomarán los bancos centrales de EE.UU. y Colombia (Fed y Banrep) la próxima semana, reuniones en las que esperamos vengan decisiones contrarias. De una parte esperamos que la FED incremente su tasa de referencia en 25 puntos básicos (desde 1,5% pasará al 1,75%), decisión que ya estaría incorporada en las expectativas, siendo un poco más relevante para los mercados el diagnóstico y perspectivas de desempeño de la economía en el horizonte de corto y mediano plazo. Adicionalmente la cuantificación del camino que seguirá la política monetaria en ese país durante el 2018 y 2019; en particular el mercado quiere saber la postura de la FED frente a un incremento adicional a los tres ya incorporados en el dot plot de la Fed. En materia local, esperamos que el Banrep reduzca su tasa de referencia 25pb nuevamente, (se ubicaría en 4.25% desde 4.5%) una decisión difícil, pues a pesar que la inflación ha continuado a la baja recientemente, el pulso de actividad económica no luce tan dinámico en un contexto electoral, que ha logrado enfriar la inversión privada durante lo corrido del 2018. Lo anterior refleja el tiempo de espera que le están dando los empresarios a la decisión de los colombianos.

China disminuye sus tenencias en títulos del tesoro

Las tenencias de títulos del tesoro de China disminuyeron US$16.700 millones en Enero a su nivel más bajo desde julio del año anterior. Con lo anterior, las tenencias del país asiático fueron de US$1.168 millones. Los inversionistas japoneses por su parte mantienen US$1.065 millones, con lo cual en total los inversionistas asiáticos suman el 35,7% del total de las tenencias internacionales de los títulos del tesoro.

Puede interesarle: BVC cayó a la espera de los rebalanceos de los índices FTSE y Hcolsel

A la espera de la Fed

Hoy, las tasas de interés de los títulos del tesoro presentaron baja volatilidad. Los rendimientos de los títulos de largo plazo cerraron en el mismo nivel registrado ayer mientras que la parte media y larga de la curva de rendimientos continúo desvalorizándose, manteniendo el movimiento observado en los días anteriores, anticipándose así al incremento de la tasa de los fondos federales que realizará la Reserva Federal en su próxima reunión.

Minhacienda quiere implementar nuevo sistema de canjes

En cuanto a la Renta Fija Local, el mercado continuó mostrando valorizaciones en las tasas de interés de los títulos en pesos, las cuales respondieron con valorizaciones ante la disminución de la volatilidad global. Por otra parte, declaraciones de Luis Eduardo Arango, director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda, en las cuales afirmó que el gobierno nacional está considerando implementar un esquema de canjes a través del programa de creadores del mercado con el que espera reducir el costo de las operaciones de tesorería. Los montos de estas operaciones serán pequeños y la decisión no tiene que ver con los vencimientos de 2018, que de acuerdo a Arango, ya están cubiertos por la entidad.

Costos de coberturas se encuentran en mínimos

La disminución de las tasas de interés que el Banco de la República ha mantenido en los últimos 17 meses ha permitido que la devaluación implícita a un año de Colombia se vea reducida a solo 2,12% al cierre de hoy. Los 60 pesos que separan los futuros a un año de la tasa spot han disminuido desde el máximo de $208 alcanzados en agosto de 2016. Esto implica una reducción de los costos sobre las coberturas cambiarias a los que se someten importadores y exportadores, mejorando así la competitividad del país a nivel internacional. Hoy la tasa de cambio mostró un comportamiento sin cambios significativos con respecto a la jornada anterior, con poca volatilidad. La moneda se fortaleció desde los niveles vistos en la apertura, que fueron superiores al cierre de ayer, sin embargo, el movimiento fue en contra de la valorización del dólar a nivel global, lo que convirtió al peso colombiano en la única divisa de América Latina en cerrar sin cambios significativos con respecto al cierre anterior, mientras que las demás se desvalorizaron.

Puede interesarle: Bolsas cierran estables y a la espera de información en Estados Unidos

Dólar mantiene el ritmo

El dólar mantiene su racha alcista de la semana y no ha perdido ritmo a pesar de las tensiones impuestas a la moneda, derivadas de las amenazas de una guerra comercial conducida por el gobierno de Trump. Las expectativas sobre la reunión de la Fed mantienen la fortaleza en el dólar. Este efecto lo refuerza el dato de índice de precios de importaciones y las solicitudes de subsidios de desempleo dados a conocer hoy. Ambos superaron las expectativas del mercado y le dieron mayor músculo a la moneda.

Frente al Euro, el dólar tuvo una valorización derivada de las palabras dichas por  Mario Draghi el día de ayer, donde mantendrá políticas expansionistas hasta llegar a la meta inflacionaria. Frente a la libra Esterlina, la moneda tuvo un comportamiento ligeramente alcista derivado de las negociaciones de irlanda e inglaterra en cuanto al brexit. La noticia del dia es la elección de Larry Kudlow como asesor económico de la presidencia Trump en reemplazo de gary Cohn que renunció hace un par de semanas. Kudlow, es una estrella televisiva del mundo financiero y comparte la misma visión económica del presidente de los Estados Unidos

Petróleo con buenas expectativas de crecimiento

Para el cierre de la jornada, el crudo evidenció un incremento en los precios, cotizando en niveles superiores a US$61 por barril luego del último informe de la Agencia Internacional de Energía (AIE), en el cual aumentó su estimación de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2018 en 1.5 mbd, con lo que se ubicó en 93 mbd, debido a las expectativas de un mayor crecimiento de los países que conforman la OCDE y a los datos positivos de la economía China. Aunque el crecimiento de la producción se observa a un ritmo rápido, especialmente en Estados Unidos, se espera que el acuerdo del recorte de producción de la OPEP mantenga al mercado estable.

Recomendado: Petróleo recupera valor pese a alta producción en EEUU

El informe de la AIE se genera un dia despues de que la OPEP aumentó su pronóstico de crecimiento de países no exportadores de petróleo de 280.000 bpd a 1.66 millones bpd en lo transcurrido del año, advirtiendo que el crecimiento de la oferta no perteneciente a países no exportadores de petróleo está siendo liderado por Estados Unidos.

Acciones

El mercado accionario global cerró la jornada en terreno mixto en medio de una jornada con bajos niveles de volatilidad global y una leve valorización en los precios del petróleo hasta los US$62,21 por barril. Los mercados europeos cerraron la jornada al alza impulsados por los fuertes resultados operacionales publicados por Generali que publicaron beneficios anuales récord y un aumento importante en los dividendos para 2018. De igual manera, destacamos el desempeño de Munich  Re que cerró con un avance de 2,78% luego del anuncio de recompra de acciones por mil millones de euros ($1.240 millones).

La bolsa de Nueva York cerró la jornada con resultados mixtos. Las compras en acciones de Mc Donald‘s y UnitedHealth Group Incorporated, las cuales avanzaron 2,13% y 1,82%, respectivamente impulsando el índice Dow Jones hasta los 24.873 puntos luego de tres jornadas consecutivas de pérdidas, respondiendo a la creciente incertidumbre en el mercado ante posibles barreras comerciales entre China y Estados Unidos. Por el contrario, los índices S&P y Nasdaq cerraron la jornada con leves retrocesos en medio del débil desempeño en las acciones de los sectores de materiales básicos y salud que cayeron 1,64% y 0,85% respectivamente.

Lea también: Europa hace advertencias al proteccionismo de Estados Unidos

El índice Colcap de la Bolsa de Valores de Colombia cerró la jornada al alza después de tres jornadas consecutivas a la baja en medio de los comentarios del jefe de estrategia de Blackrock, en los cuales afirmó la perspectiva positiva en el mercado local luego de los resultados electorales del pasado 11 de marzo.

Adicionalmente, al cierre de la jornada, la calificadora de riesgos Fitch cambió la perspectiva de Avianca Holdings desde negativa a estable, en respuesta a la capacidad de la aerolínea de mantener la liquidez, el apalancamiento y las métricas de margen a pesar de un entorno muy desafiante en 2017 y  en línea con las expectativas incorporadas previamente en las calificaciones. Además, la revisión también se vio favorecida por las perspectivas de que el rendimiento operativo de Avianca Holdings continúe beneficiándose de la tendencia positiva del tráfico en sus principales mercados durante 2018-2019. De esta manera, esperamos la acción revierta las pérdidas presentadas durante la jornada y continúe con los ascensos registrados anteriormente hasta niveles cercanos a los $3,300.

*Análisis de Acciones y Valores

EDICIÓN 539

PORTADA

La ganadería hace un milagro en la altillanura de Vichada

Una profunda transformación ganadera se está gestando en Vichada, donde se podría consolidar la producción de entre 100.000 y 300.000 reses para carne de exportación. Su efecto demostración puede impactar 5 millones de hectáreas.

Les informamos a todos nuestros lectores que el contenido de nuestra revista impresa en nuestro sitio web será exclusivo para suscriptores.

Queremos conocerlo un poco,
cuéntenos acerca de usted:

Maria,

Gracias por registrarse en DINERO Para finalizar el proceso, por favor valide su correo a través del enlace que enviamos a:

correo@123.com

Maria,

su cuenta aun no ha sido activada para poder leer el contenido de la edición impresa. Por favor valide su correo a través del enlace que enviamos a:

correo@123.com

Para verificar su suscripción por favor ingrese la siguiente información:

No tiene suscripción. ¡Adquierala ya!

Si usted tiene algún inconveniente por favor comuniquese con nosotros en Bogotá al 7421340 o a la línea nacional gratuita 018000-911100 (Lunes a Viernes de 7:00 am a 8:00 pm, Sábados de 09:00 am a 12:00 m).

Su código de suscripción no se encuentra activo para esta publicación