| 1/4/2018 3:48:00 PM

Gobiernos deben disminuir riesgo de mora empresarial en el exterior: BID

El Banco Interamericano de Desarrollo advirtió que, antes que las empresas de los países latinos caigan en impagos por el incremento de tasas de la Fed, los gobiernos correspondientes deben tomar medidas que disminuyan el riesgo.

De acuerdo con el Banco Interamericano de Desarrollo,entre 2008 y 2016 los países latinoamericanos incrementaron su deuda corporativa en el exterior, aprovechando las tasas de interés bajas pero exponiendo su estabilidad financiera a un incremento de tasas o la revaluación del dólar.

Por ejemplo, señaló el BID, países como Colombia, Chile y Brasil cuadruplicaron su deuda corporativa en el exterior, mientras que México la incrementó desde US$95.000 millones hasta US$190.000 millones y Perú hizo lo propio desde US$8.000 millones hasta US$27.000 millones.

Dichos incrementos exponen la estabilidad financiera tanto de las empresas que adquirieron endeudamiento en el exterior como la de los países a los cuales pertenece cada una, ya que el incremento paulatino de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos encarece los créditos que estas tienen, a la vez que una mejor dinámica económica revalúa el dólar, lo que incrementa el valor de la deuda que deben pagar los empresarios en el exterior.

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El encarecimiento de la deuda corporativa externa afecta también a las pequeñas y medianas empresas que acceden a créditos en el sistema financiero local. Según el organismo multilateral, en algún momento las grandes empresas tendrán que acudir a endeudamiento local para pagar sus obligaciones en el exterior, limitando el acceso de las empresas de menor tamaño al sistema financiero y dificultando su llegada al mismo.

Así, a las pequeñas y medianas empresas “les resultará cada vez más difícil endeudarse y, en última instancia, trasladarán sus dificultades a los hogares, en forma de desempleo y toda una serie de otras variables macroeconómicas”, añadió el BID.

Sin embargo, dicha situación puede prevenirse en cada país. El organismo multilateral le sugirió a los países de la región que tomen medidas adelantadas para evitar que las mejores condiciones económicas en Estados Unidos, con su consecuente incremento de tasas de interés, pongan en riesgo la estabilidad financiera de sus empresas y afecten las condiciones macroeconómicas del país.

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Entre las medidas que pueden adoptar los gobiernos está dotar de una mayor liquidez al mercado, que permita disminuir la tasa de interés efectiva en el sistema financiero local, facilitando el acceso al crédito tanto para las empresas grandes como para las pequeñas y medianas, o emitir títulos de deuda que le garanticen recursos para convertirse en prestador de última instancia.

Además, los países tendrán que identificar a aquellas empresas que pueden requerir más ayuda a la hora de pagar sus deudas en el exterior. Por ejemplo, las más vulnerables son las que no exportan ya que aquellas que lo hacen, reciben divisas que reducen su exposición a los movimientos de la moneda extranjera.

Sin embargo, también deben tener en cuenta los gobiernos que sus sistemas financieros deben ayudar de forma “justa” a las empresas más vulnerables, para evitar que se cree un estímulo al riesgo excesivo con endeudamiento exterior.

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