| 7/24/2014 6:00:00 AM

La pola millonaria

De concretarse la fusión AB InBev -SABMiller, Alejandro Santo Domingo pasaría a ser el hombre más rico de Colombia y el número 41 a nivel mundial.

Pese a que el negocio mundial de la cerveza lo manejan menos de diez empresas, todo parece indicar que aún no está lo suficientemente consolidado y que se viene una nueva megafusión, que no solo sacudiría este mercado, sino el ranking de los hombres más ricos del planeta.

Desde principios de este año se viene hablando de la unión entre la número uno y la número dos del mercado, la belgobrasileña AB InBev y la angloafricana SABMiller, dueña de Bavaria y de la cual la familia Santo Domingo posee 15%. El rumor se intensificó el pasado 13 de julio, cuando The Financial Times publicó una nota sobre la inminencia de la negociación.

El diario británico sostiene que AB InBev, dirigida por el brasileño Carlos Brito, está interesada en comprar a SABMiller para fortalecerse en mercados como África, donde prácticamente no tiene presencia, así como para dejar de depender de países cuyo consumo de cerveza avanza a paso lento o retrocede, como es el caso de Estados Unidos.

Otra idea tendrían algunos accionistas de SABMiller, para quienes la fusión no sería un buen negocio, pues en vez de generarle valor a la compañía, le estaría restando. Para esto tienen dos argumentos: el primero es que deberían desinvertir en algunas empresas para no tener problemas con los fuertes reguladores de competencia en Estados Unidos y Europa. Una de las empresas de las que tendría que salir SABMiller, según los analistas, es la estadounidense MolsonCoors que, de acuerdo con cifras de Euromonitor, produce la décima cerveza más vendida del mundo: Coors Light.

El segundo argumento es que se crearía una megacompañía que, si bien se quedaría con 30% del mercado mundial y ventas por US$65.000 millones, también tendría un valor y un tamaño que le harían muy difícil crecer.

El cálculo del Financial Times es que la nueva supercervecera tendría un valor de US$300.000 millones, lo que implica un incremento de 18% frente a la capitalización de mercado combinada de las dos empresas al 21 de julio y que era de US$253.770 millones. Así las cosas, de concretarse el negocio, la inversión de los Santo Domingo subiría en la misma proporción, disparando al heredero del conglomerado, Alejandro, en el ranking de billonarios del planeta.

El escalafón Bloomberg Billonaires, que la agencia de noticias actualiza con datos de los cierres accionarios, ubicaba el 21 de julio a Santo Domingo en el puesto 69, con una fortuna de US$15.300 millones. Si su riqueza sube 18%, pasaría a tener US$18.087 millones, con lo que superaría a Luis Carlos Sarmiento (hoy el hombre más rico del país, con US$17.600 millones y en la posición 47) y llegaría al lugar 41. Algo similar le ocurriría a Jorge Paulo Lemann, el hombre más rico de Brasil y uno de los dueños AB InBev, quien hoy ocupa el lugar 29 y, por su puesto, también se dispararía en el ranking.

Jugando a la defensa

Los analistas de The Financial Times consideran que, de darse la fusión, dos de los grandes accionistas de SABMiller, la tabacalera estadounidense Altria –que tiene el 27%–, y los Santo Domingo preferirían que les transfieran acciones para evitarse cuantiosos pagos de impuestos por ganancias de capital. “Los Santo Domingo también podrían querer un poco de efectivo para invertir en sus otros intereses empresariales”, agrega el periódico.

Y aunque el mercado ha venido aplaudiendo la posible fusión con alzas en los precios de las acciones de ambas empresas, AB InBev ha subido 5,82% en el año corrido y SABMiller, 8,46%, también han ganado otras empresas del sector de bebidas alcohólicas, pues analistas como los de Barclays y Société Générale creen que SABMiller se protegería de la compra aliándose con otras firmas como Diageo, la fabricante de Johnnie Walker y de la cerveza Guinness, o la cervecería francoafricana Castel. No en vano, en 2011 SABMiller ya había aplicado esta estrategia al comprar a la australiana Foster.

“Castel sería una de las mejores opciones para SABMiller, pues subiría su valor de adquisición en 34% y retrasaría una oferta potencial de AB InBev durante tres o cuatro años más. Pero SAB no puede elegir el momento de la adquisición, y ese acuerdo con Castel la volvería un objetivo aún más atractivo”, sostiene un informe de Société Générale citado en un blog del diario The Guardian.

Para muchos analistas, independientemente de las decisiones que tomen en SABMiller, la fusión parece inevitable y la mayoría cree que se daría a finales de este año o en 2015. Su expectativa se basa en que las grandes fusiones y adquisiciones que se han realizado este año en sectores como alimentos y farmacéuticas se extenderán a la cerveza.

De acuerdo con las estadísticas de Thomson Reuters, en la primera parte de este año se han realizado fusiones y adquisiciones globales por US$1,75 billones, 75% más que en 2013, y el incremento más alto desde finales de los 90.

Hasta hoy, la fusión cervecera más grande se dio hace seis años con la compra de Anheuser-Busch por parte de InBev, la cual tuvo un valor de US$52.000 millones. Se cree que ahora que AB InBev ya digirió otra de sus grandes compras, la de la mexicana Grupo Modelo por US$20.100 millones, realizada el año pasado, tiene de nuevo músculo para volver a crecer mediante adquisiciones.

Hoy, una de cada cinco cervezas que se venden en el mundo está en el portafolio de AB InBev y, si se queda con SABMiller, tendría bajo su sombrilla 10 de las marcas más reconocidas de la bebida: Snow, Bud Light, Budweiser, Corona Extra, Skol, Stella Artois, Brahma, Águila y Miller Lite.

Un escenario que sería ideal para que Alejandro Santo Domingo brinde con una pola.

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Las más vendedoras

Estadísticas de Euromonitor, publicadas por Business Insider, revelan las marcas de cerveza más vendidas en el mundo. Este es el Top 10 de 2014

1. Snow. Propiedad de SABMiller y China Resources Enterprises. Con tan solo 21 años de existencia, es la más vendida en China.

2. Tsingtao. La produce Tsingtao Brewery, tiene 15% del mercado chino y una enorme presencia internacional.

3. Bud Light. Su propietaria es AB InBev. Una de cada cinco cervezas que se venden en EE.UU. es de esta marca.

4. Budweiser. Su fabricante es AB InBev. Se consideraba la cerveza insignia de EE.UU., pero hoy se vende más en el extranjero.

5. Skol. Producida por Carlsberg, AB InBev y Unibra. Aunque muchos la consideran brasileña, también tiene orígenes en Reino Unido y África.

6. Yanjing. Fabricada por Beijing Yanjing, aunque tiene ‘solo’ 10% del mercado chino, en Beijing la toma más del 80% de los bebedores de cerveza.

7. Heineken. Hecha por Heineken International. De origen holandés, pero con presencia mundial.

8. Harbin. Su dueña, AB InBev, es la cuarta más vendida en China.

9. Brahma. La produce AB InBev y es una de las más vendidas en Brasil.

10. Coors Light es fabricada por un joint venture entre MolsonCoors y SABMiller en Estados Unidos.
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