| 12/2/2014 5:00:00 AM

Inversionistas se alejan por caída del petróleo

En el mercado de renta variable latinoamericano, se presentó una salida de capital de US$1.261 millones de los fondos de inversión internacional, cambiando la tendencia de ¬flujos positivos que se venía dando desde abril.

Octubre se caracterizó por una alta volatilidad en los mercados a nivel mundial, explicada principalmente por las preocupaciones sobre la desaceleración de las principales economías, la valorización del dólar y la caída en los precios de los commodities.

Respecto a las preocupaciones sobre el crecimiento mundial, estas estuvieron fundamentadas principalmente en tres hechos: las menores perspectivas sobre el crecimiento global por parte del Fondo Monetario Internacional, unas minutas de la FED con inclusión de algunos factores externos negativos en el pronóstico de crecimiento del producto norteamericano y el crecimiento de la economía china por debajo de lo esperado (7,3%).

Por su parte, el precio de los commodities siguió cayendo, explicado por la desaceleración global y por la significativa valorización de dólar. El petróleo WTI presentó una caída del 11,23% durante el mes, afectando en gran medida a los países exportadores, entre ellos algunos latinoamericanos y bajando las expectativas de inflación en economías como la Zona Euro, Estados Unidos y Japón.

Esta coyuntura configuró un panorama negativo para los activos de riesgo y una alta demanda de títulos considerados más seguros. Es así como bonos americanos y alemanes presentaron valorizaciones importantes en las primeras semanas de octubre, mientras que los principales índices de renta variable global caían durante el mes. Respecto a los títulos de renta fija y renta variable latinoamericanos, y en general de países emergentes, presentaron desvalorizaciones, como respuesta a la mencionada aversión al riesgo.

Como resultado, octubre fue el segundo mes consecutivo con ­flujo neto consolidado negativo, con una salida de capital de US$2.643,96, teniendo en cuenta los mercados de renta fija y variable. Sin embargo, a diferencia del mes anterior, esta salida de capital fue generalizada con salidas de capital considerables en los dos mercados.

En el mercado de renta variable latinoamericano, se presentó una salida de capital de US$1.261 millones de los fondos de inversión internacional, cambiando la tendencia de ­flujos positivos que se venía dando desde abril. Además, este ­flujo negativo fue el mayor retiro de capital por parte de estos fondos en lo corrido del año. Desagregado por país se puede ver que esta salida de capital fue generalizada, presentándose en las 10 principales economías de la región, especialmente en Brasil (US$-635,14 millones) y México (US$ -375,67 millones). En lo corrido del año el ­flujo neto sigue siendo positivo y ascendió a US$1.480,47 millones durante el mes.

Igualmente, los fondos de inversión retiraron capital invertido en el mercado de renta fija latinoamericano durante octubre, convirtiéndose así en el tercer mes consecutivo con fl­ujo neto negativo. Para este mes el ­flujo de salida fue de US$1.382,92 millones, el segundo mayor en lo que va corrido del año. Al igual que en el mercado accionario, esta salida de capital se presentó en todos los países de la región, hecho que no se veía desde marzo. El fl­ujo neto para los diez primeros meses del año es negativo con un valor de US$-1.322 millones.

Mercados Mila

En cuanto al Mercado Integrado Latinoamericano, Mila, siguió la tendencia de la región y presentó ­flujos de salida, tanto en el mercado de acciones como en bonos, con un ­flujo negativo consolidado de US$460 millones. En lo corrido del año, el ­flujo neto hacia los países Mila ha sido ligeramente negativo, llegando en octubre a US$ -69 millones.

Por mercado, se evidencia que los fondos de inversión extranjeros retiraron US$195 millones del mercado de acciones de Mila, cambiando la tendencia de fl­ujos positivos que se tenía desde abril. Estas salidas de capital coincidieron con las mayores caídas en los índices accionarios de estos tres países en el año, como respuesta a la aversión al riesgo que se dio a nivel global y a la caída de los commodities. El país con más salida de capital en acciones fue Perú (US$74,9 millones), seguido de Colombia, con un ­flujo negativo de US$69,3 millones y por ultimo Chile, que presentó una salida de US$50 millones. Esta salida generalizada en los tres países no se presentaba desde marzo del presente año. En lo corrido de 2014 los ­flujos netos provenientes de fondos de capital extranjero hacia el mercado accionario MILA son negativos, con una salida de capital

Por otro lado, el mercado de renta fija presentó un comportamiento similar al de renta variable en los países MILA, con una salida de capital generalizada en los tres países que ascendió a US$265,3 millones. Sin embargo, en este mercado el país con mayor salida de capital fue Colombia (US$128 millones) seguido de Perú y por ultimo Chile. Al ver el acumulado del año se puede ver cómo a diferencia del mercado de renta variable de Mila, el mercado de renta fija ha recibido ­flujos positivos por parte de estos fondos de inversión extranjero por un valor de US$197 millones. Esta entrada de capital se ha presentado principalmente en Colombia (US$140 millones), explicado principalmente por los US$962 millones recibidos entre abril y julio como consecuencia del rebalanceo de los índices de JP Morgan.
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