El futuro del precio del oro parece brillante

Hay tres factores que están poniendo de nuevo al oro como el activo de reserva por excelencia en el mundo. El primero de ellos es la debilidad del dólar que con la crisis y los datos fiscales de esa economía, es un proceso que no parece tener cómo revertirse en los próximos años.

El segundo es el temor a un resurgimiento de la inflación, un fenómeno que había estado aplacado por la crisis financiera internacional. La decisión de los países del G20 de mantener las tasas de interés bajas por un período más o menos prolongado, que podía ser hasta mediados el año próximo, hacen prever un aumento en las presiones inflacionarias, con lo que la demanda de oro no parecería tener razones para aflojar.

El tercero es que con las tasas de interés reales tan bajas, la opción de mantener otro tipo de commodities como inversión, no parece ser una buena opción. Los intereses cercanos a cero en muchas de las mayores economías del mundo reducen el costo de tener oro.

El precio del oro bajó el miércoles del pico de US$1.000 por onza del martes y se ubicó en US$991 por onza al final del día. Sin embargo, ese parece ser un movimiento de corto plazo de toma de utilidades, porque la tendencia de plazos largos es al alza.

El oro es adquirido como alternativa ante el dólar entre los inversionistas que desean preservar su capital. Por ello, con frecuencia su alza está ligada a la baja del dólar estadounidense. Eso fue lo que ocurrió en el segundo trimestre del 2008.

La última vez que el metal superó los US$1.000 fue en febrero. "Es principalmente un reflejo de la debilidad del dólar", dijo Julian Jessop, economista de Capital Economics.
Jessop destacó que el oro se benefició con la creencia de que los bancos centrales de todo el mundo mantendrán bajas sus tasas de interés durante algún tiempo. Una desventaja de tener inversiones en oro es que no producen intereses _ aunque la rentabilidad de bienes cotizados en dólares como los bonos gubernamentales han bajado mucho, disminuyendo su ventaja.

También el hecho de que el 20% de las naciones ricas y en vías de desarrollo prometieron el fin de semana mantener sus planes de gastos extraordinarios - que incluyen el aumento del gasto público y menores tasas de interés - refuerza el atractivo del oro.

Algunos como Jessop, sin embargo, no están convencidos de que el oro pueda permanecer en estos niveles por mucho más tiempo o subir mucho más, ya que los consumidores comienzan a vender el metal con premura para aprovechar el alza de los precios. "Esta carrera alcista ha sembrado las semillas de su propia destrucción", agregó.

(Dinero y AP)