| 12/12/2003 12:00:00 AM

NEGOCIOS 2004

La operación privada más importante será la venta de Avianca. El sector público será un fuerte jalonador de negocios, con el despegue de las concesiones y la venta de Bancafé.

Durante los dos últimos años, el negocio privado más esperado ha sido la venta de Avianca. Todo parece indicar que por fin se cerrará a principios de 2004. El ingreso de un socio estratégico o capitalista es parte del plan de reestructuración que debe presentar la aerolínea para asegurar su viabilidad y así llevar a buen término el proceso del Chapter 11, o ley de quiebras de Estados Unidos, en el cual entró ante su difícil situación económica. Esto hace pensar que después de tantas expectativas, el negocio, que valdría entre US$40 millones y US$60 millones, sí se llevará a cabo en los próximos meses.

Pero Avianca no es el único negocio privado que movilizará la economía en 2004. El comercio mayorista sigue siendo un fuerte dinamizador, aunque -con excepción de Carrefour que tiene programadas inversiones por US$96 millones- el ritmo de expansiones será más lento que el de los últimos tres años. Las cuatro principales cadenas de supermercados invertirán US$169 millones, destinados principalmente a remodelaciones, y mejoras tecnológicas y de logística. Claro que también habrá nuevas aperturas, sobre todo en ciudades intermedias.

Otro sector que tendrá inversiones importantes es el de los ingenios azucareros, que se están preparando para producir etanol, ingrediente que deberá adicionarse a la gasolina que se venda en las principales ciudades a partir de 2005. Se calcula que las inversiones para montar las plantas de etanol que el país requerirá en las primeras fases alcanzan US$72 millones, ya que los primeros en arrancar con este negocio son los ingenios, que ya tienen montada gran parte de la infraestructura y solo necesitarán construir la respectiva destilería. Las inversiones para los no azucareros serían entre US$100 y US$150 millones, pero requerirán más tiempo para empezar a operar, tal vez en 2006.

En telecomunicaciones, se espera que haya una consolidación de las empresas de cable. De hecho, ha habido acercamientos para comprar SuperCable, uno de los principales jugadores de Bogotá. Colombia Móvil seguirá dinamizando el sector, ya que hay gran expectativa sobre cómo financiará los US$550 millones de su plan de inversión a tres años.

Otro sector que estará muy activo es el de las confecciones, pues se esperan tanto consolidaciones como la llegada de inversionistas extranjeros para capitalizar las ventajas de acceso que Estados Unidos le otorga a Colombia dentro del Atpdea, y ante la perspectiva de que se hagan permanentes con la firma de un tratado de libre comercio.

Además, se esperan movimientos en los operadores logísticos, un sector clave para el dinamismo que generaría el libre comercio.



La venta de Avianca

El negocio privado más importante es el de Avianca, no solo por las características de la operación, sino porque la empresa presta un servicio público. Para poder vender Avianca y obtener entre US$40 millones y US$60 millones que necesita, la aerolínea tendrá que eliminar las rigideces y los sobrecostos en los contratos, en lo cual juega un papel importante el costo laboral de los pilotos. La aerolínea está trabajando simultáneamente en todos los frentes, y pretende tener todas las fichas listas para el próximo 30 de enero, día en que vence el cuarto plazo que le dio la corte de Nueva York para presentar la reestructuración.

La banca de inversión de Violy McCausland, que está encargada de conseguir el inversionista, ha estado en negociaciones con Lanchile, el empresario brasileño del sector petrolero Germán Efranovich y fondos de inversión de Estados Unidos. Se espera que el nuevo socio de Avianca salga de esta baraja, ya que Valores Bavaria y la Federación Nacional de Cafeteros, sus accionistas, no están en disposición de poner los recursos que la aerolínea necesita.

Aunque el costo de la reestructuración de Avianca se calcula en US$270 millones, lo más seguro es que quien ponga el capital entre a jugar un papel decisivo en la administración de la compañía. La dirección de la aerolínea cambiará dependiendo de si el nuevo socio es de capital o estratégico. En el primer caso, lo más probable es que se dedique a recuperar lo más rápido posible su inversión para poder vender la compañía. Y si es estratégico, que tenga estrategias de más largo plazo y reacomode las rutas de Avianca con las suyas para mejorar su competitividad. Como el tiempo ha demostrado, vender la aerolínea no es fácil; pero dada la urgencia que impone el proceso de Chapter 11, es posible que esta vez sí se concrete el negocio.



Los negocios públicos

A pesar del dinamismo que se espera en los negocios privados, el mayor jalonador sigue siendo el Estado. Los nuevos sistemas de transporte masivo que se deberían empezar a construir en Cali y Pereira, y -si el tiempo alcanza- en Cartagena y Bucaramanga, generarán fuertes movimientos en las economías regionales. En el caso de Bogotá, si bien las obras se contrataron en 2003, la ejecución del TransMilenio de la 30 y la Avenida Suba arrancará en forma en 2004, año en el que se invertirán US$300 millones.

Otra fuente importante de negocios la constituyen las concesiones viales, que en principio generarán negocios por US$185 millones en el caso de la doble calzada Bogotá-Girardot y Pereira-La Victoria. Pero también va a ser importante la concesión del aeropuerto Eldorado y lo que se decida con la negociación de la prórroga de las concesiones portuarias de Barranquilla, Santa Marta y Buenaventura (la de Cartagena ya se prorrogó).

En gas, la prórroga del contrato de la Guajira a la ChevronTexaco debería quedar listo a mediados de diciembre, mientras que la privatización de Ecogas está prevista para 2004, proceso que no será fácil.

Aunque en telecomunicaciones se está pendiente de la licitación para la segunda licencia de PCS, lo más probable es que no se alcance a entregar en 2004. Esta licencia tiene una banda con mayores restricciones para el número de usuarios que la que ganó Colombia Móvil. La consultora Pyramid Research está preparando el estudio de conveniencia sobre cuándo debería salir la licitación.

Sin duda, el negocio más esperado será la privatización del Bancafé, que se debería llevar a cabo durante el primer trimestre de 2004. Este busca sustituir el capital garantía de US$84 millones que Fogafin tiene en el banco y el precio final dependerá de la puja en la subasta con sobre cerrado.

Lo que suceda con Bancafé, que tiene alrededor del 8% del mercado, ocasionará un reacomodo en el sector financiero.

A pesar de la reforma tributaria y de que aún persisten problemas de seguridad, en Colombia ahora hay un mejor ambiente para la inversión. Si buena parte de los recursos de 2002 y 2003 se emplearon en sacar a flote las empresas que estaban en ley 550 de reestructuración económica, la expectativa es que en 2004 se empleen en mayores inversiones y en preparar las empresas para competir en un tratado de libre comercio con Estados Unidos.
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