Latinoamérica entre las favoritas para los grandes inversionistas

Si alguna vez se preguntó en qué están invirtiendo los grandes inversionistas del mercado de valores, y nunca creyó que era posible saber cuáles son sus apuestas más importantes, le tengo una buena noticia. Recientemente salieron los resultados del registro 13F, el cual es un requisito trimestral de la Comisión de la Bolsa de Valores de los EE.UU (más conocido como el Securities Exchange Commission) donde los inversionistas institucionales con más de $100 millones de activos bajo administración tienen que reportar sus posiciones relevantes en sus portafolios. Esto incluye los grandes gurús que administran los fondos de inversiones más sofisticados, fondos de pensiones, fondos soberanos, brókers, entre otros.

Los resultados muestran tendencias reveladoras. Los sectores que mostraron mayores compras fueron energía, del cual América Latina tiene una gran dependencia por su producción en materias primas. y el cual mostró un incremento de +0.7% de dinero principalmente por compras en la proveedora de servicios de energía, Schlumberger (con un aumento de 80 millones de acciones), donde el fondo de inversión americano Capital fue el principal comprador. Sorpresivamente, Petrobras, la petrolera brasilera que ha sido protagonista del gran escándalo de corrupción en el país, estuvo entre las acciones con mayor compra en el sector, al mostrar compras por 53 millones de acciones. Los principales compradores fueron Capital y Arrowstreet.   

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En contraste, los sectores con mayores reducciones en exposición fueron tecnología y consumo retail. En tecnología, Apple (AAPL) protagonizó las mayores ventas (-90MM acciones) principalmente lideradas por JPMorgan, Invesco y Fidelity. En consumo retail, VF Corp (VFC) protagonizó las mayores ventas lideradas por los fondos americanos Vanguard y Capital.

Brasil, la fea más buena

Los flujos de fondos cotizables, o más conocidos como ETFs, muestran el apetito actual por mercados emergentes, entre los cuales se incluyen América Latina, pero sobre todo Brasil, dados sus valoraciones tan bajas y el tamaño del mercado para los inversionistas extranjeros que no ven un mercado tan seco en términos de liquidez. El ETF de Brasil listado en la bolsa de Nueva York (EWZ) mostró compras relevantes por parte de fondos americanos como Bridgewater, el ‘hedge fund’ más grande del mundo que actualmente administra actualmente $169 mil millones de dólares, y el cual compró 3.1 millones de acciones de EWZ, y Moore Capital 3.4 millones. Asimismo, el fondo EEM (de mercados emergentes) tuvo compras relevantes por parte de Fidelity (+9.5MM) y CLAC Insurance (+5.8MM), aunque Discovery Capital tuvo ventas totales equivalentes a 12MM.

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‘Brexit’ generó impacto haciendo que Europa no fuera el destino más atractivo para los inversionistas. Alemania (EWG) protagonizó flujos mixtos con ventas por 6 millones de acciones por parte de Blackrock Fund Advisors, e igualmente en EZU, donde Bessemer y varios fondos Latam vendieron posición (-12.1MM y 6MM respectivamente). Similar es el caso para Japón (EWJ) donde vimos que Windhaven redujo de manera drástica su posición (-25MM) pero Old Mission aumentó (+9MM).    

En conclusión, luego que el sector de energía y por ende los mercados emergentes, incluyendo América Latina, fueran el ‘patito feo’ en los últimos años, los flujos de compras de los grandes inversionistas empiezan a reflejar que ese ‘patito’ se está transformando en el ‘bello cisne’ de la historia. 

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