| 1/5/2007 12:00:00 AM

Fin de semana de lectores

Espere este jueves, de 10:00 a.m. a 12:00 m., el foro en línea sobre la nueva reforma tributaria con los especialistas privados de la firma Tributar.com. Hoy, respuestas sobre las calificadoras de riesgo y los fondos de inversión.

Cada 15 días, Dinero.com responde las inquietudes de sus lectores sobre economía, administración, finanzas, impuestos, etc. Si usted tiene alguna inquietud, enviéla al correo cgallo@dinero.com. Dinero.com buscará a los expertos y ellos respondarán sus dudas.  También, si desea proponer temas para foros en línea, envíe sus sugerencias al mismo correo.
 
Pregunta de Franklin Ortegón: ¿Que entidad le otorga al país el grado de inversión, cuantos tipos de calificación existen, que tipo de implicaciones tiene este tipo de calificación y que incidencia tiene en la emisión de títulos de deuda pública?
Las calificadoras de riesgo internacional como Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch IBCA, son las encargadas de entregarle o quitarle el grado de inversión a un país.

 

Desde 1999 Colombia perdió el grado de inversión gracias a una profunda crisis económica que vivió el país a finales de la década de los noventa. Esto implica que la deuda soberana de Colombia sea considerada como una deuda altamente riesgosa que está ubicada en el ‘terreno chatarra’. La consecuencia de esta mala calificación es que los títulos o bonos colombianos no sean bien recibidos en los mercados internacionales por los riesgos que conlleva invertir en un país emergente sin grado de inversión. Sin embargo, Colombia ha podido colocar de forma exitosa sus papeles en el extranjero.

De hecho, las emisiones de bonos colombianos han tenido tan buena recepción que Colombia pudo entrar a las ‘grandes ligas’ de emisiones del orden de mil millones de dólares. El año pasado, el país pudo emitir el bono global con vencimiento en el año 2037, el benchmark más largo de su historia a 31 años, lo que demuestra un aumento de la confianza en la evolución de la economía nacional y en la solidez de su deuda soberana. En esa colocación por cada bono que se estaba vendiendo el mercado demandó 10.

Pregunta de Rodrigo Echeverri: ¿cuál es o cuáles son las diferencias entre el comercio exterior y los negocios internacionales?
El comercio exterior es un concepto básico que lleva implícito un intercambio de productos, ya sean bienes o servicios, entre un país y el resto del mundo. El comercio exterior, por ende, involucra a las exportaciones e importaciones de bienes y servicios, pues son éstas las transacciones comerciales que registran la salida de productos al exterior y la entrada de productos extranjeros al país.

El concepto de negocios internacionales es más amplio y moderno y ha tomado fuerza a raíz del proceso de globalización- Gracias a este fenómeno que ha desdibujado las fronteras, no sólo existe un nuevo escenario en el comercio internacional de bienes y servicios, sino que además existen nuevos esquemas en la forma de hacer negocios entre unos países y otros.

Cuando se habla de negocios internacionales, se habla de potenciar las nuevas oportunidades comerciales que han surgido a raíz de la globalización y de la entrada en vigencia de nuevas tecnologías que han hecho del comercio exterior un escenario más rico, en donde han cobrado importancia las herramientas que les permitan a los comerciantes e inversionistas internacionales tomar mejores decisiones financieras.


Además, una persona interesada en negocios internacionales también debe descubrir y comprender las nuevas formas de hacer negocios a través de internet, mediante el desarrollo de los conceptos de e-Business y de e-Commerce, para permitir de igual manera, la elaboración de una estrategia de marketing internacional efectiva, al tiempo que debe identificar el tratamiento tributario aplicable a las operaciones internacionales y conocer los distintos aspectos de la contratación internacional, así como los métodos para la solución de controversias.

Pregunta de Jorge Corredor: quiero saber qué son los fondos mutuos y si estos han servido para diversificar el ahorro.
Un Fondo Mutuo es una alternativa de inversión en la cual se reúnen los aportes de distintas personas, ya sean naturales o jurídicas, para invertirlos en valores de oferta pública que la ley permita. Estos fondos nacieron jurídicamente en 1.960, mediante el decreto 2968, y fueron creados con el objeto de fomentar el ahorro en los trabajadores colombianos, estimular y diversificar la inversión e impulsar el desarrollo del mercado de capitales colombiano.

Un fondo mutuo de inversión se constituye con el aporte de los trabajadores y las contribuciones de las empresas para las cuales laboran, con la finalidad de crear un patrimonio para el momento de su retiro de la empresa. Los aportes, de esta forma, pueden acceder de forma más ventajosa a diferentes inversiones y aumentar los márgenes de rentabilidad de las mismas. Estos aportes son administrados por una sociedad anónima que realiza inversiones en diferentes tipos de instrumentos financieros de acuerdo a su política de inversión.

Hasta el año 1.985, el crecimiento de estos fondos no fue significativo en el país, solo existían 25 fondos mutuos de inversión, pero con el decreto 1705 de ese año, se impulsó su creación. En la actualidad existen 49 fondos Mutuos de Inversión vigilados por la Superfinanciera y otros 44 controlados por la entidad. Al cierre del año 2005, los 49 vigilados reportaron activos superiores a $670 mil millones y una utilidad de $127 mil millones.

 

Los fondos mutuos de inversión que son vigilados por la Superfinanciera son los que tienen unos activos superiores a 4.000 smmlv y por ello deben reportar mensualmente informacion a la entidad de vigilancia y control. Por su parte, los fondos mutuos controlados son los que tienen activos por debajo de 4.000 smmlv y por ello, sólo reportan sus resultados al final del año ante la Superfinanciera.

La ventaja de invertir en un Fondo Mutuo es que un inversionista individual puede acceder a condiciones y mercados sofisticados reservados sólo a inversionistas institucionales, dejando en manos de expertos el manejo de sus inversiones. Además, los fondos mutuos implican un menor riesgo ya que están diversificados, pues generalmente están invertidos en una gran cantidad de acciones y/o bonos.

Cuando una persona invierte en una cuota de un fondo mutuo, está comprando “un pedazo de una gran torta” que contiene muchos bonos y/o acciones. Si por ejemplo cae significativamente el precio de una acción determinada, esto afectará menos a quienes están invertidos en un fondo mutuo que, además de esa acción, tiene muchas otras.
 
Pregunta de Fabio Barros: Necesito información sobre el mercado Forex. ¿En qué consiste ese mercado?, ¿son transparentes sus operaciones?
El Foreign Exchange (Forex) es un mercado de divisas que existe desde inicios de la década de los setenta cuando varios bancos centrales del mundo introdujeron un régimen de libre flotación a sus monedas (cayó el patrón oro), permitiendo que el mercado y el libre ‘juego’ de la oferta y demanda de divisas, determinara el valor de las monedas transadas en dicho mercado. En términos castizos, en el Forex el dinero es vendido y comprado, es decir, es un mercado en el cual se transan unas monedas por otras.

Hasta 1997, los únicos participantes en el mercado Forex eran los bancos centrales que realizaban transacciones con otras monedas, pero a partir de ese año, el Forex quedó a disposición de todo tipo de inversionistas, grandes y pequeños, que quieran comprar o vender divisas. Las transacciones se realizan a través de medios electrónicos como plataformas en línea o vía telefónica.

El mercado Forex es el mercado mas grande y líquido del mundo, con casi 2 trillones de dólares en transacciones diarias. Aproximadamente el 80% de todas estas transacciones es operado en las 7 monedas principales: dólar americano, euro, yen japonés, franco suizo, libra esterlina, dólar canadiense y dólar australiano. Como no hay lugar físico donde se realizan todas las transacciones, el Forex es un mercado ‘over the counter’ (OTC).

Los operadores compran y venden divisas con la expectativa de sacar un beneficio cuando la cotización del mercado cambia a su favor, ya sea por eventos que afecten mundialmente el comportamiento de las divisas o por noticias del mercado. Cualquier inversionista, centro financiero, banco u otra institución puede intercambiar divisas en el mercado Forex las 24 horas del día, pues este mercado sigue literalmente al sol alrededor del mundo, dando a los operadores la flexibilidad de determinar su propio horario de negociación.

En el Forex, las monedas se cotizan en pares, tales como EUR/USD o USD/JPY. A la primera moneda mencionada se le conoce como la moneda base, mientras que la segunda es la moneda en contra. Por ejemplo, si un inversionista realiza una compra en EUR/USD, habrá comprado entonces euros (y vendido simultáneamente dólares) con la expectativa en mente que el euro se apreciará con relación al dólar estadounidense.

Por el contrario, si el inversionista cree que la economía estadounidense se fortalecerá y por lo tanto el euro se debilitará contra el dólar, ejecutará una orden de venta EUR/USD. Haciendo esto usted habrá vendido euros con la expectativa de que se deprecien frente al valor del dólar estadounidense.

Según Julián Cárdenas, Analista de Corredores Asociados, es seguro invertir a través de los brokers on line que ofrecen este tipo de servicios, pero recomienda hacer este tipo de operaciones a través de brokers reconocidos en el mercado y vigilados por los entes regulatorios. “Para invertir con ellos no necesita ninguna formación en particular. Sin embargo, no recomendamos a personas inexpertas en el mercado hacer inversiones a través de estos mecanismos. Le recomendamos invertir a través de las firmas especializadas como las comisionistas de bolsa, con las cuales puede tener una mayor asesoría en el momento de tomar las decisiones”.


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