| 1/14/2016 9:55:00 AM

AB Inbev sale exitoso en una de las mayores emisiones de bonos de la historia

Tras asegurarse un crédito sindicado puente con qué cerrar la negociación en la compra de SAB Miller, la cervecera obtiene la mayor demanda corporativa de bonos de la historia, emitiendo principalmente a 10 y 30 años. Espaldarazo de los mercados a la adquisición.

Tras la oferta de compra lanzada por AB Inbev a SAB Miller por valor de casi US$104.500 millones, una de las más grandes operaciones de fusión y adquisición del 2015 y de todos los tiempos, la empresa había anunciado su intención de financiar dicha adquisición para el pago de efectivo acordado con la transacción. El anuncio del acuerdo de compra se hizo tras haber asegurado la compra con un crédito sindicado puente  por US$75.000 millones

De un lado, para cumplir con los criterios de los reguladores en diferentes países era necesario desinvertir en algunas marcas. Por lo mismo, la participación de SAB Miller en Molson Coors fue la primera identificada. Después se ha estado ventilando la necesidad de vender Grolsch y Peroni.

Por otro lado, tras presentar las atributos de la fusión en el Congreso de Estados Unidos en diciembre, donde la empresa podría tener hasta casi dos terceras partes del mercado de cerveza, y señalar que ello no representa un riesgo para el mercado, la empresa ha procedido a salir a ofrecer los bonos en los mercados para realizar el pago de la transacción y sustituir parte del crédito sindicado.

Aunque  es el Departamento de Justicia quien debe aprobar la operación, los inversionistas han acudido masivamente a la emisión de bonos de la empresa tras el control político que se ha surtido en Estados Unidos.

Es así como la emisión inicial de unos US$30.000 millones ha resultado en US$46.000 millones. La segunda mayor emisión primaria de deuda corporativa de la historia y muy cercana a los US$49.000 millones que en un momento suscribiera Verizon en 2013.

Sin embargo, el libro de órdenes de demanda de los bonos de AB Inbev llegó a un record histórico para compañía alguna por US$117.000 millones y con ello dio fuerte impulso al inicio de las emisiones primarias del 2016 para emisores con grado de inversión.

Los bonos emitidos en dólares son a tasa fija, con los principales montos en los plazos de 10 y 30 años y el mayor cupón a 30 años de 5%.

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