| 2/6/2004 12:00:00 AM

Argumento contra el déficit

La inversión privada en el país se reduce cuando aumenta el endeudamiento público externo, porque se generan expectativas de mayores impuestos o de aceleración de la devaluación. Esa es una de las conclusiones preliminares de un trabajo de Orlando Rubio, Jair Ojeda y Enrique Montes que analiza la relación entre la deuda externa, la inversión y el crecimiento. El estudio muestra que el endeudamiento externo privado, por el contrario, está asociado con una mayor inversión privada. Encuentran que un nivel de deuda a PIB cercano al 27% es el que más promueve el crecimiento económico. Al sobrepasar esa cifra, su efecto favorable disminuye hasta convertirse en un factor abiertamente negativo cuando supera el 48%. En las condiciones actuales, si se redujera la razón deuda externa/PIB en 5,6 puntos porcentuales, el crecimiento económico aumentaría un punto. Buenos argumentos para recortar el déficit fiscal, la causa última del endeudamiento público en el exterior.
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