| 3/19/2004 12:00:00 AM

A la defensiva

La incertidumbre por la recuperación de Estados Unidos, el sobrecalentamiento de China y el regreso del terrorismo se empezará a sentir en los mercados de deuda emergente en la medida en que los inversionistas adopten estrategias defensivas. Una de ellas es reducir el plazo de vencimiento de las inversiones para no quedar atrapados en títulos de largo plazo en un momento de crisis. La otra es moverse hacia títulos de economías seguras (en contra de la guerra en Iraq). También pueden escoger inversiones con poca correlación con el resto del mercado. Walter Molano, socio de BCP Securities, encuentra que la categoría de activos que dependen de un resultado específico pueden tener una gran demanda. Por ejemplo, si Argentina avanza en las negociaciones de reestructuración o República Dominicana paga los intereses de su deuda a fin de mes. Los demás papeles podrían ver aumentos en sus spreads.
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