Semana volátil para los mercados

En Casa de Bolsa destacan que para la última jornada de la semana el peso colombiano presentó una leve revaluación del 0,12% y terminó este viernes en $3.115,1. Si bien esto represeta una caída de $3,65 frente al cierre del jueves $3.118,75, en términos semanales el peso colombiano ganó terreno frente al dólar levemente. La comisionista resalta que a mediados de la semana la divisa local se cotizó por debajo de los $3.100 en medio de un mayor apetito por activos riesgosos y un repunte en los precios del petróleo.

El movimiento del peso colombiano se dio en medio de una debilidad del dólar frente a las divisas de países desarrollados y emergentes. Si bien la divisa local se fortaleció, fue la que menos terreno ganó en comparación con otras monedas como el peso argentino, peso mexicano y peso chileno.

El movimiento de las monedas se da en medio de unos datos que muestran menor ritmo de crecimiento de la principal economía del mundo y una cautela por parte de la Reserva Federal. En línea con esto, Goldman Sachs cambió su estimación de incrementos en los tipos de interés de la Fed debido a la baja inflación y el escrutinio político sobre las decisiones que ha tomado la entidad. Para el Goldman Sachs, la subida de las tasas se dará en el cuarto trimestre del 2020 frente al primer trimestre del 2020 que esperaban previamente.

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La próxima semana será corta en el mercado local debido a los feriados por semana santa, por lo que se podrían evidenciar altas volatilidades en la medida que los inversionistas recompondrán sus portafolios para evitar posibles movimientos adversos en mercados externos que afecten la cotización del peso una vez se reanuden operaciones el lunes 22 de abril. En términos de hechos relevantes, se tendrá una semana ligera de datos macroeconómicos, siendo lo más relevante la publicación de la producción industrial, ventas minoristas y el PMI manufacturero en Estados Unidos, los cuales nos darán señales de cómo sigue la actividad de la principal economía del mundo.

En el mercado de Renta Variable, el índice de referencia Colcap evidenció una leve valorización frente al cierre de la semana inmediatamente anterior (+0,32%). Las acciones que registraron las mayores variaciones positivas fueron la ordinaria y preferencial de Grupo Aval, 7% y 4,5% respectivamente, y la preferencial Cementos Argos (+3,9%), mientras que, por el lado de las desvalorizaciones, CLH (-2,6%), Ecopetrol (-2,5%) y Éxito (-2,4%) resaltaron durante la semana.

En ese sentido, la comisionista resalta que el desempeño del índice colombiano se vio limitado por el comportamiento negativo durante la semana de la acción de Ecopetrol y PFBancolombia (-0,94%).  Respecto a la petrolera afirman que, pese a una dinámica positiva del precio del crudo, la especie registró un comportamiento negativo y cerró en un nivel de $3.275 

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Por su parte, la acción preferencial de Bancolombia, tras registrar un nuevo máximo histórico de cierre en la semana ($43.000) presentó un retroceso de 2,3%. Finalmente, no obstante, el atractivo relativo del Colcap frente a sus pares en Latinoamérica, lo cual soporta la valorización acumulada del índice en 2019 (+21%), la mayor a nivel regional, consideramos importante tener una posición de cautela debido a posibles tomas de utilidad del rally, lo cual se puede traducir en descansos en el comportamiento del índice.

En cuanto a los precios del crudo, al igual que la semana pasada ambas referencias terminaron en terreno positivo y muy cerca de los máximos del año. La referencia Brent cerró sobre los US$71,52 por barril implicando un incremento del 0,97%, mientras que el WTI terminó la semana en US$63,81 por barril subiendo el 0,36%.

La cotización del commodity ha sido bastante volátil a lo largo de la semana en la medida que los mercados se están moviendo entre los recortes de la Opep, la caída en la producción de Venezuela debido a las sanciones económicas y a los apagones, y a las tensiones geopolíticas que se viven en Libia. Por otro lado, están los datos de inventarios de crudo por parte de Estados Unidos, los cuales mostraron una acumulación de 7 millones de barriles para la semana terminada el 05 de abril.

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Otro tema importante fue el informe de la Agencia Internacional de Energía, en donde la entidad estimó que los mercados petroleros se están contrayendo gracias a los recortes de producción por parte de la Opep, no obstante, resaltó que podría ajustar a la baja sus estimaciones para la demanda debido a los riesgos económicos existentes.

Finalmente, en el reporte mensual de la Opep se resaltó que su producción se redujo y se espera que la disminución se amplifique en la medida que la crisis en Venezuela continúa. La producción de los miembros disminuyó 534.000 barriles por día y se ubicó por encima de los 30 millones de barriles por día en marzo. También se dijo que si la producción permanece en los niveles actuales, los inventarios globales de petróleo caerán este trimestre y el próximo. Es importante mencionar que, la crisis en Venezuela la cual se ha agudizado en los últimos meses, los más recientes apagones y las sanciones por parte de Estados Unidos han contribuido a que la producción del país latinoamericano haya caído 289.000 barriles por día hasta los 732.000 barriles marzo, el nivel más bajo desde que una huelga laboral paralizó la producción en 2003.