Utilidades de Colinversiones cayeron 76%

La Compañía Colombiana de Inversiones S.A. E.S.P., Colinversiones, presentó los resultados financieros del primer trimestre, período que estuvo caracterizado por un alto nivel de lluvias, lo cual incrementó la generación de las plantas hidroeléctricas y llevó el precio de la Bolsa a un promedio de $92,5/kWh. En 2010, producto del fenómeno de El Niño vivido en ese momento, la situación era contraria, con altos niveles de generación de las plantas térmicas y precios promedio en Bolsa de $181,3/kWh.

Al cierre de marzo, los ingresos operacionales no consolidados de la Compañía alcanzaron $94.415 millones, superiores en un 103% a los del mismo período de 2010; de estos, el 46% corresponde a ventas de energía en contratos; el 38%, a comercialización de gas natural y reventa de transporte de gas; el 6%, a Cargo por Confiabilidad; el 4% a ventas en Bolsa, y el 5% a otros servicios operacionales.

Los costos de operación y venta fueron de $57.497 millones, superiores en $38.061 millones a los registrados al cierre del primer trimestre del año anterior, pues en 2010 hubo racionamiento de este energético, lo que limitó las actividades de comercialización. Por su parte, la utilidad operacional fue de $26.034 millones, para un incremento del 43%, mientras que el Ebitda ascendió a $31.184 millones, superior en un 45%, para un margen Ebitda de 33,03%.

Los ingresos por las actividades de inversión fueron de $30.059 millones, inferiores en un 81% en comparación con los del mismo período de 2010; de ellos, los ingresos por concepto de utilidad por método de participación ascendieron $25.706 millones, de los cuales $6.321 millones fueron de Termoflores S.A. E.S.P. y $15.063 millones, de Colener S.A.S. Es importante destacar que en el ingreso por método de participación de Colener del primer trimestre de 2010 se incluyeron $110.939 millones de dividendos provenientes de EPSA E.S.P. del ejercicio 2009, los cuales se registraron como ingresos por dividendo en Colener, debido a que en la fecha en que fueron decretados no se tenía el control accionario de esa sociedad. A partir de abril de 2010, los dividendos de EPSA no se registran como ingreso, sino como un menor valor de la inversión debido a que sus resultados se reconocen por el método de participación patrimonial.

Termoflores, por su parte, obtuvo ingresos operacionales por $64.020 millones, inferiores en $95.538 millones a los reportados en el primer trimestre de 2010; este comportamiento se explica por la menor generación de energía presentada durante el período en comparación con 2010. La utilidad operacional fue de $8.394 millones, inferior en $32.015 millones a la de 2010 y el Ebitda, por su parte, fue de $11.386 millones. Estos resultados se encuentran en línea con lo esperado para el trimestre considerando las condiciones hidrológicas y la etapa de pruebas en la que se encuentra la unidad Flores IV, que limitaron su capacidad de generación.

Los gastos financieros de Colinversiones ascendieron a $15.397 millones, lo que equivale a una disminución del 31%. Finalmente, la utilidad neta fue de $36.347 millones, es decir, un 76% inferior a la obtenida en el primer trimestre de 2010.

Al cierre de marzo de 2011, los activos de la Compañía ascendieron a $3,75 billones, lo que representa un incremento del 0,2% con respecto a diciembre de 2010. Los pasivos totales sumaron $1,17 billones, un 11% más que al 31 de diciembre de 2010; estos se componen de $180.686 millones registrados como corrientes y $993.076 millones como no corrientes. En los pasivos corrientes se destacan las cuentas por pagar por $142.281 millones, en donde se incluyen los dividendos decretados por $58 mil millones.

El patrimonio de la Compañía se redujo en un 4% para alcanzar un total de $2,58 billones. Esta diferencia se explica principalmente por la realización del método de participación patrimonial debido a la venta de las inversiones en hotelería por $46 mil millones, por el reparto de dividendos y donaciones por $61 mil millones y por el registro del impuesto al patrimonio por $25 mil millones. Por su parte, el valor intrínseco de la acción fue de $3.584, un 4% menos que en diciembre de 2010.

Resultados financieros consolidados
El estado de resultados consolidado al primer trimestre de 2011 incorpora los resultados de EPSA, mientras que el del mismo período de 2010 no lo hace, puesto que en ese momento no se tenía un porcentaje de participación mayoritario de capital en dicha sociedad.

Al cierre de marzo, los ingresos operacionales alcanzaron $467.514 millones, $247.326 millones más que en 2010; de estos, el 55% corresponde a generación de energía; el 23%, a ventas al mercado regulado y no regulado; el 8%, a ingresos por servicio de gas combustible; el 10%, a uso y conexión de redes, y el 4%, a otros servicios, los cuales incluyen los ingresos provenientes de las actividades de seguridad industrial.

Los costos de operación y ventas ascendieron a $276.613 millones, para obtener una utilidad bruta de $190.901 millones. Por su parte, la utilidad operacional fue de $163.529 millones, mientras que el Ebitda ascendió a $195.353 millones, para un margen Ebitda de 41,79%.

El neto de los ingresos y gastos no operacionales fue de -$57.611 millones, los cuales incluyen $30.874 millones correspondientes a la causación del impuesto al patrimonio que se pagará en este año en Colener y EPSA y $32.933 millones de gastos financieros. Finalmente, la utilidad neta fue de $36.347 millones.

Proyectos de expansión
Colinversiones continúa avanzando en la expansión de su capacidad de generación con la evolución de sus proyectos en ejecución. Flores IV se encuentra en etapa de sincronización y pruebas para su posterior entrada en operación comercial. Por su parte, a marzo, el proyecto Hidromontañitas cerró con un 90% de avance en sus actividades y en él se habían invertido $84.961 millones.