| 9/27/2013 9:50:00 AM

Fuga de capitales

Colombia se constituye como el único país de la región Mila que alcanza un flujo neto positivo para el consolidado del año 2013.

Durante agosto, los fondos de inversión global retiraron de los mercados de la región más de US$1.800 millones, para completar de esta forma seis meses consecutivos con flujo negativo.

Según el informe publicado por la Bolsa de Valores de Colombia de Flujos de Fondos de Inversión, en el consolidado anual se observa una salida neta superior a los US$3.400 millones.

Entre las causas que explican esta salida de capitales en estos activos se encuentra el deterioro de las perspectivas de crecimiento en la región, la caída en los precios de los commodities diferentes al petróleo y el atractivo que genera para los inversionistas los niveles de precios que presentan los mercados de acciones de los países desarrollados posterior a la crisis.

En el mercado de bonos, los flujos de inversión de los fondos internacionales siguieron la tendencia negativa de los dos meses anteriores. Durante agosto, los fondos retiraron más de US$3.300 millones, con lo cual se acumula una salida neta para el periodo junio - agosto de 2013 superior a los US$12.300 millones.

A pesar de este comportamiento, el flujo neto por parte de estos agentes sigue siendo positivo para el consolidado del año, y se ubica en US$2.200 millones. El comportamiento del último trimestre responde principalmente a las expectativas que tenían los agentes sobre una disminución en el nivel de compras por parte de la Fed en septiembre, decisión que fue aplazada para las siguientes reuniones, y que dependerá de la evolución de la actividad económica en los Estados Unidos.

Flujos de inversión hacia los países del Mila

Colombia presentó un comportamiento positivo en los flujos de inversión hacia su mercado de acciones por segundo mes consecutivo, alejándose de la tendencia presentada por la región y los otros países que componen el Mila.

La entrada neta de alrededor de US$43 millones al mercado de renta variable colombiano en el mes de agosto, evidencia una recuperación en el apetito por activos locales que los fondos internacionales habían perdido a partir de febrero de este año.

En contraste, Perú y Chile muestran una aceleración en la salida de capitales, alcanzando flujos negativos de más de US$28 millones y US$124 millones respectivamente para el último mes.

De esta manera, Colombia se constituye como el único país de la región Mila que alcanza un flujo neto positivo para el consolidado del año 2013, el cual se acerca a los US$ 85 millones, mientras que Perú Chile presentan una salida neta de aproximadamente US$138 millones y US$189 millones respectivamente.

A diferencia de lo sucedido en los mercados de renta variable, Colombia ha sido el mercado más afectado dentro de los países que componen el Mila por la salida de capitales de sus activos de renta fija por parte de los fondos internacionales. Para agosto el país presentó una salida de alrededor de US$290 millones, lo que ocasionó que por primera vez el consolidado anual presente un flujo de inversión neto negativo superior a los US$58 millones.

En cuanto a Perú y Chile, aunque el nivel acumulado para 2013 disminuyó también en agosto, todavía es positivo, con saldos de US$29 millones y US$39 millones respectivamente.

En el mes de agosto Colombia continuó ganando espacio en los fondos que invierten en mercados emergentes a nivel global, alcanzando una participación de 0,71% en los activos de estos fondos. Esta tasa representa la mayor participación del mercado colombiano desde el año 2003.

Por su parte, Chile continúa representando la mayor participación de los países Mila dentro de estos fondos, y en el último mes llegó al 1,54%. En cuanto al mercado de renta fija, para agosto la participación de Chile se redujo en aproximadamente 20 puntos básicos, mientras que los bonos colombianos y peruanos mantuvieron prácticamente constante su espacio dentro de estos portafolios.
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