Fitch mantiene su confianza en Ecopetrol

Fitch Ratings ratificó las calificaciones nacionales a corto y largo plazo de Ecopetrol en 'F1 +' y 'AAA', respectivamente. Lo mismo que con su programa de emisión que también se mantuvo en 'AAA' y su programa de papel comercial reafirmado en 'F1 +'.

La agencia aclaró que la perspectiva de la calificación en escala nacional de largo plazo es Estable.

En cuanto a las razones para mantener estas calificaciones, la calificadora aseguró que éstas se encuentran ligadas al perfil de crédito de la República de Colombia (IDR en moneda local y extranjera de 'BBB' y 'BBB-', respectivamente), que posee el 88,5% del capital total de la empresa.

Además, la compañía también está vinculada estrechamente con el gobierno Nacional a través de su exposición a los cambios en la regulación y la recepción de las subvenciones del gobierno central en el pasado y, posiblemente, en el futuro. La empresa genera aproximadamente el 20% de los ingresos del gobierno y es de gran importancia estratégica para el país.

Además, Ecopetrol mantiene un sólido perfil financiero con US$15,3 millones de Ebitda y US$7,9 millones de deuda de los últimos 12 meses terminados el junio de 2013.

La compañía informó un endeudamiento moderado (medida como el total de reservas probadas a la deuda total, de aproximadamente US$4,2 por barril), las reservas considerables y crecientes niveles de producción. Estos factores, además de su participación en el mercado interno dominante, permiten a la empresa para generar flujos de efectivo consistentemente fuertes de las operaciones y cumplir con sus obligaciones de manera oportuna.


Sin embargo, la estrategia de crecimiento de Ecopetrol es agresiva y puede ser un reto para la compañía, manifestó la agencia. Y es que la compañía planea aumentar la producción a 1,3 millones de barriles de petróleo equivalente por día (bep) en 2020, de 785.000 barriles equivalentes al día de la producción consolidada durante el primer semestre de 2013.

También tiene la intención de aumentar la capacidad de refinación de 420.000 barriles por día (bpd) desde 335.000 bpd. Estas metas agresivas aumentan los negocios y eventos de riesgo. Por lo que Fitch cree que Ecopetrol se enfrentará a retos en el cumplimiento de estos objetivos.