Acciones mantenidas

Las acciones japonesas, por lejos las de mejor desempeño en el 2013 entre los 20 índices que cubre el sondeo, mantendrían un fuerte ascenso desde este punto hasta el 2014, según un sondeo de Reuters.

La encuesta, realizada entre más de 300 analistas en todo el mundo, también mostró que los mercados de América Latina y de China deberían recuperar parte de sus pérdidas en lo que ha sido un año bastante dispar para los principales índices mundiales. En general, el nuevo sondeo de Reuters revela más optimismo entre los analistas por las acciones frente a las previsiones de junio, pero menos respecto a los papeles de mercados emergentes.

"El nivel del mercado por sí mismo podría ser suficiente para actuar como factor adverso a medida que intentamos ir más arriba", dijo Leo Grohowski, inversor jefe de BNY Mellon Wealth Management, en Nueva York, en alusión a las acciones de Estados Unidos, que probablemente figuren como actores promedio a partir de ahora.

Un partida impresionante a comienzos de año dio paso a la angustia cuando la Reserva Federal estadounidense insinuó que podría empezar a reducir su programa de compras de activos, liquidez que ha inflado los precios de las acciones en forma global.

El mes pasado, la Fed se abstuvo de reducir su programa y sorprendió a la mayoría de inversores y economistas. Los mercados de acciones mantuvieron su ascenso, que se mantendría, según el sondeo. Pero esas previsiones dependen de que los legisladores estadounidenses salgan del punto muerto en que se encuentran y logren un acuerdo para elevar el límite de deuda del país antes del plazo final del 17 de octubre. El impasse mantenía a la baja a las bolsas globales por tercer día seguido el miércoles, mientras que el principal indicador del miedo de Estados Unidos, el índice de Volatilidad CBOE, tocó su punto más alto desde junio.

Los economistas consultados por Reuters las semana pasada calcularon en menos de un 10 por ciento la posibilidad de que el Gobierno estadounidense caiga en cesación de pagos, aunque mientras más persista la disputa, más suben las apuestas. El panorama para el 2014 se verá más empañado cuando la Fed ponga en marcha sus planes para la reducción del estímulo. Sin embargo, el Nikkei de Japón, que ha avanzado cerca de un 33 por ciento sólo este año, se mantendría en la punta de los índices de crecimiento entre las 20 bolsas que el sondeo sigue.

"Se estima que tanto la economía como las ganancias corporativas repunten más (...). Parece seguro que muchas empresas mejorarán sus panoramas de negocios para el año completo una vez que presenten sus resultados de mitad de año", dijo Norihiro Fujito, estratega senior de inversión de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

EUROPA Y EE.UU.

Los índices de Europa y de Estados Unidos, que han avanzado de forma sostenida este año, deberían mantener el ritmo, descontando los peores escenarios posibles en el enfrentamiento por el presupuesto en Estados Unidos o rebrotes en la crisis de deuda de la zona euro. "El desempeño será conducido por el crecimiento de las ganancias y por la expansión múltiple, a medida que retorne la confianza en el panorama económico, posiblemente apoyada por las mejoras en la ganancia por acción en los próximos seis meses", dijo Martin Moeller, jefe de gestión de cartera de acciones globales en UBP, respecto al panorama de Europa.

Se prevé también que el índice estadounidense S&P 500, donde cotizan muchas de las mayores empresas del mundo, mantenga su poco espectacular ascenso el año próximo, trepando cerca de un 11,5 por ciento entre ahora y fines del 2014.

Aunque la economía de Estados Unidos ha estado comportándose mejor que en sus pares desarrollados de Europa, la fragilidad de su recuperación sigue siendo un gran motivo para que haya pocas perspectivas de un alza mucho más fuerte. "No tenemos nada más que un crecimiento anémico, y el tema termina siendo si la economía seguirá creciendo sin estímulos masivos", dijo Adam Sarhan, presidente ejecutivo de Sarhan Capital, en Nueva York. Los economistas consultados por Reuters esperan que la Fed recorte su estímulo en diciembre, aunque las apuestas se anulan ante una escalada en la actual disputa fiscal en Estados Unidos.


Reuters/D.com