Contexto internacional afecta inversiones en Latinoamérica

La dinámica de los flujos de inversión de los fondos internacionales hacia Latinoamérica durante el mes de julio estuvo marcada por el recrudecimiento de la situación geopolítica a nivel mundial y un mejor panorama económico en los principales socios comerciales de la región.

La tensión generada por el conflicto limítrofe en la franja de Gaza, el apoyo ruso al grupo separatista ucraniano y la intensificación de la guerra interna en Irak aumentaron la búsqueda de los inversionistas por activos tradicionalmente considerados más seguros.

Sin embargo, las señales de recuperación en Estados Unidos y China, con crecimientos del PIB en el segundo trimestre por encima de las expectativas del mercado, después de haber presentado una cifra inferior al inicio del del año, mejoraron las perspectivas en el panorama económico global y llevaron a que la disminución en los flujos de inversión no fuera tan marcada.

Como resultado, el flujo neto por parte de los fondos internacionales hacia Latam llego a los US$2.107 millones durante el mes de julio, lo que representó una disminución del 5,1% con respecto a junio. De esta suma, el 63% correspondió al mercado de bonos, mientras que el 37% restante se dirigió hacia activos en los mercados de acciones.

Para los mercados de acciones de Latam, julio fue el cuarto mes consecutivo con flujos positivos con cerca de US$774 millones, sin embargo, esta cifra representó un descenso del 11,8% con respecto al monto del mes anterior. Con este valor, el acumulado durante el 2014 pasó a ser positivo, con una entrada neta de capital de US$502 millones.

En los activos de los mercados de bonos se siguió la misma tendencia de los mercados accionarios. El flujo de US$1.333 millones durante julio consolidó un saldo neto positivo para lo corrido del año de US$1.147 millones, alcanzándose así cuatro meses consecutivos con flujos positivos hacia estos tipos de activos en la región. Sin embargo, respecto al monto de junio, este comportamiento evidencia una disminución del 7,2%, confirmando la tendencia decreciente que se había visto en el mes anterior.

Los países que conforman el Mercado Integrado Latinoaméricano (Mila) presentaron flujos netos positivos en julio por US$558 millones, con un ligero aumento (0,8%) respecto al mes anterior. En cuanto al mercado accionario, el flujo fue de US$154 millones, un 95% mayor que la cifra de junio. Este significativo aumento se dio principalmente por el retorno de Chile a niveles cercanos a los US$87 millones, luego que en el mes de junio, recibiera un monto muy bajo por la incertidumbre que se generó alrededor de la reforma tributaria.

Este tema que fue resuelto en julio cuando la oposición aceptó la reforma, esclareció el panorama tributario en el país austral. Este aumento le permitió a Chile ser el principal receptor de capital en acciones, con una participación de 57% en el total. En segundo lugar estuvo Perú (28%) y por ultimo Colombia, con un flujo de USD 22,5 millones (15%). Julio fue el cuarto mes consecutivo con flujo positivo en acciones hacia los 3 países Mila, sin embargo, el consolidado en lo corrido del año sigue siendo negativo.

En el mercado de renta fija, el flujo neto hacia los países Mila fue de US$404 millones durante julio, un 14% menos que el mes pasado. Sin embargo, a diferencia del mercado de renta variable, el flujo consolidado de este año es positivo, representando una entrada de capital de US$594 millones.

Durante julio, el principal receptor de capital fue Colombia con una entrada de US$205 millones (50%) aunque un 14% menos que en junio. Por otro lado, en Perú se presentó una entrada de capital de US$125 millones (31%) y a Chile US$74 millones, lo que representó un 18% del total. En los tres países el flujo durante julio fue menor al del mes pasado.