| 4/11/2003 12:00:00 AM

5,8% es la tasa de desocupación en Estados Unidos. No cede.

El desplome en la utilización de la capacidad instalada industrial coincide en tiempo e intensidad con el aumento del desempleo. El capital y el trabajo están subutilizados, de manera que los estímulos de demanda de corto plazo no serán suficientes para sostener una recuperación enérgica y sostenida. El esperado aumento del gasto de consumo originado en las bajas tasas de interés, en la eventual recuperación de la confianza y en el efecto riqueza, asociado al aumento en el precio de las acciones, no será respondido de manera rápida con un mayor gasto de inversión. El fin del actual conflicto de Iraq no corrige, en lo inmediato, aquel desequilibrio estructural. Esta es la principal razón para esperar que, aun cuando los indicadores de actividad cambien la tendencia bajista que ahora muestran, el crecimiento de Estados Unidos apenas podrá superar el 2,4% registrado en 2002.

EDICIÓN 546

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