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| 3/15/2019 11:06:00 AM

Aquí sí hay plata: así les fue a los fondos de capital

Los fondos de capital privado tienen más de US$5.558 millones disponibles para invertir. Los fondos de adquisición y crecimiento, impacto y capital emprendedor vienen ganando terreno.

Ante la fuerte incertidumbre que trajo la contienda electoral y la ley de financiamiento, los fondos de capital privado tuvieron un año difícil. No obstante, en estos trece años se han consolidado como una importante industria en el país.

“A pesar de ser una industria relativamente joven, los primeros fondos llegaron hacia 2005, los fondos de capital se han consolidado como unos socios estratégicos para el crecimiento del país y para potenciar su crecimiento, afirma Isabella Muñoz, Directora Ejecutiva de Colcapital.

En estos 13 años, se han creado 125 fondos de capital privado, de los cuales a junio de 2018 hay 111 activos. En conjunto han levantado recursos de capital por el orden de los US$16.571,4 millones. Hasta la fecha han invertido alrededor de US$11.012,9 millones en alrededor de 701 activos colombianos.

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La mitad de las inversiones se han concentrado en infraestructura, especialmente en energía, seguido por el sector inmobiliario (29%) y la adquisición de compañías para potenciar su crecimiento (15,3%). En materia de recursos naturales (3,8%) y fondos de impacto y capital emprendedor (0,8%), se han dado un monto relativamente menor de inversiones, especialmente en petróleo y gas y servicios, respectivamente.

Eso significa, que hoy los fondos de capital tendrian alrededor de US$5.558,6 millones de capital disponible para invertir.  Además, alrededor de 25 fondos reportaron a junio de 2018 estar en proceso de levantamiento de recursos. Más de dos terceras partes de estos corresponde a fondos de infraestructura e inmobiliarios.

No obstante, el 58,5% del capital disponible corresponde a fondos de adquisición/crecimiento y el cierre objetivo de los fondos de capital emprendedor aumentó más de 200% con respecto a 2017, lo cual muestra cómo estos segmentos vienen ganando terreno.

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Algo deseable pues los fondos de adquisición y crecimiento aportan el 65,1% de los empleos de la industria, mientras que por ejemplo los fondos de infraestructura aportan el 18,6% pero de manera indirecta.

Los fondos se han convertido en socios estratégicos para apalancar el crecimiento de los activos pues aportan no solo capital, sino conexiones, administración experta, redes de contacto. Esto es, “dinero inteligente”. Además, han contribuido aumentar los parámetros ambientales, sociales y de Gobierno corporativo de las compañías del país, afirma Muñoz.

El 90% de los activos invertidos por los fondos de capital privado, han realizado cambios en las métricas de gobierno corporativo (implementación de junta directiva, creación de comités internos y cambio de revisor fiscal) y la mayoría tuvieron en cuenta criterios sociales y ambientales.

En la historia de la industria se han presentado 176 salidas de activos, principalmente a través de mecanismos de venta a fondos más grandes o ventas estratégicas. Cerca de la mitad de recursos naturales, inmobiliario y capital emprendedor.

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Los fondos de pensiones son los principales inversionistas en la industria aportando el 41,5% del capital comprometido. Seguidos por los inversionistas corporativos (empresas) los cuales contribuyen con el 20,6%.

En su informe Potenciando la Economía Colombiana, Colcapital destaca como la creación de gestores profesionales se ha desacelerado levemente desde el 2013 ante la preferencia de inversión por parte de los fondos de pensiones en gestores internacionales, posterior a la modificación de su régimen de inversión, en la cual fueron unificados los límites de inversión en fondos locales e internacionales.

Si bien los fondos se han convertido en un motor para el desarrollo para el país, esta industria aún no alcanza el peso que tiene en otros países de entre el 3% y el 5% del PIB.

Sin duda, este limitado número de inversionistas institucionales genera un gran reto para esta industria y el país. Se requiere modificar la regulación en los regímenes de inversión de los fondos de pensión y otros posibles inversionistas, así como modificar la regulación local para facilitar los cierres financieros, para potenciar su deseable crecimiento. Además, hay que crear incentivos tributarios para los inversionistas que inviertan en fondos de capital emprendedor.

 

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