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| 6/27/2019 7:22:00 AM

Casino va por todo el Éxito

El grupo francés, que hoy tiene el 55,3% del Éxito, quiere quedarse con la participación total. ¿Qué está pasando?

A través de su filial Companhia Brasileira de Distribuição (GPA), la cadena francesa Casino anunció que formulará una oferta pública de acciones (OPA) por la totalidad de acciones de Almacenes Éxito. En la actualidad Casino tiene el 55,3% de las acciones de Éxito.

“El precio a ser ofrecido por GPA por las acciones de Éxito será examinado por un comité independiente especial (…) No obstante el deber del Comité Especial de examinar el precio de la potencial transacción propuesta, los ejecutivos de GPA ofrecieron un precio indicativo a ser considerado por cada una de las acciones de Éxito que debería estar en un rango de entre 16.000 y 18.000 pesos colombianos (que representa al día de hoy entre 19,31 y 21,72 reales brasileros). La Junta Directiva considera que dicha transacción traería beneficios para GPA, con la simplificación de la estructura en América Latina y una mejora significativa en el gobierno de GPA”, advirtió GPA en un comunicado que fue colocado como información relevante del Éxito en la Superintendencia Financiera de Colombia.

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Con relación a esta decisión, el Éxito informó en principio que “no ha recibido una oferta de parte de Casino, Guichard-Perrachon o cualquier otra parte relacionada (“Grupo Casino”) respecto de la participación accionaria controlante de GPA que posee indirectamente Éxito” y que en el evento en que recibiera una oferta de compra por la totalidad de su participación accionaria en GPA, de parte de Grupo Casino, esta sería tratada como una transacción entre partes relacionadas y sujeta a conflicto de intereses bajo la ley colombiana y los documentos de Gobierno Corporativo de Éxito.

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Además de Casino con el 55%, las mayores participaciones en el Éxito las tienen fondos internacionales con casi 16% y los fondos de pensiones colombianos con 18%. Según el analista Andrés Moreno, quedan 9.571 socios que se beneficiarán de la OPA entre $16.000 y $18.000, pero está por debajo del precio de emisión de 2011, el cual fue de $21.900.

El año pasado Éxito facturó en Colombia más de $11 billones, con un crecimiento de apenas 1,1% frente a los resultados de 2017, pero su utilidad neta llegó a casi $280.000 millones en 2018, cerca de 28% más que el año inmediatamente anterior.

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Esta decisión de Casino se da casi un mes después de conocerse que la firma calificadora de riesgo Standard & Poor’s (S&P) redujo la calificación de Casino Guichard-Perrachon, controlante de Éxito, de BB- a B con perspectiva negativa.

La determinación de S&P se dio tras el anuncio de que Rallye, grupo al que pertenece Casino, entrara en un proceso de reestructuración en Francia. Éxito, en ese momento, advirtió que "la reducción de la calificación crediticia de Casino, Guichard-Perrachon no tiene efectos sobre la situación financiera, jurídica, administrativa o de negocio de la compañía”.

A principios de abril la agencia Moody’s también le había bajado la calificación a Casino a Ba1, con lo cual quedó en un nivel que está tres escalones por debajo del grado de inversión.

Dado el nivel de deuda de Casino, que supera los 5.000 millones de euros, desde hace varios meses se viene comentando la posibilidad de una venta de algunos de sus activos y operaciones en el mundo.

De hecho, tras conocerse la decisión de bajar la calificación por parte de S&P, comunicó que tiene un plan de enajenaciones de activos para el primer trimestre del año entrante de cerca de 2.500 millones de euros.

Además, el sector de retail viene en un acelerado reacomodo por el crecimiento de las tiendas de descuento duro, como D1 o Justo & Bueno, que vienen ganando espacio en el mercado, pero también por el desarrollo del comercio electrónico y su crecimiento en los últimos años. En este escenario, ¿cuál será la próxima movida de Casino?

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