Donald Trump sacude los mercados por riesgo de un juicio en su contra

La economía se movió al ritmo del ministro de Hacienda, Alberto Carrasquilla, quien se refirió a las altas tasas efectivas del impuesto de renta, las cuales alcanzan niveles de entre 51% y 70%, siendo de las más altas del mundo.

Igualmente, comentó que el régimen del Impuesto al Valor Agregado (IVA) en Colombia tiene exenciones regresivas y no apoyan el recaudo del gobierno y puso en consideración la idea de gravar todos los productos de la canasta básica y redistribuirlos a los sectores más vulnerables.

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También se conoció que la Encuesta de Opinión Empresarial realizada por Fedesarrollo vuelve a dar señales positivas sobre la economía colombiana.

En este caso, la medición del Índice de Confianza Comercial (ICCO) de julio, se ubicó en 29,5 %, (+14,8 % a/a), a pesar de registrar una pequeña reducción de 1,2% frente al mes anterior.

La lectura de julio sugiere que el deterioro en la confianza de los comerciantes frente a junio se debe a la reducción de 7,4% en el indicador de expectativas para el próximo semestre y al incremento de 2% en el componente de nivel de inventarios. 

La encuesta también muestra que el Índice de Confianza Industrial (ICI) se ubicó en 5% para el mismo periodo: el valor más alto desde septiembre de 2016. La mejora en el último año se debe principalmente a un repunte de 13,3% en el indicador de expectativas de producción, un incremento de 12,5% en el volumen actual de pedidos y la disminución de 7% en el componente de nivel de inventarios.

Los indicadores de confianza permiten suponer que la buena dinámica observada en la economía durante el segundo trimestre del año se mantiene en el tercer trimestre, lo que permite al mercado ratificar la expectativa de crecimiento del Producto Interno bruto (PIB) del 2,8% al cierre de 2018.

Durante la jornada, los niveles de volatilidad global aumentaron luego de que el presidente estadounidense, Donald Trump, anunciara que sería un riesgo para los mercados financieros si se abre un juicio político en su contra. Estas declaraciones se produjeron en respuesta al anuncio de su exabogado, Michael Cohen, quien afirmó que el mandatario norteamericano la habría ordenado cometer un delito, al pagarle a dos mujeres para influir en las últimas elecciones presidenciales. 

Petróleo

Durante la jornada, el precio del petróleo de referencia WTI se ubicó en los US$67,84, reportando un descenso de 0,3%. Este comportamiento respondió a las presiones bajistas que ha generado la disputa comercial entre Estados Unidos y China, debido a un aumento en las preocupaciones sobre la reducción de demanda de petróleo producto de un bajo crecimiento económico de China, país actualmente considerado como uno de los mayores consumidores de materias primas.

Sin embargo, dichas pérdidas estuvieron limitadas por la caída de 5,8 millones de barriles en los inventarios de crudo de Estados Unidos durante la semana pasada, estabilizando así el precio del commoditie.

El informe de plataformas petrolíferas publicado por la compañía de energía Baker Hughes el próximo viernes, mantiene al mercado expectante sobre el desempeño de la producción de petróleo de Estados Unidos.

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Dólar 

El precio del dólar hoy mostró un renovado sentimiento de recuperación luego de cinco jornadas consecutivas de desvalorizaciones en las que acumuló más de un 2% de depreciaciones. Así, la moneda estadounidense se fortaleció en la medida que las tensiones comerciales volvieron a los mercados globales.

Los delegados chinos y estadounidenses completaron dos días de negociaciones en temas comerciales, aunque el Presidente Donald Trump señaló que continuará adelante con la guerra comercial luego que entraran en vigor aranceles mutuos de 25% por US$16 mm.

Adicionalmente, el dólar encontró apoyo en las minutas de la FED, que se conocieron el miércoles y que apuntan a un incremento de tasas en el corto plazo. Con esto el índice DXY, que muestra el comportamiento del dólar frente a una canasta de divisas, presentó su mayor incremento en dos semanas, especialmente frente al dólar australiano y la libra.

El euro se depreció un 0,45% retornando a niveles inferiores a los US$1,16, luego de haber alcanzado un máximo de dos semanas (US$1,1623) la jornada anterior.

Las cifras de actividad económica de la Eurozona mostraron una menor dinámica de crecimiento a la esperada que afectaron el comportamiento de la moneda única. Por su parte, la libra se desvalorizó como consecuencia de las declaraciones del Secretario del Brexit, Dominic Raab, quien aseguró que una salida de la Unión Europea sin acuerdo generaría un repunte en la inflación por mayores precios en los bienes importados.

Las divisas de los mercados emergentes presentaron desvalorizaciones liderados por la caída del real brasileño y el rand sudafricano. El real ha venido evidenciando fuertes depreciaciones como consecuencia de la incertidumbre política previo a las elecciones presidenciales, que según las últimas encuestas Lula Da Silva (hoy preso) lidera la intención de voto.

Por su parte, el rand presenta riesgos a la baja dados los altos niveles de inflación, la débil actividad económica y las ineficiencias en la redistribución de las tierras en sectores como la producción de alimentos y vivienda, que generan expectativas sobre posibles sanciones por parte de EE. UU.

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El peso colombiano se depreció luego de dos jornadas consecutivas de apreciaciones siguiendo el comportamiento de sus moneda pares y la fortaleza global del dólar.

Asimismo, los mayores niveles de volatilidad global y el incremento en la percepción de riesgo local presionó a la moneda que evidenció una depreciación de 0,92% y cerró la jornada en $2,987.2. El volumen negociado presentó un incremento significativo respecto a la sesión anterior y sumó US$1.301 millones.

Bonos

Luego que las minutas reflejaran una desconfianza por las amenazas comerciales, los mercados mostraron una relajación reflejado en los rendimientos de los bonos del tesoro americano a 10 años, los cuales presentaron una leve disminución generando aplanamientos en la curva.

Sin embargo, los niveles de volatilidad global incrementaron, producto del anuncio de Trump frente al riesgo que generaría un juicio en su contra. Igualmente, hubo un aumento en la demanda de los bonos alemanes, representando leves variaciones de un poco más de 1pb.

Por otro lado, los bonos de deuda local, mostraron desvalorizaciones producto de las tensiones comerciales, cerrando en 6.19%. Sin embargo, la curva de rendimientos presentó un aplanamiento en el corto plazo reflejado en -4 pbs y así, evidenciando un exceso de demanda por estos títulos. La curva de rendimiento de los bonos mexicanos tuvo empinamientos especialmente en el largo plazo, con variaciones un poco más de los 1.5pbs, en línea con las desvalorizaciones del peso mexicano.

Mercado accionario 

El mercado accionario global cerró la jornada en números rojos mientras las tensiones comerciales vuelven a ser tendencia en la medida que la entrada en vigor de las nuevas tarifas arancelarias por US$16.000 millones y las conversaciones entre China y EE. UU. generan mayor incertidumbre en el mercado.

En línea con lo anterior los índices de referencia europeos cerraron se sesión a la baja respondiendo al débil desempeño en las acciones de los sectores de recursos básicos y automotriz dada su alta exposición al comercio internacional.

Aciciones y Valores destaca el débil desempeño en las acciones de la multinacional química y farmacéutica Bayer que registraron un descenso de 1,77%  mientras sus responsables insisten en que el glifosato comercializado por Monsanto adquirida por la alemana en junio, no provoca cáncer y afirman que el fallo judicial en Estados Unidos es inconsistente. De igual forma, la tensión predominó en las bolsas de París, Alemania y Reino Unido que registraron descensos de 0,02%, 0,16% y 0,15% respectivamente.

Wall Street por su parte, cerró la jornada con descensos generalizados en los que los problemas legales de Trump generaron temor a los inversionistas, las caídas en los sectores de materiales básicos, petróleo y gas y bienes de consumo impulsaron los índices a la baja.

En cuanto a desempeños individuales, Caterpillar y Boeing, dos referentes del comercio mundial, cayeron un 2% y un 0,7%, respectivamente. Mientras que una ligera toma de utilidades en las acciones de Tech Alibaba y Netflix llevaron los activos a terminar en 3,16% y 1,53% respectivamente.

El mercado local cerró la jornada a la baja registrando un leve descenso de 0,099% hasta los 1.534 puntos continuando con la tendencia registrada en los pares de la región como Argentina, México y Brasil. Los descensos registrados en el índice de referencia Colcap obedecen principalmente a las desvalorizaciones en las acciones de Conconcreto, Avianca y Cemex que cayeron 6,30% 4,75% y 4,34% respectivamente.