Tensiones comerciales vuelven a afectar los mercados

Los índices accionarios de EE. UU. retrocedieron el jueves, donde estas caídas se dieron debido a que las tensiones comerciales continuaron pesando en los mercados financieros. El índice S&P 500 se hundió, con más de dos tercios de las acciones en el índice de referencia en descenso. Las bienes raíces y los servicios públicos lideraron a los ganadores, mientras que los bancos nuevamente estuvieron bajo presión. El dólar subió más alto a medida que las solicitudes de desempleo en Estados Unidos se ubicaron por debajo de las estimaciones, y los tesoros cerraron estables cerca del cierre anterior.

Los inversores están estudiando los últimos movimientos en el comercio global, después de que los importadores chinos reanudaron sus compras de soja estadounidense, y Beijing reiterara que sus funcionarios estaban en estrecho contacto con sus homólogos de Washington para negociar los detalles de un acuerdo más amplio.

A pesar de los avances, siguen las preocupaciones por las relaciones globales. Esta vez China detuvo un segundo ciudadano canadiense bajo argumentos de seguridad nacional, algo que suena a una clara retaliación tras la detención de la CFO de Hwawei, aumentando aún más las tensiones entre esos dos países. Los funcionarios de la administración Trump aseguraron el miércoles que Beijing tendrá que hacer más para terminar la guerra arancelaria. El secretario de Comercio de los EE. UU., Wilbur Ross, dijo el jueves que ha habido "conversaciones frecuentes" con China, lo que dio una buena hoja de ruta para resolver muchos problemas.

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El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés sin cambios, confirmado un final a su programa de compra de activos y proporcionó más detalles sobre su plan de reinversión. Hablando después de la decisión, el presidente Mario Draghi dijo que el balance de riesgos para la zona euro se había desplazado a la baja. El índice Stoxx Europe 600 terminó a la baja, mientras que las acciones de Hong Kong y China obtuvieron mejores resultados, ya que las acciones en Asia extendieron su rebote. El crudo de referencias WTI borró las pérdidas para superar los US$51 por barril, y el oro declinó.

TES con tasa fija continúan con presiones de valorización

Los bonos desarrollados terminan la jornada con comportamiento mixto, donde el bono de Italia continuó en terreno positivo siguiendo el fundamental mencionado en apertura donde el gobierno modificó su meta de déficit presupuestario para 2019 ajustándose un poco más a las políticas de la Zona Euro. El tesoro a 10 años también avanza  y termina en zonas de 2.9% cerca a su nivel de apertura el cual despues del discurso del BCE donde recortó los pronósticos de Inflación y crecimiento para los dos próximos años, el papel presentó una volatilidad de 3 puntos básicos.

Por otro lado, los papeles a 10 años de mercados emergentes, que también terminan la jornada con sesgo negativo, pero con mayor volatilidad que los desarrollados donde el papel de brasil es el más valorado mientras su mercado accionario repunta. En Colombia, la curva de rendimientos de TES TF se vio afectada  por una presión de compra que atribuimos a la entrada de inversionistas extranjeros tenedores de TES anticipándose al menor impuesto de retención en la fuente que pasara del 14% al 5%. Esperamos en lo que resta del año los volúmenes de compra transaccionales se mantengan superiores a los dos Billones solo por la jornada de mañana debido factores estacionales del mes de diciembre.

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Euro y emergentes presionados

El dólar presentó leves desvalorizaciones frente a la mayoría de las monedas de países desarrollados, no obstante, el índice DXY que muestra el desempeño de la divisa estadounidense frente a una canasta de monedas cerró la jornada relativamente estable, con un leve incremento cerca de la figura de 97 unidades favorecido principalmente por la debilidad del euro (moneda que pesa 57,6% dentro del índice. El débil comportamiento de la moneda única se dio como consecuencia de las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, quien aseguró que los riesgos para la economía del bloque están empeorando. Así, el BCE redujo sus pronósticos de crecimiento para 2018 y 2019 a 1,7% y 1,9% respectivamente. El euro llegó a presentar una depreciación de 0,3%, pero recuperó gran parte del terreno perdido al cierre de la sesión superando la zona de US$1,1350.

La libra esterlina se valorizó y se consolidó como una de las monedas de mercados desarrollados con mejor desempeño detrás de la corona sueca. Este comportamiento se dio luego de la victoria de la primera ministra, Theresa May, frente a un nuevo voto de no confianza. May se reúne con los líderes de la Unión Europa en un intento de lograr algunos cambios en el acuerdo de salida, para que este logre ser apoyado en el parlamento.

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Las monedas de mercados emergentes estuvieron presionadas en medio de un persistente sentimiento de riesgo debido a la incertidumbre de las políticas comerciales y monetarias de las mayores economías del mundo, que generó una importante caída de los índices accionarios globales. El peso mexicano presentó su peor desempeño desde el ocho de noviembre y se desvalorizó más de 1,1% en la medida que prevalece un sentimiento negativo en el mercado local luego que los tenedores de los bonos del Aeropuerto de México rechazaran una nueva propuesta de recompra por parte del gobierno. Luego del peso mexicano, el real brasileño fue la segunda moneda más desvalorizada del mundo.

Finalmente, en el mercado interbancario local el peso colombiano siguió el comportamiento de sus monedas pares de la región y se depreció 0,34% hasta $3.179,75. Sin embargo, luego del sol peruano que se valorizó levemente (0,19%), el peso fue la divisa con mejor rendimiento, presentando un desempeño más defensivo favorecido por el repunte en los precios del petróleo y una caída en la percepción de riesgo local, que medida por el CDS acumuló su segunda caída consecutiva. Luego de alcanzar un máximo de $3.185 el peso redujo sus pérdidas, adicionalmente, destacamos los bajos volúmenes de negociación que sumaron US$748 millones de dólares, significativamente inferiores al promedio móvil de los últimos 90 días que superan levemente los US$1000 millones.  

Sube los precios del petróleo ante los acuerdos para reducir la producción del crudo

El precio de petróleo de referencia WTI, cerró la jornada al alza y se cotizó en los US$53,9 por barril, recuperando las pérdidas de la sesión anterior, las ganancias de la jornada se dieron producto de la disminución en los inventarios de crudo los cuales cayeron en 1,2 millones de barriles menor al dato esperado que se ubicaba en los 3,1 millones de barriles. Por otra parte, de acuerdo con el informe de la EIA, sostuvo que para el año 2019 el crecimiento de la demanda de petróleo será de 1,4 millones de barriles por día, asimismo, indicó que la oferta de petróleo estaría en déficit para el segundo trimestre del próximo año, gracias al acuerdo que se espera por parte de la OPEP y los países aliados con el fin de recortar los suministros en el crudo el cual busca equilibrar el mercado petrolero.  De igual forma la semana pasada la OPEP junto con otros grandes productores acordaron realizar un recorte en el suministro de petróleo a partir de enero en donde se espera reducir la producción en 1,2 millones de barriles por día.

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Mercado accionario responde a la finalización del programa de compra de bonos

El mercado accionario global finalizó en terreno mixto en medio de una recuperación de los precios del petróleo que lo ubicaron en niveles cercanos a los US$53,10 por barril y un descenso de 4,01% en los niveles de volatilidad global. Las bolsas del mercado europeo cerraron en su mayoría en medio de una tendencia bajista, respondiendo a la decisión del Banco Central Europeo de cerrar el programa de QE de 2,6 billones de euros, después de casi cuatro años. El índice Stoxx 600 cayó 0,16% con casi todos los sectores presentando una variación negativa. Los prestamistas europeos en general han sido críticos con el programa de QE del banco central, argumentando que tiene un impacto negativo en sus ingresos netos por intereses. Por lo anterior, Unicredit lideró las ganancias de las compañías del sector, aumentando 1,4% durante la sesión.

El mercado accionario norteamericano cerró mixto a medida que estos respondieron a los últimos desarrollos comerciales entre Estados Unidos y China. El índice Nasdaq, S&P 500 cayeron 0,39% y 0,02% respectivamente; mientras el índice Dow Jones aumentó 0,29% luego de presentar un comportamiento volátil durante la jornada.

El índice de la Bolsa de Valores de Colombia, Colcap, descendió 0,65%, 8,94 puntos por debajo de la sesión anterior para situarse en 1.365,35 unidades. Este desempeño respondió al retroceso de Banco de Bogotá (5,02%), Cemex Latam Holdings (3,61%), Ecopetrol (1,82%) y  Preferencial Bancolombia (1,46%) las cuales quedaron en niveles de $56.040, $4.000, $2.960, $32.420, respectivamente. De igual forma, los índices representativos de Argentina y Perú cayeron 0,20% y 0,23% respectivamente, no obstante los índices de México y Brasil aumentaron 1,5% y 0,9% en contraste con el desempeño negativo del Colcap.

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