| 12/14/1998 12:00:00 AM

Negocios del 98

Las transacciones de este año dan una buena indicación respecto a dónde estarán los negocios del futuro: la palabra clave es internacionalización.

Hace un año, para esta época, el 98 lucía como un período de grandes negocios. Había expectativas importantes de ventas de empresas estatales y se esperaba la entrada de grupos colombianos a las bolsas internacionales.

Esta expectativa, como se sabe, duró poco. La expansión de la crisis asiática mucho más allá de su diagnóstico inicial, hasta convertirse en una crisis de los mercados emergentes, cambió la percepción sobre las inversiones en países como el nuestro. Para los capitales internacionales, el impulso fue reemplazado por la cautela y la aversión al riesgo.



Paradójicamente, el balance de los negocios del 98 está lejos de ser negativo. No revela pesimismo. Por el contrario, muestra cuáles pueden ser las mejores inversiones en Colombia hacia los próximos años: las que están dirigidas al mercado internacional.



La internacionalización de nuestra economía va encontrando su salida. Las grandes transacciones de inversión extranjera en el país no siguen el patrón clásico de explotación del mercado doméstico, sino que tienen un claro perfil exportador. Así ocurre no sólo en el caso de Dole con la compra de Floramérica y Proban; sino también con Michelin, que compró Icollantas para aprovechar su participación en los mercados de Colombia, Ecuador y Perú; y con la participación que Danone tomó en Noel, una empresa que ha sido maestra en el desarrollo de modalidades de conquista del mercado internacional. En carbón, Drummond eleva su inversión y multiplica la producción, Exxon acepta compartir el acceso a Puerto Bolívar con tal de asegurar una permanencia más larga en Colombia, y entre las dos aseguran una importante fuente de divisas para el país en los próximos años. Los colombianos también compraron en el extranjero, como hizo Manuelita con el ingenio Laredo, el más grande del Perú. Por su lado, los proyectos de infraestructura para exportaciones, como la malla vial del Valle y el ferrocarril del Pacífico, arrancaron con pie firme.



Es por lo menos llamativo que el potencial de Colombia para los negocios internacionales se perfile con claridad justo cuando la percepción de corto plazo sobre su evolución se hacía más pesimista y también que durante 1998 se hayan creado más de 14.000 nuevas empresas en las grandes ciudades. ¿Qué podrá ocurrir cuando la economía recupere su curso de crecimiento? Probablemente, una explosión de negocios. Esperemos que el balance del 99 confirme esta visión.



Corelca



Sin duda alguna, el negocio del año fue la capitalización de Corelca y de las electrificadoras de la Costa Atlántica. Fue la transacción más grande, con un monto que ascendió a los US$1.051 millones. La iniciativa, empuje y persistencia del ministro Orlando Cabrales en un gobierno embarrenado fue la clave para sacar adelante este negocio, que cierra un hueco fiscal gigantesco y persistente para el gobierno colombiano y que abre una oportunidad de desarrollo productivo enorme para la Costa Atlántica. Las dificultades políticas, financieras y legales no fueron pocas, pero se enfrentaron eficazmente, incluso en época electoral y de cambio de gobierno. El liderazgo del negocio por el consorcio de banca de inversión constituido por Credit Suisse First Boston e Inverlink resultó formidable. Sin la estructuración legal de este difícil proceso, que estuvo a cargo de las firmas Muñoz Tamayo y Asociados y de Holguín Neira y Pombo, el proyecto nunca hubiera podido salir adelante.



Comprador: Consorcio Houston Industries y Electricidad de Caracas

Valor: US$1.051 millones



Acciones Públicas



Intercor

La producción de carbón del Cerrejón se multiplicará a partir de los acuerdos logrados en 1998 entre el gobierno y las principales empresas que explotan las minas. Puerto Bolívar, terminal de propiedad de Intercor, será utilizado por primera vez para sacar el carbón de las empresas que explotan Cerrejón Centro y Sur.



El gobierno negoció con Intercor la apertura del puerto a cambio de la prórroga del contrato de explotación de Cerrejón Norte por 25 años más. Las exportaciones de la zona podrían aumentar de 17 millones a 41 millones de toneladas.



Exportaciones probables: 41 millones de toneladas de carbón



Transelca

Los activos, pasivos, las subestaciones, los transformadores y las líneas de transmisión de energía de Corelca fueron transferidos a Transelca, empresa conformada por el gobierno nacional dentro del proceso de capitalización de Corelca. ISA, Interconexión Eléctrica S.A., adquirió un 65% con un aporte de US$186 millones.



En este negocio, ISA fue asesorada por la banca de inversión de la Corporación Financiera del Valle y el banco de inversión inglés Schroders. La estructuración legal estuvo a cargo de las firmas Muñoz Tamayo y Asociados y Holguín Neira y Pombo.



Comprador: ISA, Interconexión Eléctrica S.A.

Porcentaje adquirido: 65%

Valor aportado: US$186 millones



Ferrocarriles del Pacífico



Este es uno de los grandes proyectos de transporte destinados a reducir los costos de nuestras exportaciones. La rehabilitación y mantenimiento de la red férrea Buenaventura - La Felisa, de 499 Km, fue adjudicada al único consorcio que se presentó en la licitación, grupo Sociedad Futura Concesionaria de la Red del Pacífico, que conforman Sacyr, Sacyr Colombia, ACS S.A., ACS Colombia S.A., Castro Tcherassi, Equipos Universal y Cía., y Cano Jiménez Estudios. La inversión de US$120 millones es aporte de la Nación. El concesionario mantiene y opera la red. Se estima que por esta vía se transportarán 1,2 millones de toneladas al año.



Adjudicado al grupo Sociedad Futura Concesionaria de la Red del Pacífico.

Inversión del gobierno: US$120 millones



Concesión



Malla Vial del Valle

Es la inversión privada más alta que se haya hecho en un proyecto vial en Colombia (US$287 millones). La Nación, por intermedio del Instituto Nacional de Vías (INVIAS), dio en concesión la ampliación, rehabilitación, operación y mantenimiento de las vías que comunican Popayán, Cali, Palmira y Buga con una extensión total de 440 Km. La inversión se realizará en los próximos tres años.



Inversión: US$287 millones



Drummond



El carbón colombiano está entrando en una nueva etapa de vitalidad. Colombia podría pasar de ser el cuarto mayor exportador de carbón del mundo al tercer lugar, en los próximos seis años. La Drummond tiene planeado invertir US$500 millones a partir de este año, para ampliar la capacidad del puerto de Santa Marta y duplicar su producción de carbón.



Inversión: US$500 millones



Fusiones y consolidaciones



Fusión BIC-Colombia




El Sindicato Antioqueño aseguró su puesto entre los grandes grupos de la banca con la compra del Banco de Colombia por parte del BIC, creando así el primer banco por nivel de activos del país.



La compra fue decidida en 1997, pero se consolidó el 15 de enero de 1998 en un martillo realizado en la Bolsa de Medellín. El total de la operación fue de US$670 millones. La fusión jurídica de los dos bancos se dio desde el 3 de abril de 1998. El pasado 3 de diciembre se lanzó la nueva imagen, con el nombre BanColombia.



Comprador: Banco Industrial Colombiano

Porcentaje adquirido: 100%

Valor de la compra: US$670 millones



Interbanco



Este banco se consolida como una entidad pequeña que ofrece múltiples servicos mediante alianzas y fusiones. Interbanco fue autorizado por la Superintendencia Bancaria para adquirir el 100% de las compañías Carvajal Financiera, Finansa, Aliadas, Leasing Aliadas y la firma comisionista de bolsa Bien Valores.



El monto global es de US$45 millones. La adquisición de Aliadas le permitirá a Interbanco tener una presencia más representativa en el mercado financiero paisa, por lo que será la única marca que no desaparecerá.



Comprador: Interbanco

Porcentaje adquirido: 100%

Valor total de la compra: US$45 millones





Nuevas inversiones



Larga distancia



ETB y Orbitel son los nuevos operadores privados de larga distancia nacional e internacional.



Orbitel es una sociedad entre EPM (con 50%), el Grupo Empresarial Bavaria y la Organización Sarmiento Angulo (25% cada uno). El valor de la licencia de cada operador es US$150 millones. Estas empresas están invirtiendo US$250 millones en 1998 y US$198 millones en 1999.

Concesión otorgada a Orbitel y la ETB, para prestar servicio de larga distancia.



Inversión en 1998: US$250 millones



Occel



Comcel pasó a ser la primera empresa celular del país con esta compra. Después de un martillo simultáneo en las tres bolsas de valores, se quedó con el 68,4% de las acciones de Occel, por un valor de US$302 millones.



En total se negociaron 56'610.703 acciones ordinarias. La operación se realizó por intermedio de Bell Canada International, socio mayoritario de Comcel.



Comprador: Comcel

Porcentaje adquirido: 68,4%

Valor de la compra: US$302 millones



Progreso Leasing y Corporación Financiera Progreso



El Grupo Sarmiento sigue de compras. Adquirió la cartera de Progreso Leasing y Progreso Corporación Financiera en una operación estimada en US$29 millones.



DeLima, antiguo propietario de las entidades, se quedó con las inversiones en Fiduciaria Alianza, en Interbanco y en el puesto de bolsa Progreso Luis Soto. En el año anterior, Sarmiento había comprado Corfiboyacá y las leasing Bogotá, Boyacá, Fénix y del Comercio.



Comprador: Luis Carlos Sarmiento Angulo

Valor de la compra: US$29 millones



Floramérica



La compra de Floramérica por parte de Dole le cambió el rostro a la floricultura colombiana. La estructura del sector cambió de un modelo de pequeños cultivadores a otro en el que hay grandes jugadores que actúan en todos los puntos críticos del negocio (desde el cultivo en Colombia hasta el supermercado en Estados Unidos). Dole pagó US$150 millones por el 100% de los cultivos y centros de distribución de la mayor productora de flores en Colombia.



Comprador: Dole

Porcentaje adquirido: 100%

Valor de la compra: US$150 millones



Nuevas inversiones



Noel




Esta empresa está a punto de dar otro salto adelante en su estrategia de internacionalización. Danone, empresa francesa mundialmente reconocida en la producción de lácteos y galletas, comprará mediante una nueva emisión de acciones de Noel entre el 30% y 40% del total de la empresa.



El valor de la transacción está por definirse.



Comprador: Danone

Porcentaje adquirido: entre el 30% y 40% de Noel



Proban



Dole sigue de compras en Colombia y parece que el modelo de integración aplicado a las flores también se verá en la explotación de banano. Dole adquirió el 60% de la bananera colombiana Proban, por intermedio de Técnicas Baltime. El monto estimado de la operación es US$40 millones. Además de la compra de acciones, hubo cesión e intercambio de activos.



Comprador: Dole

Procentaje adquirido: 60%

Valor de la compra: US$40 millones



Proleche S.A.



La multinacional Parmalat demuestra sus aspiraciones en el mercado nacional de productos lácteos con la compra de Proleche. El negocio se cerrará el próximo 17 de diciembre en la Bolsa de Medellín.



La adquisición de las acciones ordinarias en circulación está entre el 80% (110'759.767 acciones) y el 100% (138'449.709 acciones) de éstas. El precio fijado es de $464,82 por acción. De acuerdo con este precio, el monto de la negociación estaría entre US$33 y US$41 millones.



Comprador: Parmalat Colombia Ltda.

Porcentaje adquirido: entre 80% y 100%

Valor de la compra: entre US$33 y US$41 millones



Icollantas



Michelin aumenta su presencia en América Latina con la compra de Icollantas, empresa con participación en los mercados de Colombia, Ecuador y Perú. Michelin pagó US$73,4 millones por el 98,27% de Icollantas. El mecanismo utilizado para la venta fue un martillo simultáneo en las tres bolsas.



Comprador: Michelin

Porcentaje adquirido: 98,27%

Valor de la compra: US$73,4 millones



Manuelita



Los azucareros colombianos comienzan a salir de su crisis y tienen metas ambiciosas. Manuelita compró el 72% del segundo ingenio de Perú, Laredo, por US$17 millones. Este 72% equivale a 7'259.083 acciones. En caso de venta del 28% restante, Manuelita tiene la primera opción. Otras compras internacionales podrían ocurrir en el futuro.



Comprador: Manuelita

Porcentaje adquirido: 72%

Valor de la compra: US$17 millones.



Carrefour



El negocio de supermercados en Colombia definitivamente se ha vuelto de grandes ligas. Con una inversión de US$16 millones, sin contar el valor del terreno, y después de dos años de espera, la cadena de almacenes más eficiente del mundo, Carrefour, abrió las puertas de su primer hipermercado en Bogotá.



La entrada de Carrefour generó una serie de movimientos de la competencia que ha implicado una revolución en el sector.

Inversión en el primer hipermercado: US$16 millones





Nuevas Inversiones



Ecopetrol




Con una nueva modalidad de negocios, Ecopetrol busca explotar mejor los campos operados y aumentar la transferencia de recursos a la economía nacional. Para incrementar las reservas del Campo Tibú y optimizar su explotación, Ecopetrol requería la participación de compañías líderes en tecnología.



Por esto realizó un contrato de producción incremental con riesgo, adjudicado al consorcio conformado por las compañías Petrocolombia, Western y Halliburton. La inversión del consorcio en los dos primeros años será de US$15 millones. Si los resultados son favorables se podría estructurar un proyecto por US$50 millones.



Inversión: US$15 millones
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