| 11/24/2016 12:00:00 AM

¿Cómo va el negocio de la banca de inversión en Colombia?

El negocio de la asesoría está más vivo que nunca. Si bien no existe un gran número de banqueros de inversión, las operaciones que manejan van desde la venta de la mayor empresa de generación del país hasta la estructuración financiera de proyectos de infraestructura 4G.

Hace algunos años el exministro de Hacienda Rudolf Hommes señalaba a la banca de inversión como una actividad incipiente que comenzaban a desarrollar de manera aislada las corporaciones financieras, firmas comisionistas de bolsa y los “profesionales aventurados”. Señalaba, en su momento, que hacían falta los bancos de inversión en el ápice de la pirámide de la intermediación para que organizaran y estimularan el mercado.

De esto, hace casi 20 años. Hoy la historia de la banca de inversión en Colombia tiene una nueva cara desde que el país se convirtió en ‘imán’ para empresas foráneas, también con la apertura de las empresas locales hacia los mercados internacionales como consecuencia del inicio de agresivos planes de compras en otras latitudes (caso Sura, Bancolombia, Davivienda y Banco de Bogotá, por ejemplo) e, incluso, la mayor flexibilidad mental del empresario colombiano, que empezó a darse cuenta de que, mediante la búsqueda de alianzas y vinculación de nuevos accionistas en su negocio, podría ser mucho más ambicioso en sus metas de crecimiento. Esto, sin contar con un mercado de capitales más maduro que en otros tiempos.

Por eso, Dinero realizó un sondeo para entender qué está pasando hoy con la banca de inversión en el país y encontró que la actividad está más viva que nunca: de ser un negocio marginal y de contados jugadores, hoy está más profesionalizado, existe un mayor compromiso de los bancos internacionales que antes operaban desde otras ciudades del mundo y algunos de ellos ya lo hacen desde Bogotá. También se observa una mayor madurez del mercado para incluir a estos asesores en operaciones como compra y venta de compañías, fusiones, emisiones de papeles, estructuraciones financieras y otras transacciones.

Sin embargo, también proliferan las firmas pequeñas o las que nacen y tiempo después desaparecen. Incluso aquellas creadas por un exfuncionario del gobierno y un empresario, quienes dada su capacidad de relacionamiento tienen mayor facilidad para hacer negocios y ofrecer este tipo de asesoría. Las hay pertenecientes a una entidad financiera, las independientes o las que hacen parte de un grupo internacional. Hay de todo en el mercado.

En el sondeo respondido por 38 firmas (ver tabla) que se dedican a la banca de inversión e, incluso, unidades de negocio de bancos comerciales, fiduciarias y sociedades comisionistas de bolsa, realizado entre el 12 de octubre y el 11 de noviembre de 2016 mediante el envío de un cuestionario estructurado vía correo electrónico, se encontraron varias tendencias que muestran la nueva cara de esa otra banca, la dedicada al negocio de asesoría que, si bien se concentra en pocos jugadores, ofrece un espectro mucho más amplio que el observado años atrás.

Las transacciones que se pueden revelar este año superan los US$13.000 millones, entre fusiones y adquisiciones, estructuraciones y operaciones en el mercado de capitales.

Operaciones como la venta de Isagen a Brookfield por US$2.100 millones, la compra de activos de Sura a RSA por US$615 millones o la compra de la central de riesgo crediticio Cifin por US$210 millones son apenas una muestra de los negocios ejecutados por banqueros de inversión en Colombia. Esto sin contar con operaciones como las emisiones de deuda o las estructuraciones financieras para la construcción de vías 4G, como es el caso de Corficolombiana, del grupo financiero del banquero Luis Carlos Sarmiento, y que se encargó de la estructuración y consecución de la deuda para el proyecto más grande de la primera ola de 4G por un valor de $2,5 billones. En el siguiente recuadro presentamos algunos de los resultados reportados.

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