| 7/10/2009 12:00:00 AM

Danone se multiplica

La firma francesa de lácteos le apuesta a una ampliación de capital de US$4.200 millones para afrontar su deuda y crecer en el futuro.

En este momento de incertidumbre económica, las compañías deben hacer movimientos estratégicos que les ayuden a afrontar su actual endeudamiento y que sirvan de plataforma para asegurar un crecimiento sostenible cuando pase la crisis. Al menos eso parece demostrar Danone, la mayor productora de yogurt en el mundo, que decidió ampliar su capital en US$4.200 millones, a través de la emisión de 123,2 millones de acciones.

Estos títulos preferentes, dirigidos a los actuales accionistas de la empresa de origen francés, comenzaron a cotizar en las bolsas de París y Zürich el pasado 25 de junio, a un precio unitario de US$34. Inicialmente, estos nuevos fondos ayudarán a que Danone reduzca su deuda de 2,8 a 1,7 veces su Ebidta.

Según la revista Forbes, la compañía disparó su deuda en 2007, cuando realizó una oferta cercana a los US$17.000 millones por la productora holandesa de comida para bebés Royal Numico. Este acuerdo no solo recibió críticas de especialistas que consideraron que era un precio inflado, sino que en las primeras semanas de concretarse generó una caída del 40% en la cotización de las acciones.

Pero el tiempo terminó por darle la razón a Danone, ante el rápido crecimiento que ha tenido este segmento. "El año pasado, el negocio de comida para bebés creció 4,9% y el de fórmula para infantes aumentó 6,9%", dice el diario Financial Times.

Esta diversificación también le ha ayudado a afrontar la caída en las ventas de aguas embotelladas, su segunda gran línea de negocio, que el año pasado llegó a -10,5%. El diario Cinco Días dice que, aunque el consumo de aguas minerales sigue creciendo en mercados emergentes, en los países industrializados hay una mayor conciencia por el cuidado del medio ambiente que afecta duramente a estos productos. Justamente, donde está la mayoría de consumidores de sus principales marcas, como son Evian y Badoit.

La ampliación del capital también ayuda a que la organización fortalezca su estructura de capital y mejore sus condiciones de crédito. Esto le da una ventaja importante para asegurar su flexibilidad y le abre la puerta para realizar adquisiciones con las cuales aproveche la crisis para ingresar a nuevos mercados y segmentos.

Una vez se produjo este movimiento estratégico, las acciones de Danone cayeron un esperado 7.5%, equivalente a US$4,11 por título, para quedar en US$51,04. Según un comunicado de la compañía, este año proyecta un descenso en sus ventas recurrentes equivalente a "algunos puntos porcentuales" y un crecimiento de ganancias por acción de 10%.

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