| 1/8/2014 12:20:00 PM

2014, un año difícil para las monedas

La decisión que la Fed tomó en diciembre de retirar el pie del acelerador impulsará el dólar frente a las principales monedas de la región.

Las monedas latinoamericanas tendrán un año difícil en el 2014 después de que la Reserva Federal de Estados Unidos finalmente comenzara a recortar su estímulo monetario masivo, mostró el miércoles un sondeo de Reuters.

La decisión que la Fed tomó en diciembre de retirar el pie del acelerador impulsará el dólar frente a las principales monedas de la región excepto en México, donde reformas favorables al mercado probablemente atraerán inversores.

Se espera que las monedas de Brasil, Chile, Colombia y Perú se debiliten en los próximos 12 meses, con las proyecciones recortadas con respecto a sondeos previos en diciembre y octubre.

"Además de una reducción en el flujo de oferta adicional, el comportamiento de la economía de Estados Unidos parece dirigirse a una recuperación", dijo Carlos Castañeda, economista de Asesores en Valores, en Bogotá.

Una mayoría de los analistas encuestados en el primer sondeo de Reuters sobre monedas desde que la Fed comenzó a recortar su estímulo económico prevé que el retiro concluirá en el cuarto trimestre de este año.

Una reducción del flujo de dinero fácil, que fue canalizado hacia los mercados emergentes durante los últimos años, podría poner al real cerca de niveles no vistos desde el 2009, según la encuesta.

Se espera que el real, una de las monedas que registró el año pasado uno de los peores desempeños del mundo con una caída del 13 por ciento frente al dólar, se debilite un 3 por ciento adicional a 2,45 unidades por dólar a fines del 2014, según la mediana del sondeo a 28 economistas.

Los analistas se mantuvieron expectantes durante gran parte del año pasado esperando el retiro del estímulo, que parecía que iba a iniciarse en el primer trimestre del 2014.

Sin embargo, en su reunión de diciembre, el Comité Federal del Mercado Abierto de la Fed recortó su compra mensual de activos a 75.000 millones de dólares desde 85.000 millones, e indicó que continuará retirando gradualmente el estímulo a lo largo del 2014.

El pronóstico mas pesimista para el real brasileño en el sondeo lo ubicó en 2,60 unidades por dólar en 12 meses, un nivel que probablemente alentaría una intervención más agresiva por parte del banco central de Brasil que las actuales subastas cambiarias.

Los riesgos locales continúan pesando sobre la moneda brasileña. Entre ellos está una posible rebaja en la calificación crediticia debido a un deterioro en las cuentas fiscales y las elecciones generales en octubre, escribieron analistas de Credit Suisse en una nota de investigación.

El peso chileno

También se espera que las monedas de Chile, Colombia y Perú caigan cerca de 2-2,5 por ciento a fines de año según la mediana de las proyecciones en el sondeo, a 545,00, 1.972,00 y 2,85 unidades por dólar, respectivamente.

Pero Benjamin Sierra, un economista de Scotiabank en Santiago, advirtió que podría haber poco espacio para una mayor depreciación de la moneda chilena debido a que el banco central no se sentiría cómodo con bajar las tasas más de lo que se espera actualmente para impulsar el crecimiento económico.

"El peso chileno parece sobrevendido", indicó Sierra. "El banco central no va a involucrarse en una política agresiva ya que la inflación está avanzando sigilosamente y la economía se aceleraría en el 2014."

El peso mexicano probablemente será la excepción, ganando cerca de un 2 por ciento hacia diciembre para cotizar en 12,70 unidades por dólar, según la encuesta. El pronóstico es el mismo que en el sondeo de diciembre.

México aprobó en diciembre una reforma radical del mercado energético, poniendo fin a un monopolio de 75 años y ayudando al país a obtener una mejora en su calificación crediticia de parte de S&P.

REUTERS

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