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El Manchester United vendió 16,7 millones de acciones, pero a un precio de US$14 cada una, por debajo del rango esperado.

| 8/11/2012 7:00:00 AM

Manchester tuvo un 'debut frío' en bolsa

Las acciones de Manchester United se negociaron estables en su debut en bolsa, algo decepcionante para uno de los equipos de fútbol más famosos del mundo, pero que no tendría efecto en su capacidad para adquirir jugadores de primera categoría.

Manchester United vendió 16,7 millones de acciones, tal como estaba planeado, pero a un precio de US$14 cada una, por debajo del rango esperado de US$16 a US$20 y los títulos cerraron sin cambios.

Las acciones nunca cayeron por debajo de US$14 y se mantuvieron mayormente en un rango de 5 centavos, con un escaso volumen negociado tras las primeras operaciones del mercado. Un experto en Ofertas Públicas Iniciales (OPI) dijo que el equipo habría cometido un serio error de cálculo sobre el apoyo que recibiría.

"Sobrevaloraron la disposición de los fanáticos a comprar las acciones", dijo Francis Gaskins, editor de IPOdesktop.com. "Si no tienen ningún comprador ahora a este precio, por qué tendrían algún comprador la próxima semana", agregó.

El equipo decidió salir a bolsa en Estados Unidos después de retirar una Oferta Pública Inicial (OPI) en Singapur este año. Expertos en finanzas expresaron cierta preocupación de que la oferta no prosperara, dada una estructura de acciones que le permite a los dueños del equipo mantener el control.

"Me sorprende que haya resultado dada la estructura. La estructura de propiedad me parece inapropiada para este tipo de compañía. No veo mucho beneficio en esto para el inversor externo que no tiene control", dijo Tim Jenkinson, profesor de finanzas de Saïd Business School, de la Universidad de Oxford.

Tras la oferta, Manchester United tendrá una estructura accionaria dual que conservará a los dueños del equipo, la familia Glazer de Florida, que cuenta con el 98,7% del poder de voto, según documentos regulatorios.


Dinero para los jugadores

La oferta valuó a los 19 veces campeones del fútbol inglés en US$2.300 millones. Los US$233 millones  recaudados finalmente en la OPI serán divididos en partes iguales entre el club de 134 años y la familia Glazer, que entre otros intereses poseen el equipo de la NFL Tampa Bay Buccaneers.

El ingreso de US$50 millones menos por la OPI será un golpe a los planes del club, que lidia con una pesada deuda y busca comprar nuevos jugadores que cuestan decenas de millones de dólares cada uno.

Pero uno de los funcionarios de alto rango del club negó que hubiera alguna escasez de efectivo para la transferencia de jugadores. "Claramente si se observa dónde estamos hoy en términos de generación de liquidez del negocio, tenemos una enorme capacidad en el mercado de transferencia de jugadores", dijo Ed Woodward, vicepresidente de Manchester United, en una entrevista.

El United tenía una deuda de US$661 millones a fines de marzo, que según el ejecutivo es el menor nivel en años y un rango bajo en relación a otros clubes.

Algunos hinchas afirman que el costo de la deuda ha obligado a encarecer el precio de los boletos para ver los partidos del equipo, que atrae a multitudes y juega a estadio lleno completando la capacidad del estadio Old Trafford de cerca de 76.000 espectadores.

Un grupo de fanáticos que busca una mayor participación en la propiedad del club se burló de los Glazer. "Parece que todo el análisis sobre la verdadera valuación era correcto. Los Glazer y sus asesores estaban siendo demasiado ambiciosos, o quizás codiciosos, y el verdadero valor de las acciones debería ser de alrededor de 10 dólares en vez de los 20 que buscaban", comentó Duncan Drasdo, presidente ejecutivo de la agrupación Manchester United Supporters Trust (MUST).

MUST pide que los Glazer vendan y permitan a los fanáticos tener un papel mayor en la propiedad del club.

Los Glazer compraron el club por 790 millones de libras esterlinas en una transacción altamente apalancada en el 2005, convirtiéndola en una compañía privada tras cotizar en la Bolsa de Londres durante 14 años.
                                                             

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