| 9/3/2010 12:00:00 AM

Bonos emergentes. ¿Fin del rally?

En lo corrido del año, los bonos de deuda emergente se han valorizado más de 12%, ante la caída de la tasa de interés en los Tesoros y la menor percepción de riesgo sobre estos países. Esta valorización es superior a la valorización del 7,9% de los bonos del Tesoro y está bastante lejos de la variación negativa de las acciones en el mundo.

Según Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, este crecimiento luce excesivo al considerar que la media histórica de rendimiento de los bonos emergentes es de tan solo 7%, pero en los dos últimos años acumulan una ganancia superior al 40%. Además, considera que, ante el menor crecimiento esperado de Estados Unidos, el espacio para más valorizaciones se está reduciendo y la valorización de los bonos de los mercados emergentes podría estar llegando a su fin.

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