| 12/13/2018 12:01:00 AM

Estas serán las movidas de negocios del año 2019

Las movidas en el sector empresarial han estado a la orden del día en este año y 2019 será determinante para el futuro de muchas organizaciones que han sido noticia en los últimos doce meses.

Los hombres de negocios han debido enfrentar en los últimos años altos niveles de incertidumbregenerados por temas como la reforma tributaria, el proceso de paz, el entorno macroeconómico internacional y el proceso electoral, entre otros; sin embargo, continúan apostándole al país y a una economía que se proyecta este año crecerá 2,6%. La esperanza es que en 2019 las cosas mejoren.Bolsa en 2019

Feria de descuentos

Pésimo es la palabra que usan algunos analistas para describir el comportamiento de las acciones en 2018, cuando algunas de ellas terminaron ‘a precio de huevo’. Aunque el Colcap cerró el año con una caída cercana a 8%, hubo títulos que reportaron descensos de hasta 70%. “Hay un gran número de acciones que están con unos descuentos luego que Harbor Funds liquidara sus posiciones en Colombia, entre otros motivos. Aunque la renta variable está entre unos de los más baratos del mundo, hasta que no se dé el fin del ciclo de crecimiento económico mundial se mantendrán rezagadas”, comenta Juan David Ballén, director de Análisis de Casa de Bolsa. Para los analistas, los primeros meses del año seguirán siendo volátiles por la expectativa sobre tasas de la FED. “La liquidez será un elemento diferenciador en el comportamiento de las acciones y podrá llevar a valorizaciones en títulos como Bancolombia, Grupo Sura y Grupo Argos que serán las que muestren el mejor desempeño”, dice Germán Cristancho, gerente de Investigaciones Económicas y Estrategia de Davivienda Corredores.

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¿Carrito de compras?

Una de las sentencias de los banqueros de inversión es que el comercio minorista no tiene un gran espacio para crecer: mientras hace unos años eran comunes las transacciones entre este tipo de establecimientos, hoy las nuevas formas de consumir con formatos de descuentos y el boom digital, hacen que los hábitos de consumo cambien y que el negocio se reinvente. En el mercado se especula sobre la venta de algunos establecimientos que han desmentido estas informaciones. Por ejemplo, que el grupo Casino estaría interesado en vender su participación en el Éxito (55,3%) así como sus filiales en Brasil o que La 14 de Cali también podría pasar a otras manos, dada la difícil coyuntura por la que atraviesa el sector. Este año será difinitivo para el futuro de estos comercios, pues los cambios en las tendencias mundiales llevan a que los mismos deban reinventarse, ajustarse al auge de las transacciones a través de internet, una tendencia mundial a la cual el país no es ajeno

 El negocio de la marihuana medicinal

La industria del cannabis medicinal promete ser una buena oportunidad para quienes tienen interés de hacer crecer una actividad agroindustrial que apenas da sus primeros pasos en el país. Hace algo más de un año que se terminó de establecer la reglamentación para el cultivo, uso de las semillas y fabricación del cannabis con fines medicinales y científicos en el mercado local y ya más de 200 empresas o personas naturales cuentan con la licencia para incursionar en este negocio. Las oportunidades están dadas y 2019 será un año de consolidación, pues la apuesta de las compañías se centra en la exportación del producto, principalmente a Canadá, país de donde precisamente provienen las mayores inversiones en el sector.

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Consolidación de Amazon

Este año, el gigante de comercio electrónico Amazon, la segunda compañía más grande del planeta, desembarcó en Colombia con su primer call center para administrar pedidos en la región. Este anuncio generó mucha expectativa, pues se trata de una organización que no sólo proyecta una expansión en el mercado local; lo que se traducirá en generación de puestos de trabajo para los colombianos, sino que el país funge como epicentro de su crecimiento regional. La multinacional ya tenía en el país su línea de computación en la nube; pero ahora el gran interrogante es cuándo incursionará con su negocio de comercio y distribución directa en el mercado local. Lo que se espera para 2019 es que consoliden su proyecto con la contratación de 600 personas y no se descartan nuevos anuncios. Otro servicio que podría traer el país es de streaming de video para competir con Netflix.

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La suerte de Medimás

Es difícil anticipar lo que va a suceder con Medimás el próximo año, pues actualmente la firma enfrenta un total limbo jurídico y comercial: se trata de una EPS habilitada para operar, pero que tiene en líos su principal activo, la administración de los pacientes que heredó de la liquidación de Cafesalud, los cuales le habían sido cedidos en una controvertida operación. El asunto es clave, pues lo que está en juego es la adecuada prestación del servicio a más de 4 millones de usuarios. La firma venía mostrando muchos problemas operativos y eso fue lo que llevó a la agente liquidadora de Cafesalud a decretar el fin del contrato por incumplimiento. Sin embargo, los accionistas de Medimás tienen sus argumentos y están considerando entablar las acciones legales necesarias para hacer valer sus derechos. El asunto es una papa caliente y el Gobierno tendrá que encontrar salidas para esta situación. Otra empresa que enfrenta una crisis es Coomeva, que ha dicho que está adoptando las acciones para superar su situación financiera y garantizar la atención en salud de sus más de 2,2 millones de usuarios. Se espera que la EPS mejore su desorden administrativo que es el que ha desencadenado en la actual coyuntura.

Toman vuelo

Avianca tendrá en 2019 un año movido, en el que buscará fortalecerse financiera y comercialmente. En primer lugar, en noviembre pasado anunció su interés de vender parte de sus participaciones en más de una decena de empresas y ofrecerlas inicialmente a sus socios, compradores naturales, para recoger caja, operaciones que se darían el año entrante. La idea es que con ellas la aerolínea recaude cerca de US$100 millones y los activos que ofrecerá corresponden a 100% de Deprisa; 50% de Getcom; 62% de Sansa; 62% de La Costeña; 42% de Viajes Éxito; 58% de SAI y 50% de CAE. Tampoco se descarta en 2019 una movida en torno a LifeMiles. En segundo término, la aerolínea está revisando las órdenes que tiene con los fabricantes de aeronaves para desacelerar la incorporación de nuevos aviones y optimizar más su recurso, de una flota que tiene en promedio una edad de 6,7 años. La idea con ello es generar un desapalancamiento, menores niveles de financiación y más caja. Finalmente, al cierre de esta edición se confirmó el acuerdo de colaboración comercial entre Avianca y United, al que se unió Copa. Esta decisión, si bien lo ha señalado Avianca no representa ningún cambio accionario, permitiría dilucidar y confirmar si hubo o no un crédito de United a los hermanos Efromovich –José y Germán– recursos que habrían ido a cubrir la deuda con el fondo Elliot y que fue el origen de una demanda de Kingsland –compañía que controlan los Kriete, dueños de Taca y socios en Avianca–, que luego fue retirada

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Ecopetrol, ¿en la mira? 

En medio del debate para cuadrar la ley de financiamiento, el Gobierno tiene un as bajo la manga que, al cierre de esta edición, no había esgrimido: la venta de activos y, entre ellos, acciones de Ecopetrol, en donde ya tiene aprobado cerca del 8% del proceso de democratización anterior y no tendría que pasar por el Congreso. Cálculos de Fedesarrollo indican que por 10% de la compañía, el Gobierno podría conseguir unos $12 billones. Sin embargo, hay algunas discusiones: por un lado, el precio del petróleo ha movido la acción de la petrolera que este año ha venido creciendo y la operación de valoración para sacarla a la venta se complica para fijar el precio de venta por la volatilidad del precio del barril; y, por otro, para hacer la venta tendría que darse un descuento, pero podría correrse el riesgo de un detrimento patrimonial a la hora de hacer los cálculos. Además, dentro de los activos que se comentan para la venta, volvió a tomar vida la propuesta de enajenar Cenit, la transportadora de crudo de Ecopetrol, uno de los más importantes de la petrolera. Pero no solo los ojos van a estar puestos en Ecopetrol por la venta de activos, también por los recursos que va a mover en inversión. De acuerdo con el plan de inversiones del Grupo Ecopetrol para 2019, el monto está entre US$3.500 millones y US$4.000 millones. 

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EPM y sus ventas

La emergencia de Hidroituango tendrá varios efectos para 2019. Por un lado, al parecer solo este año se estima que se podrá acceder a la casa de máquinas –que fue inundada para facilitar la evacuación del agua y bajar el riesgo de un posible colapso de la presa–. A partir de allí entrarán los análisis para determinar cómo quedó la infraestructura y definir la viabilidad del proyecto. Con la información actual, los cálculos de EPM indican un retraso de 3 años y un costo inicial de entre $1,5 billones y $2 billones. Pero, por otro lado, EPM tuvo que ajustar sus cuentas para atender sus obligaciones y necesidades en los próximos tres años. Eso significa buscar recursos por $7 billones. De ellos, $4 billones moverán el espectro de negocios, pues venderá un paquete de activos: el 10% que tiene en ISA, y sus dos empresas en Chile: Aguas de Antofagasta y el Parque Eólico Cururos. Los otros $3 billones que requiere EPM en el ajuste de sus cuentas se distribuirán así: su plan total de inversión para los próximos tres años, inicialmente estaba estimado en $12 billones, de allí se identificarán algunas inversiones por $2 billones que se puedan postergar para dar respiro a la caja. Y otro billón de pesos se conseguirá con un programa de reducción de costos y gastos al interior del Grupo EPM, buscando eficiencias y mayor productividad.

Nueva ruta para Electricaribe

En el cuarto trimestre de 2019 se conocerá el nuevo operador de Electricaribe, tras las decisiones del Gobierno de ajustar la hoja de ruta para encontrar una solución a la prestación del servicio de energía en el Caribe. El Gobierno redireccionó el proceso de búsqueda de un operador. La primera decisión fue dar la posibilidad de segmentar en dos o más mercados la región para que más potenciales operadores lleguen. El proceso se reiniciará en el primer trimestre. Durante el segundo y tercero se llevará a cabo la etapa de precalificación de los proponentes, el proceso de análisis y debida diligencia y la recepción de ofertas en firme por parte de los interesados. En el cuarto se espera contar con los nuevos operadores. El nuevo operador debe garantizar inversiones estimadas en $7 billones, durante los próximos 10 años. Según el Ministerio de Minas y Energía, siete firmas analizaron la posibilidad de invertir, pero solo –Enel- se presentó en la etapa de precalificación. Esto  generó tensión en el sector, pues Enel tiene parte en Codensa que maneja la distribución de energía del centro del país y posee más de 20% del mercado y si se sumara la participación de la Costa Caribe superaría los topes regulatorios de 25%. Además de los ajustes para la búsqueda de operador u operadores, el Gobierno también decidió asumir el pasivo pensional de Electricaribe a largo plazo por $1,2 billones, para mejorar su estructura financiera. Electricaribe realizará inversiones en 2019 entre $500.000 y $700.000 millones.

EDICIÓN 556

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