| 1/14/2016 12:00:00 AM

La catástrofe de las materias primas sigue en 2016

Las materias primas marcan récord de caídas con el año nuevo y tras un terrible desempeño en 2015. El asunto desde una perspectiva histórica es tan inquietante como en su coyuntura en el inicio de 2016. Es posible que el oro sea un interesante refugio para inversionistas.

Las materias primas tuvieron el cuarto peor año desde 1970 en 2015. El índice de Goldman Sachs de productos básicos perdió casi 33% el año pasado y llegó a su nivel más bajo en 16 años. Aquí algunos datos curiosos que se pueden resaltar.

Tras tres años de pérdidas en el valor del índice de materias primas del Goldman Sachs entramos al cuarto con el terrible comienzo de 2016, lo que ocurre por primera vez desde que existe el índice.

Ya en 2015, 22 de 24 materias primas que se negocian en los mercados financieros tuvieron caídas en sus precios. Sólo subieron el cacao y el algodón. Incluso el cacao ha aumentado desde 2012, llegando a un aumento en precios de poco más del 37%. Los 5 subsectores de bienes básicos perdieron valor el año pasado, algo que no ocurría desde 1998.

Desde su último mayor nivel de poscrisis, en US$115,66 el barril en junio 23 de 2014, el precio del petróleo Brent ha perdido casi 74%. Si bien en mayo 6 de 2015, a casi US$70 el barril, el petróleo podía sonar a oportunidad, a la fecha ha perdido un 56,43%.

Desde finales de agosto de 2015, cuando cotizaba a US$59,15 el barril, el precio de la referencia Brent ha perdido 44% de su valor.

El comienzo del 2016 es terrible con el petróleo llegando a perder ahora 17%.

Pero no es la única materia prima. En sí, el índice de materias primas ha caído casi 9% en el primer mes del año. La fuerte caída no solo tiene un importante efecto que es la caída en los precios de los bienes importados en países avanzados que está generando una menor inflación, sino en las tasas de cambio de los países exportadores de materias primas.

Índice de materias primasFuente: Datos Bloomberg, construcción Dinero

Con el desempeño de lo que va en 2016, el precio de las materias primas medido por el índice de Goldman Sachs está muy cerca del nivel observado en el comienzo de la década de los años noventa y 81,7% por debajo del nivel máximo histórico observado en 2008. Incluso actualmente el valor de las materias primas está apenas 6,4% por encima del nivel mínimo observado en febrero de 1999.

Pero si el ambiente mundial es de incertidumbre y confusión ello tiende a ser positivo para la demanda y el precio del oro. Es decir, que en el escenario de una continua decepción de la economía mundial es muy posible y altamente probable que el oro termine desempeñándose mucho mejor que el resto de materias primas. Una forma de apreciar ello es el valor del oro divido por el índice de materias primas. Ello sugiere que el valor relativo ha aumentado con el inicio de año.

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