| 6/26/2014 5:00:00 AM

Los calificadores

Las agencias evaluadoras de riesgo pasaron la página de InterBolsa y están creciendo. En el primer trimestre facturaron 51% más y ahora se preparan para el ingreso de Standard & Poor’s.

Siempre que ocurre un descalabro en el sector financiero mundial o local, el dedo acusador apunta a las agencias calificadoras de riesgo, a las que se culpa de no haber sido capaces de alertar sobre la situación anómala que se venía.

La crisis de las hipotecas subprime, el sobreendeudamiento de varios países europeos e incluso la quiebra de InterBolsa han sido algunos hechos que recientemente han provocado críticas y las tres calificadoras que operan en el país, Fitch Ratings, Value & Risk y BRC Investor Services no han escapado de los ataques.

Value & Risk y BRC, que en algún momento calificaron a InterBolsa, explican que este hecho sirvió para aprender lecciones. De un lado, han mejorado sus requerimientos de información a las empresas y, del otro, los inversionistas han aprendido que deben leer más allá de la simple calificación –que se expresa en letras y va desde D hasta la AAA–, pues en los informes siempre va incluida una sección con los posibles riesgos del emisor de valores, que son las empresas que se someten a estas evaluaciones.

Y debido a que las calificadoras emiten opiniones técnicas independientes, cada vez son más las empresas que buscan una calificación privada, que es voluntaria y que les sirve para ir mejorando sus indicadores.

Prueba de este creciente interés es que en el primer trimestre de 2014 las tres calificadoras registraron ingresos por $3.917 millones, 51% más que un año atrás.

Aunque el negocio en Colombia sigue siendo pequeño ya que hay pocos emisores de acciones y muchos menos de deuda corporativa –de estos hay unos 30 frente a 100 en Chile–, el ingreso de Standard & Poor’s ha alborotado el mercado. La empresa está pendiente del visto bueno de las autoridades, luego de comprar la totalidad de las acciones de BRC Investor Services. ¡Hay calificadoras para rato!

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