¿Impuesto confuso?

Colombia esclarecerá una norma que redujo el impuesto a las inversiones de extranjeros en deuda pública, para alentar una mayor entrada de participantes al mercado local, dijo el director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda, Michel Janna.

El Congreso colombiano aprobó una reforma que redujo a un 14% desde un 33% el impuesto a la renta que pagan las ganancias obtenidas por los inversores de capital extranjero en portafolios de deuda pública TES.

Según agentes, la medida, que entró en vigencia en enero, ha sido difícil de interpretar y ha dejado dudas sobre el momento en el que se aplica la reducción del tributo, lo que ha mantenido a algunos operadores foráneos lejos del mercado.

"La reducción en impuestos aplica independientemente del momento en que sale a comprar o a vender el bono y eso nos va a ayudar a facilitar y a hacer más transparente este beneficio tributario", dijo el miércoles Janna, en el marco del Foro de Reuters sobre inversión en América Latina.

"Esa retención en la fuente es 14% y aplica independientemente de si se compró el bono antes o después de que pagó el cupón", precisó el directivo, quien estimó que la aclaración estaría lista en un mes.

La participación de los inversores extranjeros en los mercados colombianos de capitales ha crecido mucho en los últimos años, pero es baja en comparación con otros países de la región.

Según Janna, los inversionistas extranjeros pasaron de representar cerca del 2,5% de las existencias totales de TES hace un año y medio a entre un 4% y 4,5%, aún lejos del 15% promedio de otros países de la región como México y Perú.

"Eventualmente, creemos que con estas modificaciones podríamos estar en niveles similares a nuestros pares", sostuvo.

El saldo de títulos TES se situó en $157 billones (unos US$85.000 millones) al 3 de mayo.

En el año hasta el 3 de mayo, la inversión extranjera directa de portafolio -dirigida especialmente a renta fija y variable- creció un 69,8% a US$1.992 millones, respecto del mismo periodo del año anterior, según cifras del Banco de la República.

REAPERTURA DE BONO

En materia de emisiones, Janna dijo que una colocación de bonos pendiente por 600 millones de dólares para este año podría realizarse por medio de la reapertura de un bono, en vez de abrir un nuevo plazo.

"Es un monto que probablemente no sería adecuado para un nuevo bono, entonces una posibilidad es una reapertura de alguno de los bonos existentes. US$600 millones es un valor razonable para una reapertura", concluyó.

El país colocó en enero un bono global por US$1.000 millones a la tasa de interés más baja para un bono colombiano, tras importantes mejoras de sus calificaciones de crédito.

Janna, quien se incorporó a su cargo en febrero, luego de trabajar con Goldman Sachs, reiteró que el país mantiene su estrategia de ser un país "aburrido" en materia fiscal, lo que a su vez lo hace interesante para los inversionistas que buscan activos seguros.

"Tenemos una estrategia de emisión de deuda que trata de ser lo más predecible, transparente y aburrida donde claramente estamos especificando de aquí a los próximos 30 años qué títulos vamos a emitir, cuándo vamos a reabrir ciertas emisiones, hacia dónde queremos llegar en términos de déficit fiscal", señaló.

"Todo ese paquete apunta a mayor transparencia y a mayor predictibilidad que le permite a los inversionistas poder tomar decisiones sabiendo cual es la meta del Gobierno a 5, 10 15 o 20 años", explicó.


Reuters/D.com