| 6/28/2002 12:00:00 AM

¿Qué es EVA?

¿Qué es EVA?
Para hablar sobre destrucción o creación de valor, es esencial explicar la filosofía detrás de la metodología del EVA. Cualquiera podría preguntarse cómo sucede que si las utilidades operacionales del sector financiero ascienden a $2 billones, esté destruyendo valor. Aunque parece contradictorio, en el mundo del EVA, tiene mucho sentido. De acuerdo con esta metodología, desarrollada por Stern Stewart & Co., las empresas deben medir su desempeño en términos del rendimiento que les otorgan a sus accionistas, más que en términos de utilidades. Esto exige que para el cálculo del EVA se tome en cuenta el hecho de que el accionista tiene otras alternativas de inversión, por lo cual exige una rentabilidad mínima para mantener su dinero en la empresa. De esta manera, el EVA se determina como una diferencia entre el rendimiento que se otorga a los accionistas y el costo del capital (que incluye el costo de la deuda y el costo de los recursos propios de los accionistas).



Un EVA positivo indica que las empresas están generándoles mayores rendimientos a los accionistas de lo que cuesta el capital, mientras que uno negativo indica que los rendimientos son menores a lo que cuesta generarlos. Así, si el EVA es negativo, se está destruyendo valor para los accionistas, es decir, estarían en una situación más favorable si hubieran elegido otras alternativas de inversión de igual riesgo. (Para una explicación más detallada sobre la metodología del EVA, ver Dinero No. 159).
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