| 7/11/2003 12:00:00 AM

El EVA en el sector financiero

El EVA en el sector financiero
Al igual que en el sector real, la fórmula está dada por:

EVA = NOPAT - (Capital invertido x Costo del capital)

La diferencia grande entre el EVA del sector real y del sector financiero es que en el segundo la deuda hace parte de la operación, por tanto, el EVA se evalúa desde la perspectiva del accionista y no de los inversionistas (bancos y accionistas). Por esto, los intereses se incluyen en el Nopat y el Capital se calcula con el patrimonio. Para el cálculo del costo de capital, se utiliza el modelo del CAPM para estimar el retorno esperado por los accionistas.

Con el objetivo de reflejar la realidad económica de la entidad y para corregir algunas distorsiones contables o cuentas que se pueden manipular, Stern Stewart & Co. recomienda hacer algunos ajustes EVA al cálculo del NOPAT y del Capital invertido. Ver metodología completa en www.dinero.com.
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