Cervezas, salchichas y cigarrillos alcanzan récord de ventas

Las fusiones y adquisiciones de las compañías minoristas y de consumo ascendieron a US$457.500 millones en el 2015, la cifra más alta en por lo menos 12 años, derivada de la fusión de algunas de las mayores marcas de productos para el hogar, según datos compilados por Bloomberg.

La lista de adquisiciones de este año se parece a la distribución de una parrillada. Las dos compañías cerveceras más grandes, Anheuser-Bush InBev NV y SABMiller Plc acordaron fusionarse en un acuerdo cercano a los US$110.000 millones. El rey del Ketchup, H.J. Heinz, acordó la compra del fabricante de hot dogs Oscar Mayer de Kraft Foods Group Inc. Y en su mayor acuerdo desde el año 2007, Japan Tobacco Inc. compró los derechos internacionales de la división Natural American Spirit de Reynolds American Inc. por unos US$ 5.000 millones.

La desaceleración en el crecimiento de los ingresos y los cambios en la forma en la que los clientes compran los productos desafía a los minoristas a encontrar nuevas formas de operar, mientras que la trayectoria que presenta el sector de mantener los costos bajos hace que el segmento sea particularmente atractivo para los postores, según Alexander Hecker, codirector del área minorista y de consumo de Lazard Ltd.

“El panorama de los consumidores está cambiando”, dijo Hecker. “Los millennials tienen distintos gustos, patrones de consumo y expectativas de elección. Además, un mayor número de compras se está dando en línea, lo que pone un poco de presión a las tiendas tradicionales”.

Este ha sido un buen año para los acuerdos en casi todos los sectores. Las bajas tasas de interés y la recuperación de las economías del mundo han ayudado a impulsar los volúmenes de adquisición a un récord. Las empresas han invertido US$3,7 billones en fusiones y adquisiciones en lo que va del año, según datos compilados por Bloomberg.

Pareciera que los tiempos de bonanza también fueran a continuar. Alrededor de un 66 por ciento de los ejecutivos vinculados al sector minorista y a los productos de consumo esperan realizar adquisiciones en los próximos 12 meses, un aumento de un 13 por ciento respecto a los seis meses anteriores, de acuerdo con el barómetro de la confianza empresarial de EY que se dio a conocer este mes.

Como los precios de las acciones han impulsado fuertes valoraciones accionarias y creado un entorno financiero saludable, este ha sido, también, un buen momento para vender activos de bajo rendimiento, dijo Jens Welter, jefe global del área minorista y de productos de consumo de la división de la banca de inversión y mercado de capitales de Credit Suisse Group AG.

El próximo objetivo de quienes buscan realizar acuerdos de consumo podría encontrarse en los mercados que se encuentran fuera de los Estados Unidos y Europa en donde las marcas locales y los sectores fragmentados, junto a las altas tasas de crecimiento conforman un objetivo atractivo.

Hasta ahora, las empresas de consumo en las economías emergentes no han tenido el mismo aumento en el gasto que sus contrapartes en los mercados desarrollados. El gasto en acuerdos de consumo fuera de Norteamérica y Europa se redujo un 4,7 por ciento en comparación al año pasado, mientras que el gasto a lo largo de todo el mundo en estas empresas casi se duplicó, según datos compilados por Bloomberg.

No es que las marcas en estos mercados sean pequeñas. Dentro del acuerdo SABMiller-AB InBev, una participación en la cervecera de mayor venta en el mundo, la compañía china Snow, podría estar a la venta, según dijeron personas con conocimiento del tema.

Imperial Tobacco Group Plc – la compañía con un valor de mercado de 33.300 millones de libras (US$49.600 millones) que tiene presencia en África y el Medio Oriente – podría ser un objetivo atractivo para competidores como British American Tobacco Plc y Japan Tobacco, según dijeron analistas entre los que se incluye Exane BNP Paribas.

“La agresiva y continua consolidación justificada por las sinergias de los costos probablemente podría continuar entre las grandes compañías de consumo que se esfuerzan por lograr un crecimiento orgánico suficiente, ya sea en los mercados desarrollados o en vías de desarrollo a través de las grandes marcas tradicionales”, dijo Akeel Sachak, jefe global del sector minorista y de consumo de Rothschild Co.

(Bloomberg)