| 12/7/2018 3:59:00 PM

Dólar retrocede en el último día de la semana

Los mercados asimilaron la publicación de los datos de empleo en Estados Unidos para el mes de diciembre.

En Casa de Bolsa destacan que en la última jornada de la semana los tesoros americanos cerraron en 2,85%, en medio de una mayor aversión al riesgo en el mercado debido a la renovada incertidumbre sobre la guerra comercial, luego de conocerse que la vicepresidente financiera de Huawei fuera arrestada en Canadá por violar las sanciones impuestas por parte de EE.UU a Irán. El día de hoy se espera que la CFO de Huawei detenida en Canadá tenga una audiencia de fianza para determinar si presenta un riesgo de fuga. Los mercados estarán atentos a la evolución de este caso, en la medida que representa un riesgo para las relaciones comerciales entre las dos principales potencias del mundo.

En divisas, el dólar cedió terreno en el último día de la semana. Los mercados asimilaron la publicación de los datos de empleo para el mes de diciembre. En donde la tasa de desempleo se situó en 3,7% en línea con las expectativas, el cambio en las nóminas no agrícolas presento un aumento de 155 mil, algo por debajo de lo estimado 198 mil, y finalmente los ingresos medios por hora crecieron a un ritmo del 3,1%. Adicionalmente, Jerome Powell se pronunció y dio un parte optimista sobre la economía y el mercado laboral estadounidense. El presidente de la FED dijo que la economía está presentando un desempeño muy bueno en general, con una buena creación de empleos y un aumento gradual de los salarios. Teniendo en cuenta lo anterior, el DXY cerró la semana en 96,53 y se desvalorizo frente a la semana anterior.

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Por su parte, el euro cerró la semana en US$1,1412 luego de conocerse el crecimiento de la Zona Euro para el tercer trimestre, el cual fue el más bajo en los últimos cuatro años. En términos anuales, el crecimiento se situó en 1,6% frente a la revisión anterior. Alemania, la principal economía del bloque europeo presentó una contracción del 0,2%, Francia creció a un ritmo del 0,4% e Italia se contrajo el 0,1%. Con esta cifra, se confirma la debilidad que ha venido presentando en los últimos meses la Zona Euro, lo cual podría complicar las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo.

La libra esterlina no presento mayores variaciones durante la semana, tras conocerse que Theresa May estaría evaluando la posibilidad de postergar la fecha de votación del Brexit con tal de evitar una derrota y una crisis política en su país. Cabe recordar que se espera que las elecciones se lleven a cabo el próximo 11 de diciembre. Importante mencionar que, en el transcurso de la semana un asesor del máximo tribunal de la UE dijo en las últimas horas que el Reino Unido debería poder revocar unilateralmente el Articulo 50, el cual fue el causante del Brexit. Lo anterior ha aumentado las esperanzas de aquellos que desean permanecer en el bloque económico. Para el último día de la semana, la divisa británica cerró en US$1,2749.

En mercados emergentes, se ha revelado recientemente que las tensiones comerciales han hecho que empresas asiáticas retrasen o cancelen decisiones de inversión, y que ajusten sus cadenas de oferta. Según una encuesta realizada, el 38% de las empresas ha dicho que está buscando componentes fuera de China y otro 30% está buscando proveedores estadounidenses.  En cuanto al comportamiento de las divisas, el LACI se fortaleció y se cotizó sobre los 53,95 puntos, liderado principalmente por las revaluaciones del peso colombiano, peso argentino y peso chileno, al presentar el mejor desempeño de la sesión con revaluaciones del 1,05%, 0,85% y 0,5% respectivamente. En cuanto al peso colombiano, presentó una importante revaluación frente al día de ayer. El cierre de la divisa local fue $3.147, lo que significó una disminución de $39,15 pesos frente a su cierre previo ($3.186,15). La divisa colombiana opero entre un mínimo de $3.140,55 y un máximo de $3.183,3.

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El crudo se recupera de manera importante luego de dos días de reunión por parte de los miembros de la OPEP y países no pertenecientes al cartel. Los países reunidos en Viena llegaron a un acuerdo de recortar 1,2 millones de barriles diarios, lo que soporto la demanda por petróleo y resto preocupaciones sobre la posibilidad de una sobre oferta en los próximos meses. Cabe resaltar que esta decisión se dio en medio de una alta incertidumbre sobre si se llegaría a un acuerdo o no, debido a varias posturas de los participantes. Dentro de estas se destacan la de Rusia, el cual solo estimaba reducir su producción entre 100-150 mil barriles por día. Irán estaba solicitando que no se afectará su producción en la medida que sus exportaciones se están viendo afectadas por las sanciones de EE.UU. Finalmente, Libia y Venezuela buscaban ser eximidos de los recortes. Sin embargo, finalmente los miembros se pusieron de acuerdo y concluyeron que la continua cooperación es relevante para estabilizar el mercado.

Para el cierre de semana, la referencia WTI se cotizó sobre los US$52,44 por barril y la referencia Brent lo hizo en US$61,52 por barril.

A nivel local, el lunes se llevó a cabo la tercera subasta del programa de acumulación de reservas internacionales a través del mecanismo de opciones put del Banco de la República por un monto de US$400 millones, de las cuales se han ejercido US$362 millones, donde se espera que el resto sea ejercido el día de hoy. Así mismo, se reveló la inflación del mes de noviembre la cual se situó en 0,12%, por debajo de las expectativas del mercado de 0,19%. En términos anuales, el IPC continúo disminuyendo, en esta ocasión se ubicó en 3,27% en contraste con el 3,34% estimado por los analistas. Por otro lado, el jueves fue aprobada la Ley de Financiamiento en las comisiones económicas del Congreso. Uno de los últimos artículos en aprobarse y uno de los más debatidos fue el IVA plurifásico a la cerveza y la gaseosa. Ahora se esperan los debates correspondientes en Cámara y Senado.

En Casa de Bolsa, respecto al mercado de renta variable, el índice de referencia Colcap finalizó la primera semana del último mes del año con variaciones positivas, en línea con el desempeño de algunas bolsas de la región. A nivel fundamental, sobresale que durante la semana se conoció que ISA ganó un proyecto de transmisión relacionado con el proyecto Sabanalarga – Bolívar, el cual permitirá atender la demanda de la Costa Atlántica. El proyecto se desarrollará en los departamentos de Bolívar y Atlántico y deberá entrar en operación el 30 de junio de 2022. Por otro lado, acorde al Ministerio de Ambiente, el Fenómeno de El Niño ya está impactando a las regiones del Caribe y la Orinoquía, el cual se extendería hasta marzo del 2019. Consideramos que dicho fenómeno puede impactar en el futuro los resultados financieros de las generadoras de energía, como EPSA (relacionada con Celsia) y de EMGESA (relacionada con GEB), a través de posibles incrementos en sus costos y gastos operacionales.

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