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CIERRE DE MERCADOS

Así cerró la semana el dólar

Ante la suspensión del programa de acumulación de reservas del Banco de la República, el peso cayó hacia el final de la semana. No obstante, la moneda local completó su quinta semana consecutiva de devaluación.

1 de junio de 2019

En Casa de Bolsa destacan que para la última jornada de la semana el peso colombiano presentó una devaluación de 0,46%, al ceder $15,50 lo que ubicó el tipo de cambio en $3.380 pesos por dólar en el cierre de mercado.

En términos semanales la moneda local se devalúo por quinta semana consecutiva y cerró con una variación de 0,65% frente a la semana anterior, explicado principalmente por la agudización de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, donde este último ha comenzado a anunciar represalias contra Estados Unidos.

Por otro lado, es importante tener en cuenta la medida anunciada por el Banco de la República de suspender su programa de acumulación de reservas a través de opciones Put, con el fin de evaluar la incidencia de dicho programa en el comportamiento del mercado cambiario en la coyuntura reciente. Una vez se reveló la medida por la entidad el tipo de cambio reaccionó bajando de manera importante en el mercado next day hasta los $3.358 pesos por dólar.

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Durante la semana se observó una alta volatilidad en medio de la escalada en materia comercial. A inicio de semana del presidente Donald Trump dijo que su país no se encuentra listo para realizar un tratado comercial con China. Adicionalmente, comentó que las tarifas sobre los bienes chinos podrían subir de manera sustancial y rápidamente.

En respuesta a estas medidas, existe la posibilidad de que el gigante asiático reduzca las exportaciones de tierras raras, las cuales son fundamentales para sectores de defensa, energía, electrónica y automóviles. China provee cerca del 80% de estas tierras a Estados Unidos, las cuales son usadas en varias aplicaciones, y van desde teléfonos inteligentes hasta vehículos eléctricos y turbinas eólicas.

Adicionalmente, China que es el mayor comprador de soja del mundo, suspendió las compras que realizaba. Si bien China no tiene planeado cancelar los pedidos de soja que ya se realizaron, por el momento no hay indicaciones para realizar las compras de buena voluntad que se venían realizando y no se espera un cambio en esta dinámica en el corto plazo.

Finalmente, el gobierno chino anunció que establecerá una lista en la cual incluirá empresas, organizaciones e individuos extranjeros que no obedezcan a las reglas del mercado, que violan los contratos y cortan el suministro por razones no comerciales.

En otro aspecto, el presidente Donald Trump anunció que su administración planea imponer aranceles del 5% a productos mexicanos a partir del 10 de junio e incrementarán hasta el 25% el 1 de octubre. La medida estará vigente hasta que el gobierno mexicano controle la entrada de inmigrantes ilegales. Cabe tener en cuenta que, este hecho no solo afecta a ambos países, sino que pone en riesgo el nuevo acuerdo comercial entre Estados Unidos, Canadá y México.

Para la próxima semana se destaca la publicación de los principales datos de empleo en Estados Unidos. El día miércoles se dará a conocer el cambio en empleo ADP, el cual se estima que en mayo se ubique en 180 mil por debajo del conseguido en abril que fue de 275 mil, sin embargo, una lectura superior a la estimada probablemente continuará extendiendo el ciclo alcista del dólar.

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Finalmente, el día viernes se publicarán la tasa de desempleo, los cambios en nóminas no agrícolas y el ingreso medio por hora del mes de mayo para el país norteamericano, lo cual permitirá dar a conocer que tanto impacto ha tenido el mercado laboral estadounidense luego de la entrada en vigencia de las sanciones impuestas a China, si los datos continúan siendo sólidos Donald Trump conservará su discurso proteccionista, acompañado de un mayor poder de negociación no solo sobre China, sino también sobre su nuevo frente de guerra con México.

En el mercado de Renta Variable, el índice de referencia Colcap experimentó una variación negativa de 0,2% frente al cierre de la semana anterior, donde la acción preferencial de CLH registró la valorización más alta (+6%) seguida por Grupo Argos (+4,8%) y PFCemargos (+4,6%). En contraste, Ecopetrol (-7,8%), PFAvianca (-5,5%) y Conconcreto (-4,6%) registraron las desvalorizaciones más altas durante la semana.

El índice colombiano evidenció una dinámica negativa por quinta semana consecutiva, al seguir presionado por un mayor nivel de aversión al riesgo en los mercados de renta variable, producto principalmente de la intensificación de las disputas comerciales. Consideramos importante monitorear la zona de soporte entre 1.420 y 1.450 pts del índice, dado que podría ser un nivel sobre el cual el Colcap podría registrar un posible rebote, soportado en su atractivo tanto a nivel relativo frente a sus pares regionales como histórico, y en la mejora en términos fundamentales de los emisores que lo constituyen, evidenciada en 1T19. No obstante, de inyectarse una mayor volatilidad al mercado, el índice colombiano podría seguir presionado y continuar con su desempeño bajista.

En cuanto a los precios del crudo, la referencia WTI y la referencia Brent presentaron fuertes depreciaciones de 5.71% y 3.56% respectivamente producto tanto de la escalada en las tensiones comerciales que tienen impacto en la demanda global sumado a los primeros acercamientos entre Estados Unidos e Irán que, de llegarse a materializar en un acuerdo nuclear, es muy probable que el precio del commodity presente nuevas caídas.