| 11/14/2003 12:00:00 AM

Sobre el mercado de valores I

El conflicto de intereses del Estado me parece interesante. A pesar de tener el portafolio de los ahorradores tan concentrado en papeles del Estado, quien regula a los fondos no les permite diversificar plenamente. No es solo que el déficit fiscal haga 'crowding out' de la inversión privada, sino que quien regula a los fondos es en últimas quien se beneficia de su portafolio no diversificado. ¿Será que el regulador de los fondos persigue los intereses de los ahorradores (diversificar el portafolio) o del Estado (financiar el déficit)?



Carlos Feged, vía internet

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